DonMark交易工作室

第 2 章　供需法则：市场里唯一的"物理定律"

Sun, 16 Aug 2026 22:31:28 GMT

前言#

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一条永远不会错的道理#

上一章我们说了，价格不会自己动，是买的人和卖的人打出来的。想买的多，涨；想卖的多，跌。

这一章，我们把这件事再往前推一步。因为后面十几章，讲来讲去，其实都在回答同一个问题：

此时此刻，是”想买的人”在变多，还是”想卖的人”在变多？变多到了什么程度？有没有变到头的迹象？

这个问题，就是威科夫整套方法的根。而它背后那条铁律，说出来简单得让人不敢相信：

供不应求，涨；供过于求，跌。这一点，从菜市场到华尔街，从一百年前到今天，从来没错过。

所以，这一章我们就做一件事——把”需求”和”供应”这两个词，彻底掰开揉碎，让你以后看到任何一张图，脑子里都能自动把它翻译成”现在那边人多、哪边劲儿大”。

把”想买”和”想卖”翻译成两个词#

威科夫不搞玄乎的。他只用两个词，就把市场上所有乱糟糟的买卖，整理成了两股对立的劲儿：

需求（Demand）——就是”想买”的那股劲儿。想买的人越多、越坚决、越肯出高价，需求就越强。

供应（Supply）——就是”想卖”的那股劲儿。想卖的人越多、越慌张、越肯降价，供应就越强。

你可以把它们想象成一场拔河：

绳子这头，是需求，拼命想把价格往上拉。
绳子那头，是供应，拼命想把价格往下拽。
谁的人多、谁的劲儿大，价格就朝谁那边走。

现在重看第 1 章那两天过山车：

2 月 5 日那场暴跌，就是因为供应突然铺天盖地涌出来（那么多人恐慌割肉），把价格一把拽了下去。
2 月 6 日那场反弹，就是因为需求在 60000 附近突然冒出来（那么多人抢着抄底），又把价格顶了回去。

一张一弛，全是这两股劲儿在较劲。

供应变强，价格会怎么样？（一个真实的例子）#

光讲道理，不如看真图。我们来看一个真实的例子——以太坊（ETH）在 2025 年 4 月初的行情。

ch02_供应见底.png

我把时间拨回 2025 年 4 月初。那时候的 ETH，正处在一段跌跌不休的阴跌里。

你重点看4 月 6 日和 4 月 7 日这两天。

4 月 6 日，价格还在 1800 美元附近晃。结果一天之内，一根大阴线，价格从 1806 砸到了 1580。

更吓人的是成交量：4 月 5 日的成交量大约是 20 万，4 月 6 日是 98 万，4 月 7 日直接飙到了 216 万——比前几天翻了十倍不止。

这么多量，意味着什么？意味着市场上突然涌出了天量的卖单，无数人抢着把手里的 ETH 往外甩，生怕晚一分钟就卖不掉。

这就是供应大爆发的样子：一根又长又绿的大阴线，配上放量到吓人的成交量。

4 月 7 日那天，价格最低一度被砸到了 1411 美元。

但是，接下来发生了最值得你记住的一幕#

如果你当时只盯着价格，看到 4 月 7 日、8 日连续暴跌，你的第一反应肯定是：“完了，要崩了，快跑。”

但威科夫会让你停下来，多看一样东西——那两天的暴跌，到底”跌得动”还是”跌不动”了。

你看 4 月 9 日这根 K 线，特别有意思：

这一天，价格又一次往下砸，最低砸到了 1385 美元——比 4 月 7 日的低点 1411 还要低一截。

但是，收盘价却是 1669 美元。

什么意思？意思是：价格曾经被重重地砸到 1385，结果又被一群买的人给顶了回去，一路顶回了 1669 收盘。

这就是那根特别长的下影线。它告诉你一件至关重要的事：

卖方已经把价格砸到 1385 这么低了，可砸下去之后，有人接着了，又给买回来了。

翻译成我们这一章的语言就是：在这个位置，供应已经把劲儿使到头了，而需求开始悄悄冒头了。

威科夫给这一幕起了个专属的、你以后会天天用到的判断——

当价格砸下去，砸出个新低，却收回来，说明”供应耗尽”（supply exhaustion），买方开始接管。

记住这个转折点：需求是怎么翻身的#

从那根 1385 的长下影线之后，情况就变了。

你看 4 月 9 日往后，价格不再创新低了，而是在 1550 到 1660 之间来来回回地晃。晃了十来天。

这十来天在干嘛？用我们的话说，就是：供应那股劲儿，在 1385 附近用光了；需求在下方慢慢接货，一点一点地把底给垫起来。

然后，4 月 22 日，一根放量大阳线，价格从 1579 直接突破到了 1778，站上了 4 月初那波下跌的高点。

这标志着什么？——需求正式接管了。 之前一直压制价格的那股”供应劲儿”，被彻底反过来压下去了。

再往后，5 月 8 日、9 日，放量暴涨，一天从 1811 涨到 2226，再一天冲到 2345。

ch02_供需反转.png

从 1385 到 2345，短短一个月翻了快一倍。而这一切的起点，就是那根下影线——那根告诉你”供应耗尽、需求接手”的 K 线。

所以，看盘到底在看什么？#

现在，我想带你停下来，问自己一句：

同样这段行情，一个普通散户看到的，和一个懂威科夫的人看到的，有什么不一样？

普通散户看到的是：跌了，跌得好惨，要不要割肉？然后暴涨了，要不要追？

懂威科夫的人看到的是：

4 月初，供应在爆发（放量暴跌），别急着接。
4 月 9 日，供应用尽了（砸新低却收回），这是要变天的信号。
4 月 22 日，需求接管了（放量突破），该认真对待这波上涨了。

换句话说：

散户在猜涨跌，威科夫在看供需。涨跌是果，供需是因。

这就是这套方法最迷人的地方——它不预测明天涨多少跌多少，它只判断：现在这股劲儿，是从哪边往哪边流的。

两条贯穿全书的口诀#

这一章，我只想让你带走两条口诀，它们会像两条线一样，串起后面 12 章：

口诀一：价格往阻力小的方向走。

如果卖的人（供应）没了、买的人（需求）还很多，价格”往上”阻力小，就会涨。
如果买的人（需求）没了、卖的人（供应）还很多，价格”往下”阻力小，就会跌。

口诀二：看盘，永远先问”哪边的劲儿正在变强、哪边的劲儿正在变弱”。

后面你将会反复看到，所有的吸筹、派发、Spring、震仓……本质上，都是同一个故事的不同章节：

主力趁着散户的恐惧，在供应最凶的时候悄悄接货（吸筹）；再趁着散户的贪婪，在需求最旺的时候悄悄出货（派发）。

而你要做的，就是学会在图上，认出”劲儿”正在往哪边流。

下一章，我们要回到那根最基础的柱子——K 线本身，看看一根小小的 K 线，是怎么像说话一样，把买卖双方谁的力气更大，一字一句告诉你的。

（往后读：第 3 章「先从四种 K 线里读懂力气够不够」）

第 1 章　价格为什么会动？认识那个躲在图后面的「主力」

Sun, 16 Aug 2026 21:39:11 GMT

前言#

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先别急着看线，先想一个问题#

你有没有遇到过这种时刻——

晚上躺在床上，打开行情软件，屏幕上红红绿绿的蜡烛一根接一根地跳。你看不懂它们在干嘛，但你知道一件事：这里每分钟都有人在赚钱，也每分钟都有人在亏钱。

于是你下载了那个据说”很准”的指标，跟着它的买卖信号操作。结果呢？信号让你买，一买就套；信号让你卖，一卖就起飞。

你有没有停下来想过一个问题：

为什么价格会上涨？为什么价格会下跌？

这个问题太简单了，简单到大多数人从来没认真问过。他们一头扎进各种均线、MACD、形态、波浪……却从没想过，这些东西都只是”结果”，不是”原因”。

如果你连”价格为什么会动”都说不清，那你看任何一根 K 线，都只是在看一个已经发生的、跟你没有任何关系的数字。

这一章，我们就从这个问题开始。放心，不讲公式，不讲术语，就讲一个最朴素的事实。

价格，是”人”争出来的#

先记住一句话，这句话是整个系列的地基：

价格不是自己涨跌的，价格是两群人打架打出来的。

哪两群人？

一群是想买的人（手里有钱，想把它变成货）
一群是想卖的人（手里有货，想把它变成钱）

你想象一个菜市场。

卖白菜的大爷早上开价 2 块钱一斤。结果今天买菜的人特别多，摊子前排起了长队，白菜不够卖。大爷一看，哎，这么抢手，那就涨到 2 块 5。买的人还是排着队，大爷再涨到 3 块。

价格就是这么涨的——因为想买的人比想卖的人多，货不够分。

反过来，如果今天下雨，没人出来买菜。大爷的白菜堆成小山，眼看要烂掉。他开始喊：“2 块！2 块！“没人理。再喊：“1 块 5！“还是没人。最后喊：“8 毛，8 毛拿走！“才稀稀拉拉来几个人。

价格就是这么跌的——因为想卖的人比想买的人多，钱不够分。

到了交易市场，道理一模一样，只是把”白菜”换成了”比特币”、“以太坊”，把”排队买卖”换成了”K 线”。

所以，真正的答案就一句话：想买的人多，价格就涨；想卖的人多，价格就跌。

专业上，我们把”想买的那股劲儿”叫需求，把”想卖的那股劲儿”叫供应。这些词后面会天天用，你现在只需要记住两根劲儿这个名字就行。

一根 K 线，就是一个”打架的结果”#

那我们怎么知道，某一时刻到底是想买的人多，还是想卖的人多呢？

答案是：看 K 线。

K 线（那根红红绿绿的柱子）看着神秘，其实它只记录了一件事——在这一段时间里，买方和卖方打了一架，最后谁赢了、各自打到了他们最远打到了哪里。

我们拿一个真实的例子来说。下面这张图，是比特币（BTC）日线上的一根普通 K 线：

ch01_k线解剖.png

这根小柱子，其实藏着四笔账：

开盘价——这一天（或这个时段）开始那一刻，成交的价格。
收盘价——结束那一刻，成交的价格。
最高价——这一天里，买方最猛的时候，把价格推到了多高。
最低价——这一天里，卖方最猛的时候，把价格砸到了多低。

把这四个数连起来，就是一根 K 线。中间那段”胖身子”我们叫实体，上下伸出来的两根”细线”叫影线。

如果收盘价高于开盘价（今天最后价格比一开始高），就画成红色，说明这一天里，买方最后占了上风。
如果收盘价低于开盘价，就画成绿色，说明卖方赢了。

就这么简单。红 = 买的人最后赢了；绿 = 卖的人最后赢了。

你不是在看一根冷冰冰的线，你是在看一群人打完一架之后留下来的”战况报告”。

一个真实的故事：两天的过山车#

为了让你彻底相信”K 线背后是人”，我给你讲一个这两天刚发生过的真实故事，就发生在我们拿来做图的那段比特币行情里。

ch01_过山车.png

时间回到 2026 年 2 月初。

在那之前，比特币已经从 8 万多美元的位置跌了十来天，一路阴跌，跌得市场里的散户心里发慌。恐慌的情绪像滚雪球一样越滚越大。

然后，2 月 5 日这一天，事情彻底爆发了。

那天，比特币开盘是 73165 美元，收盘却只有 62909 美元——一天之内，跌了 14%。如果你那天早上买了 10 万块钱的比特币，到晚上收盘，就只剩下 8 万 6 了。

更关键的是成交量：这一天的成交量，是前一天的将近 3 倍。

什么意思？意思是：有无数的人，在同一天里，疯狂地、不计代价地往外甩货。 他们看着价格一路往下掉，心里只有一个念头——“完了，快跑！再不跑就血本无归了！”

这些人，就是砸盘的人。他们不是坏人，他们只是怕了。恐惧让他们在最低点把手里的货卖给了别人。

你注意看那天那根 K 线——一根又长又绿的实体，几乎没有上影线。这说明什么？说明卖方从开盘一直压到收盘，从头到尾占据了绝对的上风，买方连一次像样的反击都没组织起来。

就是这样一根 K 线，把”恐慌”两个字明明白白地画在了图上。

故事还没完。第二天，2 月 6 日，更有意思的事情发生了。

这天开盘价是 62909 美元（正好接上昨天的收盘）。早上，价格又一波下杀，最低插到了 60000 美元——眼看就又要崩了。

但是，就在 60000 这个位置附近，一群不一样的人出手了。

他们是什么人？是觉得”比特币跌到 6 万已经够便宜了、值得当底仓买进”的人。用大白话说，就是抄底的人。

这些人一拥而上，把价格从 60000 一路往上顶，最高顶到了 71751 美元，最后收盘在 70580 美元——一天之内，从最低点涨了将近 18%。

你再看这一天的 K 线：尽管收盘也是绿的（因为收盘价 70580 还是低于昨天收盘的看跌起点），但它留下了一根特别长特别长的下影线。

这根下影线，就是”抄底盘”在那里接盘的证据。价格刚被砸下去一点，就立刻被人买回来了，砸不动了。

同样是从 60000 到 70000，2 月 5 日到 6 日这两天，买方和卖方的力量对比，完全反过来了。

所以，你到底该看什么？#

现在，我想让你停一下，回头再看一遍那两张图。

你有没有发现一个关键的事——

这两天的价格为什么会动？不是因为它”该涨”或”该跌”，而是因为在这两天里，买方和卖方的人数、力量、情绪，发生了变化。

2 月 5 日：想卖的人铺天盖地，价格就崩了。 2 月 6 日：想买的人在 60000 一带蜂拥而入，价格就弹了。

价格，从头到尾，都只是”人”的附庸。

这就是威科夫这套看盘方法，跟所有指标最根本的不同：

别人看的是线和公式，我们看的是线后面的人。

别人研究”均线金叉是不是要涨”，威科夫问的是”现在到底是哪些人在买、哪些人在卖、他们有多坚决？”

而你真正要学的，其实是后面这件更值钱的事——认出一个躲在所有 K 线后面的、最厉害的那个人，看他什么时候在偷偷买、什么时候在偷偷卖，然后，跟着他做。

那个人，我们给他起了个名字，叫**“主力”**。

认识一下：那个躲在幕后的人#

在威科夫的语言里，市场并不是一群乌合之众在乱撞。真正推动大盘鲸鱼级波动的，是一股资金巨大、消息灵通、能提前布局、能左右价格的力量。

这些力量，可能是机构、是庄家、是手握巨量筹码的大户。我们散户看不清他们具体是谁，就像你走在街上，看不清路边大楼里每个房间里的人在干嘛。

但是——他们每一次出手，都会在 K 线和成交量上留下痕迹。

威科夫为了把这件事讲清楚，做了一个非常聪明的比喻：他假设所有这些大资金，其实可以看成同一个人——一个老奸巨猾、手握巨资、专门在市场上”割韭菜”的大玩家。

他给这个虚构的玩家起了个名字，叫 “复合人”（Composite Man），我们后面就简称他 “主力”，或者干脆叫 “CM”。

这个 CM 有多厉害？

他想买货的时候，不会大声嚷嚷”我要买了”，而是故意把价格往下砸，吓得散户割肉，他好低价接货。
他想卖货的时候，也不会公开喊”我要卖了”，而是故意把价格往上拉，勾引得散户追高，他好在高位出货。

听起来是不是很耳熟？没错，就是 2 月 5 日和 2 月 6 日那两天里，市场上真实上演的事情的一部分。

散户恐慌割肉的那一天，往往就是主力悄悄接货的那一天；散户兴奋追高的那一天，往往就是主力悄悄出货的那一天。

这一点，现在你先有个模糊的印象就行。整个系列，后面会一章章地带你，把 CM 的每一步动作，都从他的角度”拆给你看”。

小结：这一章你只需要带走三句话#

价格不会自己涨跌，它是买方和卖方打出来的。 想买的多，涨；想卖的多，跌。
每一根 K 线，都是”一群人打完一架之后的战况报告”。 红就是买方赢，绿就是卖方赢；实体和影线，记录了他们各自打到了多远。
别再看线了，要学会看线后面的”人”。 尤其要看那个叫 CM 的主力，他在偷偷做什么。

下一章，我们要把那两股劲儿——需求和供应——掰开揉碎了讲清楚。因为这是整个威科夫体系里，唯一一条”永远不会错”的定律。

（往后读：第 2 章「供需法则：市场里唯一的物理定律」）

MIT教授帕特里克·温斯顿《如何说话》：一小时讲清好表达的底层方法

Fri, 31 Jul 2026 16:12:28 GMT

前言#

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先说清楚：这不是一堂“口才课”#

很多人一听到“如何说话”，脑子里会先浮现几个词：自信、控场、幽默、感染力、台风。它们当然重要，但帕特里克·温斯顿这场 MIT 经典讲座真正厉害的地方，不在于教你把自己包装成一个“很会讲话的人”，而在于教你把一个思想送到别人脑子里。

温斯顿是 MIT 人工智能领域的重要教授，曾长期领导 MIT 人工智能实验室。他的《How to Speak》在 MIT 每年一月的 IAP 期间讲了很多年，后来成为 MIT OpenCourseWare 上传播很广的一堂公开课。

这堂课最核心的一句话可以概括为：

表达能力不是天生的表演天赋，而是一套可学习、可练习、可复用的技术。

温斯顿开场时说，人的成功很大程度取决于三件事：会说、会写，以及思想本身的质量，而且顺序就是这样。这个判断听起来有点刺耳，因为很多聪明人更愿意相信“只要东西好，自然会有人懂”。可现实不是这样。一个好想法如果表达不好，就像一份重要文件没有标题、没有目录、没有重点标注：它也许有价值，但很难被别人及时发现。

《How to Speak》讲座路线图

一、表达能力的公式：知识和练习，比天赋重要得多#

温斯顿一开始就把“会说话”从玄学里拉了出来。他认为表达质量主要由三件事决定：

因素	含义	对普通人的启发
知识	你知道哪些有效技巧，知道为什么它们有效	表达不是凭感觉，可以学习方法库
练习	你是否用这些技巧反复实践、调试、内化	不练习，知道再多也只是收藏夹
天赋	声音、反应、气质等先天条件	有帮助，但不是决定项

他用滑雪的故事说明这个问题：一个普通人如果掌握了足够多的滑雪知识并反复练习，可能比天赋极高但缺少滑雪经验的人滑得更好。放到表达上也是一样。你不必等自己“天生外向”“天生有感染力”才开始训练，真正拉开差距的是你有没有掌握足够多的表达知识，并把它们练成自己的习惯。

这对大多数人是好消息。因为天赋不可控，知识和练习可控。你可以观察优秀演讲者，问自己：他为什么这样开场？为什么这里停顿？为什么这个例子能让我听懂？为什么这页幻灯片不累？当你开始这么看演讲，演讲就不再是“别人厉害”，而是变成一组可以拆解的动作。

温斯顿把这些动作称为 speaking techniques，也就是表达技巧。更准确地说，它们是一套启发式规则：不保证每次都完美，但在大多数场景里能显著提高你的胜率。

二、开场不要讲笑话，要给“能力承诺”#

很多人准备演讲时，会本能地想用笑话开场。温斯顿不建议这么做。

原因很简单：演讲刚开始时，听众还没有进入状态。他们可能刚坐下，可能还在收东西，可能还在适应你的语速、音色、口音和场地。这个时候讲笑话，听众往往还没准备好接住它。笑话一旦没响，开场就会变尴尬。

更好的方式是给出一个“能力承诺”。

所谓能力承诺，就是告诉听众：听完这场，他们会获得什么原本没有的能力、判断或理解。

它不是空泛的“今天我会分享一些内容”，而是具体说明这场讲话对听众有什么用。比如：

弱开场	更好的开场
今天我想讲一下如何做汇报	接下来 40 分钟，你会知道如何把一次技术汇报讲到让非专业听众也能抓住重点
我准备了一些关于产品增长的想法	听完之后，你会得到一套判断增长是真增长还是假增长的检查表
我来介绍一下我们的研究	五分钟内，我会说明我们解决了什么重要问题，以及为什么这个解法和过去不同

能力承诺的关键不是夸大收益，而是把听众带进一个清晰预期里。听众一旦知道“我为什么要听”，注意力就更容易集中。

这也是很多演讲失败的第一个原因：讲者从自己的材料顺序开始，而不是从听众的收获开始。材料顺序通常是“背景、定义、方法、实验、结果、总结”；听众关心的顺序却是“这跟我有什么关系、我要听什么、听完能带走什么”。

所以，开场第一件事不是证明你准备得很辛苦，而是让听众知道：留下来值得。

三、四个基础启发式：循环、围栏、语言标点、提问#

温斯顿接着给出四个非常实用的基础技巧。这四个技巧看起来朴素，但能解决演讲中最常见的问题：听众走神、概念混淆、结构迷路、参与感不足。

1. 循环：重要内容要从不同角度讲几次#

“循环”不是简单重复同一句话，而是围绕同一个核心思想，从不同角度转几圈。

为什么需要这样做？因为任何时候，都有一部分听众会短暂掉线。可能是想起一封邮件，可能是没听懂上一句，可能只是注意力自然飘走。如果一个关键概念只讲一次，错过的人就掉队了。好的演讲会给他们重新上车的机会。

但循环不是唠叨。低水平重复是：

这个很重要。这个真的很重要。大家一定要记住这个很重要。

高质量循环是：

先给结论：表达要从听众能带走什么开始。
再给原因：因为听众先关心“我为什么要听”。
再给例子：把“我来介绍项目”改成“听完你会知道如何判断这个项目是否值得投”。
最后给应用：你下次写演讲开头时，先写一句听众收益。

同一个点被讲了四次，但每次都增加信息，而不是原地打转。

2. 围栏：说明你的想法不是什么#

很多表达失败，不是因为你没有说清楚“它是什么”，而是没有说清楚“它不是什么”。

温斯顿把这叫作给想法“建围栏”。一个概念如果没有边界，听众很容易把它和相似概念混在一起。尤其是技术汇报、产品介绍、商业方案、研究答辩里，相似概念很多，边界不清就会让听众误解。

例如你介绍一个 AI 写作工具，如果只说：

我们做的是帮助用户写文章的 AI 工具。

听众可能会把你和通用聊天机器人、SEO 伪原创工具、文案模板库混为一谈。更好的表达是：

我们不是做一个替你随便生成文章的工具，也不是做模板库。我们解决的是专业作者在长文写作中“资料多、结构乱、难以保持论证密度”的问题，所以重点是资料组织、结构推演和逐段改写。

这就是围栏。你不只是把自己放在一个位置上，还把周围容易混淆的位置标出来。听众会更快知道你的独特性在哪里。

技术演讲里尤其需要围栏。你可以说：

这个方法看起来和 A 方法相似，但 A 方法在数据规模变大后成本增长很快；我们的做法把关键步骤改成了线性流程。

这句话的价值不只是解释自己，也是在替听众解除疑问：我知道你可能会想到 A，但我们和它不一样。

3. 语言标点：用口头路标帮听众找回位置#

书面文章有标题、小标题、段落、列表、加粗。演讲是流动的，听众不能像读文章一样回看上一页，所以讲者必须用语言给结构打标点。

比如：

刚才我们讲了开场。接下来有四个小技巧。第一是循环，第二是围栏，现在进入第三个：语言标点。

这类话看似简单，却很有用。它告诉听众：

我们在整体结构的哪一段。
前面讲了什么。
现在切换到哪里。
如果刚才走神，现在可以重新进入。

很多新手演讲者害怕这种“显得啰嗦”的结构提示，于是一路讲下去，听众却越来越不知道自己在哪里。好的语言标点不是打断内容，而是给内容装导航。

你可以把它理解成演讲里的路牌：

场景	可以使用的语言标点
进入新部分	“接下来我们换一个问题。”
回到主线	“这个例子背后的重点是……”
总结局部	“到这里，我们已经有了两个结论。”
提醒重点	“如果只记住这一段，请记住这句话。”
过渡	“有了这个背景，再看下一步就容易多了。”

语言标点的目的不是让你显得条理清楚，而是真的让听众跟得上。

4. 提问：让听众参与，但问题难度要刚好#

温斯顿认为，提问能让听众重新参与进来。问题一出现，听众会从被动接收转成主动搜索答案。

但问题有两个坑。

第一个坑：太容易。太容易的问题，听众反而不好意思回答，因为回答了显得自己像在配合表演。

第二个坑：太难。太难的问题会让所有人沉默，沉默久了，讲者开始慌，听众也尴尬。

好问题应该处在中间：听众需要想一下，但不是无从下手。

还有一个细节：提问后要等。温斯顿现场示范过，等待几秒会让讲者觉得很久，但听众需要时间理解问题、组织答案、判断自己是否要开口。很多讲者刚问完就自己回答，其实等于告诉听众：你们不用真的参与，我只是做个样子。

在实际演讲中，你可以这样设计问题：

不好回答的问题	更容易参与的问题
你们觉得表达为什么重要？	如果一个技术方案很好却没人听懂，最可能卡在哪一步？
大家有什么问题吗？	你们更关心这个方法的成本、准确率，还是上线难度？
这个结论是不是很有意思？	如果把这个结论放到你的团队里，第一件会改变的事是什么？

好问题不是装互动，而是给听众一个进入思想的入口。

四、时间和地点：演讲不是只发生在嘴上#

温斯顿把“时间和地点”也看成演讲工具。很多人只改幻灯片和讲稿，却忽略了场地本身会影响听众状态。

时间：尽量选听众清醒的时候#

他半开玩笑地说，上午 11 点是很好的演讲时间：多数人醒了，还没吃午饭，也没进入下午疲惫状态。

这句话背后的原则是：不要和生理状态硬碰硬。饭后、太早、太晚、连续会议的最后一场，都会天然降低注意力。如果你无法选择时间，就要在设计上补偿，比如开场更快给出价值，节奏更清楚，互动更密，材料更轻。

地点：灯光要亮，空间要合适，场地要提前踩点#

温斯顿很强调灯光。他认为灯光一暗，人就会进入“该睡了”的信号里。很多会议为了让幻灯片更清楚，会把灯关得很暗，但问题是：听众眼皮合上以后，幻灯片再清楚也没用。

场地还有两个细节：

第一，要提前熟悉。讲者最好提前到现场看一眼：投影在哪里，黑板在哪里，麦克风怎么用，听众从哪个方向进来，有没有遮挡，有没有奇怪的动线。提前知道问题，比现场临时慌张好得多。

第二，空间大小要匹配。一个只能坐 30 人的房间里来了 40 人，会显得热闹；一个能坐 300 人的厅里来了 40 人，会显得冷清。听众会从现场人数和空间关系里感知“这场值不值得听”。所以如果你能选择，宁可让场地略紧，也不要让它空得发凉。

这部分看似和“说话技巧”无关，其实很关键。表达不是声音从嘴里出来的瞬间才开始，它从听众进入房间时就开始了。

五、黑板、道具、幻灯片：工具要按目的选#

温斯顿对演讲工具有一个很清楚的区分：黑板适合教学和讲清楚，幻灯片适合展示和曝光，道具适合制造真实体验。

演讲工具选择图

1. 黑板适合“教会”#

温斯顿偏爱黑板，尤其在目的是 informing，也就是讲解、教学、让听众真正理解时。

黑板有三个优点。

第一，它天然适合图形。很多概念用文字解释很费劲，但画出来马上清楚。黑板给了讲者边讲边画的空间。

第二，书写速度接近听众吸收速度。幻灯片可以一秒切过去，但听众的大脑不能一秒消化一整页。黑板迫使讲者慢下来，也给听众时间跟着想。

第三，黑板给讲者的手一个自然目标。很多新手上台后突然不知道手放哪里，于是插兜、背手、乱晃。黑板让你可以写、圈、指、擦，身体动作有了功能，就不会那么尴尬。

这里真正重要的是：工具不只是承载内容，也会塑造讲者和听众之间的关系。黑板让思想像是在现场长出来，而不是像文件一样被投放出来。

2. 道具适合“留下感觉”#

温斯顿认为，剧作家最懂道具。一个好的道具不只是摆设，它会在故事里积累张力，并成为观众记住整件事的锚点。

在教学中也是一样。道具能把抽象概念变成身体能感到的东西。比如讲力学、能量、旋转、平衡，如果只用公式，听众可能懂得很慢；如果有一个实际装置，听众会在看见动作的瞬间形成理解。

道具之所以有效，是因为它让听众产生一种“我也在做”的感觉。你看到讲者在黑板上写，脑子里会跟着写；你看到一个物体被推动、摆动、旋转，会不自觉模拟那个动作。这种体验很难由纯幻灯片替代。

但道具必须服务思想。一个道具如果只是好玩，却不能让关键概念更清楚，就会变成噱头。好的道具应该满足三个条件：

它能把抽象关系变得可见。
它和核心结论直接相关。
听众离开后还能通过它回忆起那个结论。

3. 幻灯片适合“展示”，但别让它成为主角#

温斯顿并不是反对幻灯片。他反对的是把幻灯片当成演讲本体。

他的判断很直接：如果你的目的是教学，黑板通常更好；如果你的目的是在会议、求职报告、项目汇报中展示成果，幻灯片可以很好用。但幻灯片应该是调味品，不是主菜。

最常见的幻灯片错误有五类。

第一，页数太多。很多报告的问题不是没有内容，而是内容多到听众无法形成重点。

第二，每页字太多。听众一旦开始读满屏文字，就不会再听你说话。更糟的是，他们会觉得你的声音打扰了他们读字。

第三，字号太小。温斯顿现场讨论过字号问题，认为 40 或 50 左右才比较安全；35 已经开始危险，因为它往往意味着你想塞太多字。

第四，读幻灯片。听众会读字，不需要讲者把屏幕念一遍。讲者应该提供幻灯片上没有的解释、判断、连接和意义。

第五，滥用激光笔。激光笔会迫使讲者转头看屏幕，眼神离开听众。更好的方法是在图里提前放一个清楚的箭头，然后说“看箭头指向的位置”。

幻灯片的基本原则可以压缩成一句：

听众看屏幕时应该更懂你，而不是更不需要你。

六、信息型演讲：不只是讲明白，还要让人被点燃#

温斯顿把演讲场景分成几类，其中一类是 informing，也就是教学、讲解、传授知识。

很多人以为教学型演讲只要讲清楚就够了，但温斯顿还加了一个要求：要 inspire，也就是激发听众。

他做过一个小调查，问不同阶段的人曾经如何被激发。年轻学生常常说，是某个老师让他们相信“我能做到”；资深学者则常常说，是某个人让他们用新的方式看见一个问题。各个层次的人还有一个共同点：他们会被讲者对所讲内容的热情感染。

这说明，激发不是喊口号，也不是煽情。它至少有三种形式：

让人相信自己能进入这个领域。
让人突然用新的方式看见旧问题。
让人感到这个问题本身值得兴奋。

如果你在做知识分享，不要只想着“我把定义讲完了吗”“我把流程讲完了吗”。还要问：

我有没有让听众知道这个问题为什么值得关心？
我有没有展示一个能让人惊讶的前后对比？
我有没有表达自己为什么真的在乎它？
听众离开后，会不会更想继续探索？

温斯顿举过一个教学例子：一个算法如果直接跑，可能慢到不可接受；稍微改变策略后，就能在几秒内完成。这个对比会让学生感到“这太有意思了”，然后愿意理解背后的方法。

这就是好的知识演讲：它不只是把答案递给听众，还让听众想知道答案为什么成立。

七、教人思考：其实是在给人故事、问题和判断工具#

MIT 教授们常说自己在教学生“如何思考”。温斯顿追问：那到底怎么教？

他的回答很有启发：人是通过故事理解世界的。这里的“故事”不是童话或鸡汤，而是有结构的解释：发生了什么，为什么发生，哪些因素起作用，哪些证据可靠，下一步可能怎样。

所以，教人思考不是反复说“要有批判性思维”，而是给他一套处理故事的工具：

要教的能力	实际要给听众什么
理解问题	这个领域有哪些典型故事和经典案例
提出问题	面对一个故事时应该追问什么
分析机制	如何拆分原因、约束、变量和结果
组合解释	如何把多个局部故事连成完整解释
判断可靠性	如何看证据、边界、反例和不确定性

这对写文章、做培训、讲课、做管理汇报都很有用。很多内容之所以听完没用，是因为它只给结论，没有给听众以后自己判断的工具。真正好的表达会让听众离开后变得更会想。

比如你讲“如何做用户访谈”，不要只给十个问题模板。你还要讲：

为什么不能问“你会不会用这个产品”。
为什么要问过去真实发生过的行为。
什么样的回答是强信号，什么样只是礼貌性赞同。
如何判断一个痛点是真的痛，还是听起来合理。

这样听众学到的就不是模板，而是一套判断方式。

八、说服型演讲：先把你的想法放进上下文#

另一类重要场景是 persuading，也就是答辩、求职报告、项目路演、争取资源、说服别人接受一个判断。

温斯顿讲口试和答辩时，强调两个词：situate 和 practice。

1. Situate：把你的工作放进大背景里#

很多人介绍自己的研究或项目，一上来就钻进细节。听众还不知道问题为什么重要，就被迫听方法、参数、流程和实验。结果是：讲者越讲越认真，听众越听越模糊。

Situate 的意思是先安放上下文：

这个问题属于哪个更大的领域？
为什么很多人关心它？
过去卡在哪里？
如果解决，会带来什么影响？
你的切入点为什么不同？

这一步不是铺垫废话，而是在替听众建立价值坐标。没有坐标，细节没有意义。

例如，一个技术项目可以这样开场：

在客服系统里，最贵的不是回答问题，而是把问题分到正确的人和正确的知识库。过去三年，团队已经试过关键词规则和人工分流，但高峰期仍然会出现大量延迟。我们这次的工作，是把问题意图识别和工单路由合并成一个模型，让首次分流准确率提升，同时减少人工回退。

这段话还没讲任何算法，但听众已经知道：问题在哪里，为什么重要，过去方法有什么不足，这次工作想改变什么。

2. Practice：找不懂你领域的人练#

温斯顿对练习的看法也很尖锐：不要只把报告讲给熟悉你工作的人听。因为熟人、同组同学、导师或同事会在脑子里自动补全你没讲出来的内容。他们以为你讲清楚了，其实是他们自己已经知道背景。

真正有用的练习对象，是聪明但不熟悉你细节的人。他们不会替你脑补，哪里没讲清楚就会直接卡住。

你可以在练习前明确告诉对方：

请指出哪里听不懂。
请告诉我你以为我在解决什么问题。
请复述你听到的核心贡献。
请问最尖锐的问题。
请不要为了礼貌放过我。

如果对方复述不出你的核心贡献，问题通常不在对方，而在你的表达。

九、求职报告：前五分钟必须证明两件事#

温斯顿讲 job talk 时提到一个非常实用的标准：候选人需要很快证明两件事。

第一，你有 vision，也就是愿景。这里的愿景不是宏大口号，而是一个重要问题加一个新的切入方式。

第二，你 have done something，也就是你已经做出了一些东西。不是只有想法，不是只有兴趣，而是有真实推进。

更关键的是：这两件事要在前五分钟内出现。

这对所有汇报都适用，不只是学术求职。投资人路演、晋升答辩、年度总结、项目立项，本质上都要尽快回答：

你在解决什么重要问题？
你的看法或方法有什么新东西？
你已经证明了什么？
接下来为什么值得继续投入？

温斯顿给出的技术报告结构，可以理解成一个“三明治”：

位置	作用	应该讲什么
开头	建立价值	重要问题、新方法、你已经做了什么
中间	展开证明	背景、方法、证据、实验、案例、边界
结尾	强化贡献	逐条列出你带来的贡献，而不只是总结内容

很多人的报告问题在于，前五分钟全是背景，贡献被埋到最后。可是听众在前五分钟已经开始形成判断。如果他们还不知道你要证明什么，后面再精彩也会打折。

一个好的求职报告或项目汇报，应该在开头就让听众产生两个感觉：

这个问题确实值得听。
这个人确实做出了推进。

十、让想法被记住：Winston Star 的五个 S#

温斯顿专门讲了“getting famous”。这里的 famous 不一定是个人成名，更准确地说，是让你的工作获得它应得的识别度。

他有一句很温柔也很准确的比喻：你的想法像你的孩子，你不会希望它们衣衫褴褛地走进世界。换句话说，如果一个想法重要，就值得被好好包装。包装不是欺骗，而是帮助别人识别它的价值。

他总结了一个 Winston Star，五个要素都以 S 开头。

Winston Star 记忆框架

1. Symbol：符号#

一个思想最好有一个可视化符号。符号能让抽象概念变得可抓取。

产品里，符号可能是一个界面、一个按钮、一个标志性流程。研究里，符号可能是一张图、一个模型结构、一个经典例子。管理方法里，符号可能是一张矩阵或一个简单框架。

没有符号的想法容易飘在空中，有符号的想法更容易被别人记住和转述。

2. Slogan：口号#

口号不是广告腔，而是给想法一个短把手。别人要讨论它，必须能叫出它。

比如“最小可行产品”“飞轮效应”“第一性原理”之所以容易传播，不只是因为概念有用，也因为它们有短、稳、可复述的名字。

你介绍自己的方案时，也应该问：别人会用哪几个字称呼它？

3. Surprise：惊讶#

一个想法如果没有任何反直觉或超预期之处，听众很难记住。惊讶不等于猎奇，而是让人意识到：原来可以这样看。

例如：

原来演讲开头不适合讲笑话。
原来“谢谢”不是最强的结尾。
原来幻灯片越完整，讲者越容易被削弱。
原来练习应该找不懂你领域的人，而不是最熟悉你的人。

这些点之所以容易留下，是因为它们轻轻推翻了常识。

4. Salient Idea：突出的核心点#

温斯顿提醒，一个作品里好想法太多，也可能让人记不住。因为听众不知道哪个才是主角。

Salient 不是“重要”的同义词，而是“凸出来”。一场演讲需要让一个核心点跳出来。其他内容都应该服务它、解释它、证明它，而不是和它抢位置。

这对写文章也很重要。很多文章信息量很大，但读完之后读者不知道要转述什么。原因不是内容少，而是没有一个足够突出的主线。

5. Story：故事#

最后，你需要讲清楚这个想法怎么来的、怎么工作、为什么重要、改变了什么。

故事不是编情节，而是建立因果链。一个完整故事通常包括：

过去有什么问题。
为什么旧方法不够。
你发现了什么新角度。
你做了什么。
结果发生了什么变化。
这个变化为什么值得在意。

如果你的想法有符号、有名字、有惊讶、有突出点，还有一个能复述的故事，它就更容易在别人的脑子里活下来。

十一、如何收尾：最后一页应该写“贡献”，不是“谢谢”#

很多演讲最后一页会写：

Thank you
Questions?
Conclusion
一长串合作者名单
一页密密麻麻的总结

温斯顿基本都不推荐。

合作者当然要感谢，但不应该放在最后一页。因为最后一页会在问答时停留很久，也会在听众离场时继续存在。它是你最后的免费展示位，不应该浪费。

“Questions?” 也不是好选择。它只是在提示进入问答，却没有告诉听众你是谁、你做了什么、他们应该记住什么。

“Conclusion” 看起来合理，但温斯顿认为听众真正关心的不是你得出了哪些结论，而是你贡献了什么。结论可以是大家都同意的常识，贡献才说明你带来了什么新增价值。

所以，最后一页最好叫：

Contributions

翻译成中文就是：贡献。

它应该清楚列出你这场报告、这个项目、这项研究到底带来了什么。比如：

我们重新定义了这个问题的关键约束。
我们提出了一个比旧方法更简单的处理流程。
我们实现了一个可运行系统。
我们在真实数据上验证了它。
我们说明了它的适用边界。

这比“总结”更有力量，因为它把听众的注意力从“你讲过什么”转向“你给了什么”。

十二、最后一句话：不要用虚弱的“谢谢”结束#

温斯顿还专门讲了最后一句话。他不建议把“谢谢”作为最后动作。

这不是说你不能表达感谢，而是说“谢谢大家聆听”很容易传达出一种弱信号：好像听众是出于礼貌忍到了最后，你因此感谢他们忍耐。等掌声已经开始后，你当然可以点头或轻声感谢，但最后一句有更好的选择。

可以怎么结束？

第一，可以用一个真正有效的笑话。和开场不同，结束时听众已经适应了你的声音和风格，笑话更容易被接住。

第二，可以用一种约定俗成的结束信号。很多场景都有自己的结束仪式，比如祝福、号召、宣布下一步。

第三，可以 salute the audience，也就是向听众致意。不是客套，而是把听众放进这场交流的意义里。

比如在公司内部分享结束时，你可以说：

这套方法只有在真实项目里才会变得锋利。今天大家愿意把自己的问题拿出来讨论，说明我们不是在做一场形式上的复盘，而是在认真改进下一次决策。

这比“谢谢大家”更具体，也更有结束感。

好的结尾应该完成三件事：

告诉听众这场讲话已经结束。
让最后停留的画面指向你的贡献。
给听众一个更有力量的离场感觉。

十三、把温斯顿的方法变成你的演讲检查表#

如果你只想把这堂课转成可执行动作，可以用下面这份检查表。

开场检查#

我有没有在前 1 分钟说清听众会获得什么？
我的开场是不是从听众收益开始，而不是从我的材料目录开始？
如果我打算讲笑话，它是否真的适合开场？

结构检查#

核心观点是否被不同角度循环过？
我有没有说明这个想法不是什么，避免混淆？
我有没有用语言标点告诉听众现在讲到哪里？
每一部分之间是否有清楚过渡？

互动检查#

我准备的问题是否难度适中？
提问后我是否愿意等待，而不是立刻自问自答？
问题是否真的推动理解，而不是形式互动？

工具检查#

我是在教学，还是在展示？
如果要教学，是否可以用黑板、白板或逐步构建的图？
如果用幻灯片，每页是否只承担一个主要任务？
字号是否足够大？
有没有删掉背景噪音、装饰噪音和多余文字？
需要指示图中位置时，是否可以用固定箭头替代激光笔？

说服检查#

我有没有把问题放进更大的上下文？
听众是否知道为什么这个问题重要？
前五分钟内，我是否已经说明自己的愿景和真实进展？
我是否找过不熟悉项目的人练习？
对方能否复述我的核心贡献？

记忆检查#

我的想法有没有一个符号？
有没有一个短名字或短句？
有没有反直觉或让人惊讶的点？
有没有一个最突出的核心思想？
有没有一个能被复述的故事？

收尾检查#

最后一页是不是贡献，而不是“谢谢”或“Questions”？
合作者和致谢是否放在前面或单独处理，而不是占据最后一页？
最后一句是否有明确结束感？
听众离开时，屏幕上是否还停留着最值得记住的内容？

十四、这堂课真正教的不是“说话”，而是尊重听众的注意力#

温斯顿这堂课表面上讲演讲技巧，底层其实在讲一件事：听众的注意力很珍贵，你不能浪费。

不要用笑话浪费开场。不要用满屏文字浪费视线。不要用混乱结构浪费理解力。不要用没有边界的概念浪费判断力。不要用“谢谢”浪费最后一个画面。

好的表达不是把自己显得聪明，而是让听众更容易变聪明。你要给他们承诺，给他们结构，给他们例子，给他们路标，给他们参与的机会，也给他们一个能带走的贡献。

这就是为什么这堂课能流传这么多年。它不是一份“演讲技巧清单”，而是一套表达观：

思想本身很重要，但思想要被看见，需要被正确地呈现。

如果你下次要做一次汇报、答辩、分享或路演，可以先别急着改字体和动画。先问自己七个问题：

听众听完会获得什么能力？
我的核心思想是否被循环、围栏和标点保护好了？
我选的工具是否真的服务理解？
我有没有让听众知道这个问题为什么重要？
我是否在前几分钟证明了愿景和进展？
我的想法是否有符号、口号、惊讶、突出点和故事？
最后一页是否清楚写着我的贡献？

能回答这七个问题，你的表达就已经超过了大多数只会“把 PPT 念完”的汇报。

山姆·奥特曼的创业方法：给创业小白的完整路线图

Fri, 31 Jul 2026 12:16:40 GMT

前言#

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如果你刚开始研究创业，很容易被一堆词吓住：YC、融资、增长、产品市场匹配、护城河、企业文化、股权、AI agent。更麻烦的是，很多创业文章喜欢直接把这些词丢出来，好像读者天生就懂。

这篇文章换一种讲法。我们不从黑话开始，而从一个普通人能理解的问题开始：山姆·奥特曼到底认为，一个人应该怎样从 0 开始做一家创业公司？

山姆·奥特曼是谁？简单说，他是 OpenAI 的 CEO，也曾经领导过 Y Combinator。Y Combinator，简称 YC，是美国最有名的创业加速器之一，投出过 Airbnb、Dropbox、Stripe、DoorDash 等公司。奥特曼长期观察和帮助早期创业者，也亲自把 OpenAI 带成了今天的样子，所以他说“怎么创业”，不是纯理论。

你可能会在资料里看到 CS183B 这个词。它只是斯坦福大学一门课的课程编号，课程名字叫《How to Start a Startup》，意思是“如何创办一家创业公司”。CS183B 不是创业概念，不是什么高级方法论，也不需要读者记住。它就像“高数 A”“计算机导论 101”这种编号。真正重要的是这门课里讲的创业逻辑。

本文参考了两类资料：一类是斯坦福这门创业课的全部 20 讲，另一类是奥特曼近年关于 AI 时代创业的访谈。下面会把它们合在一起，讲成一条从想法、产品、团队、增长，到融资、销售、管理、法务和 AI 时代机会的完整路线图。

先说结论：创业不是先开公司，而是先被一个问题抓住#

奥特曼创业观的核心，可以浓缩成一句话：

创业不是先开一家公司，再到处找事做；而是先发现一个重要问题，再判断成立公司是不是解决它的最好方式。

很多人以为创业的起点是“我要当老板”“我要融资”“我要做 AI 风口项目”。奥特曼的顺序刚好相反：先有问题，再有使命，再有产品，再有公司。

这件事听起来朴素，但非常关键。因为创业不是发一条朋友圈、注册一个公司、做一个漂亮官网那么简单。真正困难的是，接下来几年你每天都要面对用户不买账、产品没人用、团队招不到人、钱快花完、竞争对手变强、方向反复摇摆。

如果你只是觉得“创业很酷”，这些压力很快会把你劝退。可如果你真的被某个问题抓住，你会更愿意忍受早期的混乱，反复和用户聊，反复改产品，反复做别人看起来“不体面”的小事。

奥特曼早年讲创业时，用过一个很简单的乘法模型：

创业结果 ≈ 好想法 x 好产品 x 好团队 x 好执行 x 运气

为什么是乘法？因为任何一项太差，都会把整体结果拖垮。想法很好，但产品没人爱，不行；产品不错，但团队内耗，不行；团队强，但执行慢，也不行。至于运气，奥特曼承认它很重要，但创业者不能控制运气，只能把前四项做到足够好，让好运来时接得住。

这 20 讲到底讲了什么#

为了避免读者以为这只是第一讲的扩写，先把 20 讲的内容地图放在这里。后文不是逐讲翻译，而是把 20 讲重新整理成创业者能用的路线图。

课程范围	主题	放到创业里是什么意思
第 1-2 讲	想法、产品、团队、执行	创业最基础的四块地基：做什么、给谁做、和谁做、怎么做成
第 3-4 讲	创业的反直觉、找想法、做产品、聊用户、增长	不要表演创业，要真正理解用户，并从小范围真实需求开始
第 5 讲	商业策略和垄断理论	不要冲进完全同质化竞争，要找到能长期防守的位置
第 6-8 讲	增长、用户热爱的产品、做不能规模化的事	先让用户留下来、爱上产品，再谈规模化增长
第 9 讲	融资	投资人买的是极少数巨大结果，所以创始人必须讲清楚大机会和强执行
第 10-11 讲	公司文化和团队建设	文化不是口号，而是你招谁、奖励谁、容忍什么、每天怎么做决定
第 12 讲	销售和市场	好产品也需要被卖出去，尤其是企业软件和 B2B 产品
第 13 讲	如何成为优秀创始人	创始人不需要完美，但要有突出的长板、学习力和可信任的合伙关系
第 14-15 讲	运营和管理	公司变大后，创始人要从“自己做事”升级为“让组织持续产出”
第 16-17 讲	用户访谈、打造用户热爱的产品	正确地听用户，比坐在办公室想功能重要得多
第 18 讲	法务、财务、人事等基础机制	这些事不性感，但做错会在以后制造大麻烦
第 19 讲	销售、路演、投资人会议	创始人必须会表达、会销售、会推进成交
第 20 讲	后期建议	产品跑通后，公司的核心问题会从“做出产品”变成“建成组织”

你会发现，这 20 讲不是在教人“想个点子然后融资”，而是在教一家公司从 0 到 1、再从 1 到更大规模时，每个阶段最容易踩的坑。

一、不要为了创业而创业#

奥特曼最反对的一种状态是：我想创业，但我还不知道要解决什么问题。

这很危险。因为“想创业”和“有问题要解决”是两件事。前者是一种身份想象，后者才是创业的燃料。

他会先问创业者几个问题：

你到底想解决谁的问题？
这个问题为什么重要？
你为什么比别人更理解它？
如果不创业，你能不能用别的方式解决它？
你愿不愿意为这件事投入 5 年、10 年，甚至更久？

这里最关键的是“被问题抓住”。不是“我看这个赛道很火”，而是“这个问题一直在我脑子里转，我不做不舒服”。这种感觉不是鸡汤，它决定了你能不能熬过创业早期最难的阶段。

创业课第三讲里反复提醒一件事：创业有很多反直觉的地方。新手很容易学一堆“创业知识”，比如怎么写商业计划书、怎么讲融资故事、怎么做发布会，但这些东西可能只是创业表演。真正重要的是理解用户，理解问题，理解为什么现在是做这件事的时机。

所以，对小白来说，第一步不是问“我怎么创业”，而是问：

我有没有一个真实到让我愿意长期研究、长期解决的问题？

如果没有，先别急着开公司。去工作，去行业里待一阵子，去和潜在用户聊天，去观察真实流程，去积累别人没有的判断。创业不是越早越好，而是当你终于发现一个足够重要的问题时，开始才有意义。

二、好想法一开始常常看起来很小，甚至有点奇怪#

很多人以为，好创业想法应该一说出来就让所有人兴奋：市场巨大、逻辑完美、商业模式清晰。

奥特曼和 YC 的经验正好相反。真正的大公司，早期想法经常看起来不像大生意。

Google 不是第一个搜索引擎。当时很多人觉得搜索已经做完了，门户网站才是主流。Facebook 不是第一个社交网络，而且一开始只给大学生用。Airbnb 更夸张：让陌生人住到别人家里，这在当时听起来非常别扭。

这些想法后来为什么变大？不是因为它们早期看起来漂亮，而是因为创始人发现了一个小群体的强需求，并且这个需求背后的市场会变大。

奥特曼判断创业想法时，通常会看几个问题。

第一，能不能从一个很小的人群开始。早期创业不要幻想服务所有人。你要先找到一小群人，他们的问题很痛，愿意试用一个不完美但快速进步的产品。

第二，这个市场未来会不会变大。今天市场小不一定是坏事。真正重要的是，未来 5 年、10 年，它会不会因为技术、成本、政策、基础设施或用户习惯变化而快速变大。

第三，为什么是现在。为什么这个想法两年前做不了？为什么两年后再做又太晚？如果你回答不了这个问题，你可能只是在追热点。

第四，这个想法能不能用一句话讲清楚。复杂不是高级。一个好想法可以很大胆，但应该容易解释。比如“更好的搜索引擎”“让大学生在线连接朋友”“让人把空房间短租出去”，都不复杂。

第五，这个想法有没有长期防守能力。第五讲里彼得·蒂尔讲的是商业策略和垄断理论。翻译成小白能懂的话就是：不要一上来就冲进一个大家卖一样东西、只能拼价格、谁也留不住用户的市场。创业公司要尽量找到一个独特入口，先在小市场里做到非常强，再扩大边界。

这不是说创业者要做坏事或者真的垄断一切，而是说你要避免完全同质化竞争。你要问自己：如果这家公司做成了，为什么别人不能轻易复制？答案可能来自技术、数据、网络效应、品牌、渠道、成本结构、用户习惯，也可能来自你对一个特殊行业的深度理解。

好想法常常有一个共同特征：现在看起来小，但它变大的理由很清楚。

三、产品不是“能用”就够了，要让一小群用户真的爱#

奥特曼非常强调产品。他不是说“产品不错就行”，而是说早期公司要做出用户真正热爱的产品。

“喜欢”和“爱”差很多。喜欢一个产品，用户可能会试一下，但不会主动回来，不会推荐朋友，也不会忍受它早期的不完美。爱一个产品，用户会愿意忍受瑕疵，因为它解决了一个他们非常痛的问题。

对创业小白来说，最容易犯的错是：躲在房间里做很久，终于发布，然后期待用户自动来。第四讲里讲得很直白：不要以为你把产品发布到某个媒体或平台上，用户就会出现。早期用户通常要靠你一个个找，一个个聊，一个个拉回来。

最小可行产品，也就是 MVP，不是“做一个很烂的版本”。它的意思是：用最小成本做出一个足以验证核心需求的版本。它可以很简陋，但必须真的可用，必须能解决用户最关键的一点痛苦。

第八讲里 DoorDash 的早期故事很典型。他们不是先做复杂系统，而是先做一个非常简单的页面，把餐厅菜单放上去，留下电话，然后人工处理订单和配送。看起来不高级，但它验证了一个关键问题：用户到底愿不愿意为这件事下单？

这就是“做不能规模化的事”。早期创业者不要太早追求自动化、系统化、流程化。你可以手动服务前 10 个用户，亲自送货，亲自回复客服，亲自帮客户配置系统。因为这时候最重要的不是效率，而是学习。

你要通过这些笨办法知道：

用户到底是谁？
他们为什么需要你？
他们现在怎么解决这个问题？
他们愿意为哪一部分付钱？
他们为什么不用、为什么流失、为什么推荐？

第十六讲专门讲用户访谈。这里有个很重要的点：不是随便找人聊天就叫用户访谈。你必须找对人。一个产品如果是给餐厅老板用，你找 20 个普通消费者聊，可能聊得很热闹，但对产品没什么帮助。你要找到真正有这个问题的人，问他们过去怎么做、现在哪里痛、已经花了多少钱或时间解决。

用户访谈也不是问“你会不会用我的产品”。很多人会出于礼貌说会。更好的问题是：

你上一次遇到这个问题是什么时候？
当时你怎么解决？
你为了解决它花了多少钱、多少时间？
哪一步最烦？
如果这个问题解决不了，会造成什么后果？

创业者听用户，不是让用户替你设计产品，而是通过用户的真实行为判断需求强度。

四、增长不是拉新技巧，先看用户会不会回来#

很多创业文章把增长讲成各种技巧：裂变、投放、社群、补贴、SEO、短视频。第六讲里讲增长的核心却很朴素：真正的增长首先来自留存。

留存是什么意思？就是用户用了一次之后，还会不会回来。

如果一个产品不断买流量，但用户用完就走，那不是增长，只是在往漏桶里倒水。你花钱越多，亏得越快。相反，如果用户会回来，会推荐，会把产品放进自己的工作或生活流程里，增长才有基础。

所以，早期创业者要先看几个问题：

新用户第一次使用时，能不能很快明白价值？
用户第二天、第二周、第二个月还会不会回来？
哪类用户留存最好？
用户为什么推荐别人？
用户为什么流失？

第六讲里讲到一个判断产品市场匹配的方法：如果用户留存曲线最后能稳定下来，说明有一批人真的离不开这个产品。产品市场匹配，简单说就是你的产品和市场需求对上了。它不是你自己宣布的，也不是投资人夸出来的，而是用户行为证明的。

增长方式大致有三类。

第一类是自然传播。用户觉得好用，愿意告诉别人。比如协作工具、社交产品、内容产品，常常有这种可能。

第二类是付费获客。你花钱投广告、做销售、买流量，但前提是一个用户带来的长期收入要高于获客成本。否则越增长越危险。

第三类是销售驱动。尤其是企业软件，往往需要销售团队去找到客户、沟通需求、推动试用、完成采购。

第四讲和第十二讲都提醒了一点：增长不是一个独立魔法。增长必须和产品、用户、渠道、商业模式连在一起。你不能用增长技巧拯救一个没人需要的产品。

五、团队：联合创始人和前 10 个员工会决定公司的性格#

奥特曼对团队的要求很高，尤其是联合创始人。

他不建议为了“看起来像创业团队”而随便找合伙人。联合创始人关系很像一段高压长期关系。你们会一起面对缺钱、失败、争吵、方向变化、股权分配、招聘困难。如果只是因为“我需要一个技术合伙人”或者“我们聊得来”，就仓促绑定，后面很容易出问题。

好的联合创始人需要几个特质：

诚实，能把坏消息说出来。
抗压，遇到混乱不会立刻崩。
行动力强，不只是会讨论。
有互补能力，但价值观一致。
彼此信任，能长期合作。

第十三讲里 Reid Hoffman 也讲到，优秀创始人不需要像超级英雄一样什么都会。更现实的情况是：一个创始人有突出的长板，也有明显短板，所以 2 到 3 个互补且彼此信任的联合创始人，往往比一个孤军奋战的人更稳。

早期招聘同样重要。奥特曼的建议是：宁可少招，也不要招错。前 10 个员工会强烈影响后面 100 个人。因为他们不只是完成任务，还会定义公司默认的工作方式：大家是快还是慢，是诚实还是粉饰，是关注用户还是关注汇报，是愿意承担责任还是互相甩锅。

第十讲和第十一讲讲的是公司文化。文化不是团建、口号、价值观海报。文化是你实际奖励什么、惩罚什么、容忍什么。比如你说“用户第一”，但每次真正做决定时都优先短期收入，那公司的真实文化就是短期收入第一。你说“追求速度”，但每个决定都要开五次会，那公司的真实文化就是慢。

创业早期的文化，通常来自创始人的日常行为。创始人怎么开会，怎么回复用户，怎么面对错误，怎么处理表现不好的人，怎么决定优先级，团队都会学。

六、执行：少做事、做快、做透#

创业者最容易高估计划，低估执行。

奥特曼讲执行时，核心不是“每天工作多少小时”，而是两件事：知道什么最重要，以及真的把它做完。

早期公司资源很少，不可能同时做好 20 件事。创始人必须能判断：现在最重要的两三件事是什么？可能是做出第一个可用版本，可能是找到 10 个重度用户，可能是让留存曲线稳定，可能是拿下一个关键客户。

如果所有事都重要，就等于没有重要的事。

执行还包括速度。创业公司相对大公司的优势，不是钱更多、人更多、品牌更强，而是学习速度更快。你今天和用户聊，明天改产品，后天再验证，这就是小公司的优势。如果一个创业公司开会慢、决策慢、迭代慢，那它就把自己唯一的优势丢掉了。

第十四讲把公司比作一台机器。创始人的工作不是永远亲自拧每一颗螺丝，而是让这台机器持续产出更好的结果。早期你可以靠个人英雄主义推进，但公司变大后，必须建立节奏：目标怎么定，信息怎么流动，问题怎么暴露，负责人怎么明确，结果怎么复盘。

第十五讲讲管理时也提醒，管理不是只处理某一个人的情绪。每个晋升、降薪、开除、调岗、奖励，都会影响整个组织对公平和标准的理解。创始人做管理决策时，必须考虑它对全公司的信号。

对小白来说，执行可以先用一个简单框架：

本周最重要的目标是什么？
谁负责？
怎么判断完成？
如果没完成，原因是什么？
下周要停掉什么、继续什么、加强什么？

执行不是热血，而是持续把注意力放在最重要的事情上。

七、销售和市场：创始人必须亲自卖#

很多技术型创业者讨厌销售，觉得好产品会自己传播。课程第十二讲和第十九讲反复打破这个幻想：创始人必须会卖。

这里的“卖”不只是卖货，而是把价值讲清楚，并推动别人采取行动。你要卖给用户，让他们愿意试用；卖给客户，让他们愿意付款；卖给候选人，让他们愿意加入；卖给投资人，让他们愿意下注；卖给合作伙伴，让他们愿意支持。

对 B2B 和企业软件尤其如此。企业客户不会因为你产品酷就立刻采购。他们要考虑预算、审批、合规、内部流程、替换成本、老板意见、团队使用习惯。你必须理解他们的工作流，知道谁痛、谁拍板、谁使用、谁反对。

销售可以理解成一个漏斗：

找到可能需要你的人。
让他们愿意和你聊。
弄清楚他们的真实问题。
解释你的产品为什么能解决。
推动试用或采购。
让客户成功使用并续费。

第十九讲还强调，一句话介绍非常重要。不是因为投资人没耐心，而是因为如果你自己都不能用一句话讲清楚，别人更不可能理解。

一个好的创业项目介绍，至少要说明三件事：

你为谁解决问题？
解决什么痛点？
为什么现在能做成？

比如不是说“我们是下一代智能协同平台”，而是说“我们帮中小律所用 AI 自动整理案件材料，把律师每周 10 小时的重复文书工作压到 2 小时以内”。后者更具体，也更容易让人判断有没有需求。

八、融资：投资人买的是巨大可能性，不是平均优秀#

第九讲讲融资。对新手来说，最重要的一点是：融资不是创业的目的，而是一种工具。

如果你不需要外部资金也能增长，那不融资也可以。如果你的业务需要先投入研发、市场、团队或基础设施，融资可以帮你买时间、降低风险、加速验证。

投资人尤其是风险投资，看的是极少数巨大结果。他们不是在找“还不错的小生意”，而是在找可能变得非常大的公司。所以创始人必须讲清楚：为什么这是一个大机会？为什么你们团队有能力抓住？为什么现在是正确时机？

投资人通常会看几类信号：

创始人是否诚实、清晰、有执行力。
产品是否让一小群用户强烈喜欢。
市场是否可能变得很大。
团队是否有独特洞察。
增长或留存数据是否说明问题。
创始人能否把复杂事情讲简单。

奥特曼不鼓励创始人把大量时间浪费在融资上。融资应该尽量集中、高效。因为融资不是创造价值本身，产品、用户、团队和收入才是。

还有一点非常现实：不要为了拿钱而拿钱。钱会带来压力，也会稀释股权，还可能让公司过早膨胀。如果钱没有帮助你跨过关键里程碑，只是让你看起来更像一家公司，那它未必是好事。

九、法务、财务、人事这些事不性感，但不能乱来#

第十八讲讲的是法律、财务、人事等基础机制。这些内容听起来没有产品和融资刺激，但非常重要。

很多创业者早期会觉得：先做起来再说，合同、股权、知识产权以后再补。问题是，有些坑以后很难补。

比如：

联合创始人股权没有说清楚，后来有人离开，股份却还卡在那里。
没有设置股权归属期，导致早期离开的人拿走太多股份。
代码、设计、域名、商标、客户合同的所有权不清楚。
员工和外包的协议不规范，后面融资尽调出问题。
财务记录混乱，不知道公司真实现金流。

这不是说创始人要变成律师或会计，而是说你要知道哪些事不能随便。该找专业人士时就找专业人士，该把协议写清楚时就写清楚。创业已经够难了，不要让低级机制问题在未来突然爆炸。

十、公司变大后，创始人的工作会变#

第 20 讲讲后期建议。对创业小白来说，这部分容易被忽略，因为大家还没到那一步。但它能提前告诉你：创业不是一个阶段的问题，而是一连串角色切换。

早期创始人要亲自做很多事：写代码、找用户、做销售、客服、招聘、融资。这个阶段靠的是速度、判断和亲自下场。

但产品跑通、团队超过二三十人后，创始人的工作会变化。你不可能再靠自己解决所有问题。你要开始建设组织：招更强的人，建立管理结构，明确目标，培养负责人，让信息透明流动。

这时候最大的危险之一是“英雄模式”。创始人觉得自己最懂，所以所有事都要亲自管。短期看起来很负责，长期会让团队无法成长，也会把公司速度拖慢。

后期公司需要的是：

清晰的管理结构。
能独立负责一块业务的人。
简单有效的沟通机制。
稳定但不僵化的文化。
创始人愿意从“做产品的人”升级为“建公司的人”。

这和早期创业精神并不矛盾。早期强调快，后期仍然要快，只是速度不能只靠创始人燃烧自己，而要靠组织能力。

十一、AI 时代：机会变大了，但“套一层 AI”不够#

奥特曼近年谈创业时，最大的变化就是 AI。

十年前，一个创业团队成立 10 周，可能还在做原型、写方案、找第一批用户。今天，一个小团队借助 AI，几周内就可能做出以前要一年才能做出来的产品。写代码、做设计、写文案、分析数据、处理客服、搭内部系统，很多事情都被 AI 加速了。

这带来两个结果。

第一，创业门槛降低了。过去需要很多工程师、设计师、运营人员才能做的事，现在一个很小的团队就能启动。

第二，竞争标准提高了。因为大家都能用 AI，所以“我用了 AI”已经不是优势。真正的问题变成：你有没有用 AI 重新设计产品、组织和商业模式？

奥特曼提醒，今天很多人都在做“某个行业的 AI agent”。AI agent 可以理解成能替人完成一串任务的智能助手，比如帮销售写邮件、帮客服处理工单、帮财务整理票据。这些方向会有机会，但如果只是把旧流程套上一层 AI，竞争会非常激烈。

更大的机会，往往来自“以前不可能，现在可能了”的问题。比如：

以前需要 100 人才能完成的服务，现在 5 人加 AI 能不能完成？
以前因为成本太高不能个性化的产品，现在能不能为每个人定制？
以前专业知识太稀缺的行业，现在能不能通过 AI 放大专家能力？
以前软件只能记录和提醒，现在能不能直接完成任务？
以前被基础设施卡住的领域，现在模型、算力、数据、硬件是不是一起成熟了？

这和课程里讲的“为什么是现在”完全连在一起。AI 不是给商业计划书加一个时髦词，而是改变了可行性边界。

奥特曼还提到一个很重要的判断：要分清真实趋势和虚假趋势。

虚假趋势的特点是：大家都在聊，媒体很热，融资很快，但普通用户试完就走，不会真的把它放进自己的生活或工作。

真实趋势的特点是：用户会围绕它改变行为。他们会重新安排工作流，愿意忍受早期缺点，愿意付钱，愿意推荐，甚至会因为产品不可用而焦虑。

所以判断 AI 创业机会，不要只看热度，要看用户行为：

用户有没有真的每天用？
它有没有替代原来的工作方式？
用户有没有愿意为它付钱？
它有没有随着模型变强而明显变好？
如果明天没有这个产品，用户会不会难受？

十二、奥特曼自己的创业方式：使命、取舍和混乱中学习#

如果只看奥特曼讲课，容易觉得方法论很整齐。但他谈 OpenAI 早期时，会看到另一面：真正创业非常混乱。

OpenAI 早期并不是一开始就路线清晰。奥特曼提到，最早只有十来个人，在 Greg Brockman 的公寓里工作，大家知道要做非常重要的事，但并不完全知道具体路径。后来经过多年探索，才逐渐找到节奏。

这很重要。它说明创业不是从第一天就有完美蓝图。很多时候，创始人有的是使命和方向感，但具体产品、技术路线、组织方式，都要在做的过程中学。

奥特曼在 OpenAI 上的一个核心取舍是：当更重要的机会出现时，要敢于砍掉其他看起来也不错的方向。比如，当 GPT-3 证明大语言模型非常有潜力时，OpenAI 把注意力转向这个方向；当代码智能体显示出巨大可能时，又重新分配计算资源和团队精力。

这类取舍很痛苦。因为被砍掉的方向不一定差，里面也有人投入了很多心血。但创业公司资源有限，不可能同时追所有好机会。使命越大，越需要残酷地聚焦。

奥特曼还经常强调“向指数级变化下注”。所谓指数级变化，就是某个能力不是线性变好，而是随着时间快速跃迁。AI 模型能力、算力成本、工具效率都可能出现这种变化。创业者可以做一些今天看起来有点超前，但随着模型变强、成本下降会越来越合理的事情。

这不是盲目乐观。它要求你同时回答两个问题：

如果技术继续变强，我的产品会不会明显受益？
如果技术没有按预期发展，我会不会立刻死掉？

好的 AI 创业不是空等未来，而是在今天就能为一小群用户创造价值，同时随着技术进步获得更大空间。

十三、把奥特曼的方法变成一张创业检查表#

如果你现在想创业，可以按下面这张表自检。

1. 问题#

你解决的是谁的问题？这个问题是否真实、频繁、痛苦？你有没有亲自观察过用户怎么处理它？你为什么比别人更懂？

2. 时机#

为什么现在能做？是技术变了、成本降了、用户习惯变了、法规变了，还是某个基础设施成熟了？如果没有“为什么是现在”，这个想法可能只是愿望。

3. 起点市场#

你能不能先服务一个很小但需求强烈的人群？不要一开始就说“所有企业”“所有年轻人”“所有创作者”。越早期，目标用户越要具体。

4. 产品#

你的 MVP 能不能真的解决核心痛点？用户会不会回来？有没有一小群人强烈喜欢，而不是很多人礼貌性点头？

5. 用户学习#

你有没有每周和用户聊天？有没有看他们真实使用？有没有记录流失原因、推荐原因、付费原因？

6. 增长#

你的留存怎么样？增长来自真实价值，还是来自补贴和宣传？获客成本和用户长期价值能不能对得上？

7. 团队#

联合创始人是否可信、互补、抗压？前 10 个员工是否足够优秀？你们真实奖励的行为是什么？

8. 执行#

本周最重要的两三件事是什么？团队是否足够快？有没有太多会议、太多假优先级、太多看起来忙但不创造价值的事？

9. 销售#

你能不能用一句话讲清楚产品？你有没有亲自卖给用户或客户？你是否知道谁使用、谁付钱、谁拍板？

10. 融资#

融资要帮你跨过哪个关键里程碑？投资人为什么相信这是巨大机会？如果不融资，公司能不能继续验证？

11. 基础机制#

股权、归属期、知识产权、合同、财务、人事是否基本规范？有没有未来融资或合伙人退出时会爆炸的问题？

12. AI 时代加分题#

AI 是否真的改变了你的产品能力或成本结构？你是不是只给旧流程套了一层 AI？随着模型变强，你的产品会不会越来越强？

十四、给创业小白的最终理解#

如果把 20 讲和奥特曼近年的 AI 观点放在一起，你会发现他的创业方法并不神秘。

它不是“找风口、写 PPT、融钱、招人、烧钱增长”。它更像一套朴素但困难的工作方式：

找到一个重要问题。
从一个很小但真实痛苦的人群开始。
做出他们真的爱的产品。
用笨办法接近用户，直到你真正理解他们。
先看留存，再谈增长。
找到可信、互补、行动力强的伙伴。
少做事，做快，做透。
创始人亲自销售、招聘、融资、传递使命。
用文化和管理把个人能力变成组织能力。
在 AI 时代，重新思考什么事情因为技术进步而第一次变得可能。

山姆·奥特曼的创业思路真正厉害的地方，不是某一句名言，而是它把创业从“神秘的大佬游戏”拆成了可以理解的步骤。

创业仍然很难。运气仍然重要。市场仍然残酷。大多数公司仍然会失败。

但如果你能从真实问题出发，找到小而强烈的用户需求，做出用户热爱的产品，建立高质量团队，保持速度和聚焦，并且在 AI 这样的技术转折点上找到“为什么是现在”的答案，你就已经站在了奥特曼认为最正确的创业起点上。

乔布斯：我怎么看创业这件事

Wed, 29 Jul 2026 07:28:39 GMT

前言#

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1992年，乔布斯在MIT商学院讲了一场演讲。那时候他刚被苹果赶出来，正在做一家叫NeXT的小公司。整场演讲一个多小时，他没有一句在谈”成功学”，但意外地把创业这件事的底层逻辑讲了个透。

他上台的时候，NeXT刚刚活下来。

1985年乔布斯离开苹果，转头做了NeXT。第一款产品叫Cube，方方正正一台电脑，野心很大，定价也很高。结果只卖了1万台。到1991年，公司才把营收做到1.27亿美元——虽然不算少，但离他想要的差太远了。

所以他开场就说了一句话：“我想跟你们聊聊我们犯过的错——可能对你们更有用。我们身上伤疤不少。”

这句话不是谦虚。他是真的觉得，那些做对的事情没什么好讲的，摔过的坑才值钱。

第一个坑：你可能根本不知道自己的优势是什么#

NeXT刚起步的时候，乔布斯想得很清楚：我们有全世界最先进的开发工具NeXTSTEP，程序员写应用能快5到10倍。目标客户就是Lotus、Adobe这样的软件公司，让它们用我们的工具来做商业软件。

这个逻辑听起来没毛病。对吧？好工具 → 程序员用 → 软件公司赚钱 → 我们收工具的钱。

但市场不这么想。

1991年初，一些大公司主动找上门来，说的话让他愣住了。人家说：你根本不知道你手里有什么。你的工具能让软件公司写代码快5到10倍，这个不假。但同样的工具，也能让我们的内部IT团队写业务系统快5到10倍——这才是所有大公司真正的噩梦。 金融公司要做一个交易系统，两年都搞不出来，竞争对手的新产品已经上了三个了。

乔布斯说他花了三个月才”听见”这句话。

然后他在那个夏天把整个公司的销售和市场方向全改了。结果呢？公司一年增长了4倍。

有意思的是，他说这不是第一次发生。当年做Macintosh的时候也是这样的。他们以为Mac的卖点是图形界面好看、鼠标好用。结果呢？真正让Mac杀进企业市场的是桌面出版——设计师能用Mac排版了，这件事他们压根没想过。9个月后他们才反应过来，立刻全部资源砸进去。

他发现了一个规律：你推出产品的时候以为自己知道卖点，实际上真正的杀手场景往往是你发布之后才冒出来的。关键是你有没有在9到12个月之内发现它，然后敢不敢把所有力量都押上去。

第二个坑：硬件不可靠，软件才是护城河#

有人问他，你们跟Sun竞争，人家规模大那么多，怎么打？

先交代一下：Sun Microsystems，太阳计算机系统公司。现在很多人可能没听过这个名字了，但在1992年，硅谷最牛的公司除了微软和英特尔，排第三的大概就是它了。Sun专门做高性能的电脑工作站和服务器——就是那种给工程师搞开发、给银行跑交易系统、给大学跑科研计算的大型机器。它自己设计芯片、自己造机器、自己做操作系统（Solaris），软硬一体，企业级市场基本是它说了算。乔布斯的NeXT做的也是工作站，体量却只有人家的一个零头——相当于你今天开了一家小公司，要跟微软抢客户。

他回到这个问题的时候，语气非常冷静，冷静到有点残酷：“硬件这东西，每18个月换一轮。运气好你能做到对手的1.5到2倍好，但这不够，而且只管6个月。软件不一样——我亲眼看着微软花了8到9年才追上Mac，到现在还不好说追没追上。”

所以他给NeXT算了一笔账：我们的软件比Sun领先4到5年。这4到5年就是窗口。我们必须在这段时间里跑到10亿到20亿美元的规模，否则就算技术再好，人家的销售人数和广告预算是我们的几十倍，我们打不过。

换句话说：技术的领先只能给你一张入场券。入场之后，你得用这张券换来的时间，把公司体量长到能跟巨头正面对抗的程度。否则技术再好也没用。

这个逻辑放到今天一样成立。你做了一款体验碾压竞品的产品，如果不能在窗口期内把用户量跑出来，大厂抄你只是时间问题。

第三个问题：为什么不做纯软件公司？#

这是现场有个人问的，问得特别好。大意是：既然NeXTSTEP才是你真正的武器，你干嘛非要自己造电脑？你能不能在Sun的机器上跑？

乔布斯说，这个问题表面简单，其实里面的逻辑挺复杂的。

首先，他们确实在把NeXTSTEP移植到Intel芯片上，马上就会发布。卖9.95美元一套。Novell在帮他们，Intel也在帮他们。为什么？因为整个行业都怕微软。“他们看到NeXTSTEP是未来几年唯一能在系统软件上跟微软过招的东西。”

但他说，NeXT不打算只做软件。为什么？

他给了一个你在任何MBA课本上都看不到的理由：纯软件公司养不起直销团队。

他的原话大概是这样的：一套软件卖500美元，你不可能雇130个专业销售在全国跑。但如果连硬件一起卖，平均客单价能做到5000美元，那就能养得起。而他说，像NeXTSTEP这么”革命性”的产品——他自己用的就是这个词——没法靠传统的电脑商店卖。你走进一家电脑店，连懂演示的人都没有。越创新的产品越不能走传统渠道，因为渠道只能满足需求，不能创造需求。

所以结论是反直觉的：做硬件不一定是你的最终目标，但它可能是让软件生意跑通的前提条件。

四、宁可不招，也不将就#

演讲中间有人问他的管理风格。他说到招人的时候，语气一下子就变了——你听得出来这是他自己最有感触的话题。

他说他招每一个真正想要的顶级人才，都花了一年。营销VP花了一年半。COO追了快两年。跟当年在苹果一样，“好像总是要花一年才能从惠普那边把人挖过来”。

然后他说了一句我觉得可以裱起来的话：

“我通常是这样的：遇到一个真正特别出色的人。你签不下来。然后你去看其他候选人，总觉得没有人能比得上那一个。你心里清楚，如果妥协，就是在退而求其次。而我发现，最好的办法就是不妥协——就一直磨下去。”

这听着像鸡汤。但你想想看，一个人愿意花一年半去追一个人才，而且承认这就是他的标准流程——这背后是一种很深的认知：组织的上限就是人的上限。 将就招一个人，省了三个月的时间，赔进去的可能是一个部门未来三年的产出。

五、团队决策：为什么他几乎从不说”我是CEO听我的”#

说到怎么开会和做决策，乔布斯的话其实很颠覆大家对他的刻板印象。

我们印象里的乔布斯是不是这样的：独裁、暴君、拍桌子、摔门——后来那些传记和电影基本都是这个形象。

但1992年的乔布斯是这么说的：

NeXT顶层有一个8人团队，叫”政策团队”。他们的核心规则只有两条。第一，你要能分清楚什么决策是真的重要的，什么决策根本不需要做。第二，碰到真正重要的决策——他说一年大概也就25个——要讨论到所有人都同意为止。

他特意加了一句：“我几乎想不起有哪次我说过’妈的，我是CEO，就这么定了’。但我确实有几次说’咱们看法不一致，你离开这个团队吧’。”

这两句话放在一起很有意思。他分得特别清楚：如果你还在团队里，那你的意见必须被尊重和说服，而不是被压制。但如果方向真的不同、而且是长期的不同，那就不该留在同一个团队里。 这不是脾气问题，是逻辑问题。

他的解释也很直白：因为我们付钱是让人告诉我们该做什么，不是让人干活的。找到能干活的人容易。找到能告诉你什么该做的人——那个才是难的。

六、从”修问题”到”修人”#

有人问他，在苹果学到最重要的东西是什么。

他想了想，给的答案不是技术，不是商业，不是产品。

他说：好问题。我不确定是不是在苹果的时候学会的——可能是在苹果的时候”根据数据”学会的。我现在看人会更长期。

然后他解释：

“当我看到什么事做得不对的时候，我的第一反应不再是去把它修好。我的第一反应是：我们在建一个团队，我们要做的是未来十年的伟大事情，不只是明年的事。所以现在我需要想的是，怎么帮那个搞砸的人学会——而不是我冲上去把问题修掉。”

他自己又补了一句：“这有时候很痛苦。我到现在还有那种冲上去修问题的本能。但这是我最大的变化。”

这段话跟前面招人不妥协的哲学连在一起，其实是一套完整的人才观：招对人花一年——这是门槛。招进来之后，出了问题不是换人，而是帮他学会——这是耐心。方向和价值观根本不同才会分道扬镳——这是底线。

三条线，哪个都不能乱。

七、工厂就是一个软件问题#

演讲后段有人问制造。乔布斯像被触发了开关一样。

他说他去了日本三四十次，最让他震撼的不是技术，而是一种态度：日本工厂什么都是自己造的。需要机器人？先试着买。买不到或者不够好？自己设计、自己造。他以为这会很贵，后来发现”其实比买还便宜”。

NeXT的工厂是这个思路的极致版。零库存——没有来料仓库，没有成品仓库，供应商每天把物料直接送到产线的使用点。他管仓库叫”坏东西”。因为库存多了，你发现质量问题的速度就慢了——等你发现问题的时候，供应商那边已经又产了无数个。而且堆在仓库里就是堆着钱，这些钱要么借的、要么本可以用在更有价值的地方。

他甚至讲了一个挺扎心的细节。当年在苹果做Mac工厂，他们花了几千万美元装了两套自动化设备：一个巨大的零件存取系统，一个巨大的产品老化测试系统。后来他回想起来，突然意识到”这两个东西都是仓库。只不过它们长得更科技感一些。”

所以到了NeXT他铁了心：没有仓库，任何形式的都没有。

更绝的是产线和研发的关系。NeXT产线上的最新一代机器人，硬件是NeXT自己设计的，所有控制软件也是自己写的。工程师坐在电脑前用NeXTSTEP写”机器人对象”、“质量对象”——把整个工厂当成一个软件系统来管。CAD数据网线传到15分钟外的工厂，电脑自动算出所有机器人的最优路径，下载到产线——然后直接做一块原型板，插在两块量产产品之间，同一批通过。

结果是什么？他们的工程团队已经两年没在实验室搭过原型了。 所有原型都在真正的产线上做。这就意味着：制造部门从设计第一天就参与进来了，原型到量产之间不存在”交接”，不存在”哇这个在实验室能跑但在产线上做不了”。

他说了一句很简短但我印象极深的话：“你的竞争对手还在改原型的时候，你已经出货了。”

八、“你们尝不到味道”#

演讲有个小插曲。

他问台下的人来自哪些行业。有人喊”咨询”。乔布斯愣了一下，说：哦，那可不妙。然后跟了一句：“脑子太重要了，不该浪费。”

全场哄笑。

但他后面认真解释了一下。他说的话大概是这样的：

“我不是说咨询有什么天生的邪恶。但我觉得，如果你不拥有一个东西几年以上——你没有机会为自己的建议承担真正的后果，没有机会看到它执行的每一步、为犯的错攒下真实的伤痕、摔倒了再自己爬起来、拍拍灰继续走——你学到的东西，只有你能学到的一小部分。”

然后就是那个著名的比喻：“就像一张照片。画面上是一根香蕉。非常精确的二维照片。你可以往墙上挂很多这样的照片，跟朋友炫耀——你看，我在香蕉上工作过、在桃子上工作过、在葡萄上工作过。但你从来没真正尝过它们的味道。”

这个比喻太准了。你可以在PPT上把一个行业分析得像高清照片一样。但如果你没在里面栽过跟头、赔过钱、错过窗口期、招错过人——那张照片再清晰，它也是平的。

九、那个他没有写在PPT里的东西#

整场听下来，我有一个很深的感受：他聊了战略、竞争、管理、制造、人才、决策，但最有意思的，是他几乎没有单独列出一个板块讲的东西——却贯穿了每一个回答。

这个东西是：把一件事本来的逻辑想清楚，然后不走捷径。

你觉得软件是护城河，那就要敢于让硬件为软件服务，而不是反过来。你觉得渠道卖不动革命性产品，那就自己养直销团队，哪怕代价是一个更高的客单价和更慢的扩展速度。你觉得人才不能将就，那就花一年去追，追到为止。你觉得仓库是坏的，那就把它干掉，一点不留。你觉得咨询提供不了三维认知，哪怕当着全场商学院学生的面，你也直说。

他不是在坚持什么”原则”。他是把每件事从头到尾想了一遍，得出什么结论，就照着什么结论做——不管这个结论在当时听起来多奇怪、多反常规。

在我看来，这才是整场演讲里最值得被记住的东西。

一个结尾#

1992年这场演讲后的第四年，苹果以4.29亿美元收购了NeXT。

NeXTSTEP的技术内核成了Mac OS X的基础。乔布斯回到苹果。后面就是iPod、iPhone、iPad，还有这家公司从濒临破产一路走到万亿市值的全部故事。

他当时在MIT说的那些话——关于看人多一点耐心、关于建一个做十年事的团队——他要再过四年才能回到那个舞台去验证它们。但在1992年那个下午，你能感觉到，他已经知道了。

段永平看了10遍的演讲：巴菲特1998年在佛罗里达大学到底讲了什么

Sat, 18 Jul 2026 20:37:30 GMT

前言#

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段永平说过一句话：他看巴菲特1998年在佛罗里达大学的演讲，看了不下10遍。

一个身家百亿的人，一段演讲看10遍——这本身就是个很有意思的信号。说明这段演讲里藏的东西，比表面上看起来的多得多。

我把整段演讲按主题拆开，逐条讲给你听。原文是问答体，巴菲特一会儿聊投资，一会儿聊人品，一会儿聊可口可乐，一会儿又聊人生，乍一听像是漫无目的。但你只要耐心读完，会发现所有回答都指向同一个核心：如何过好这一生，如何保护好已经拥有的东西。

下面我把全文分成 6 个主题，一一展开。

一、买股票就是买公司——别被股价晃花眼#

巴菲特在演讲里反复强调一句话：

买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。

这句话听起来像废话，但 99% 的人一辈子都没真听懂。

什么叫”买公司”？巴菲特举了个例子：

假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。我买一个农场，五年里没人给我的农场报价，只要农场的生意好，我就开心。

这话翻译成大白话：你买的是一个能持续赚钱的生意，还是一张每天跳来跳去的报价单？

很多人买股票，盯的是明天的涨跌。巴菲特关心的是这家店十年后还在不在、还在不在赚钱、赚的钱是不是越来越多。

他自己讲了一个真实的案例——1972 年买喜诗糖果（See’s Candies）：

当时喜诗每年能卖出 1600 万磅糖果，每磅售价 1.95 美元，每磅利润 0.25 美元，税前利润是 400 万美元。我们花了 2500 万买到了喜诗，喜诗用不着投入资本。

2500 万美元买一家每年赚 400 万、不用追加投入的公司。后来这家店变成什么样？

今年我们能赚 6000 万美元，我们能卖出 3000 万磅，每磅赚 2 美元。还是那家公司，还是一样的配方，什么都没变，我们今年能赚 6000 万美元。

40 多年涨了 15 倍利润，靠的不是什么高科技，就靠每年圣诞节后 12 月 26 日，巴菲特会悄悄提价。

这里的”金句”是：买股票就是买公司——你买的是生意，不是代码。

二、护城河——为什么可口可乐能躺赢，柯达却败给富士#

巴菲特给好生意下了一个特别形象的定义：

我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。我希望这座城堡周围有宽广的护城河。

什么是护城河？简单说就是：竞争对手想抢你的生意，要花多大的力气。

他举了两个例子：

第一个，可口可乐。

现在可口可乐的护城河比 30 年前更宽了。可口可乐的护城河，你看不到它每天在加宽。但是每次可口可乐在某个国家投资开一家新工厂，新工厂不赚钱，要 20 年后才能赚钱，它的护城河都会变宽一点。

护城河是慢慢挖出来的。每一瓶新卖出去的可乐、每一个新开的小店、每一次成功的广告，都在让护城河变宽。

第二个，柯达。

30 年前，伊士曼柯达的护城河和可口可乐的护城河一样宽。那时候你想给自己六个月大的孩子照一张相，希望 20 年后、50 年后相片还能一样清晰……柯达拥有的是心理份额。

“心理份额”——这个词值得记一辈子。

柯达在人们心里是”最值得信赖的胶卷公司”，这个地位是用几十年时间、无数张照片建立起来的。富士花了很长时间，才一点点把柯达在人们心里的份额抢走。

这两个例子的核心是：护城河不是产品本身，是产品在人们脑子里的地位。 这才是用钱买不来的东西。

巴菲特还举了一个他自认为”懂”的反例：

像甲骨文、莲花、微软这些公司，我搞不懂它们的护城河十年之后会怎样。

但有些东西他敢说自己懂：

我知道口香糖生意十年后会怎样。互联网再怎么发展，都不会改变我们嚼口香糖的习惯。

金句：护城河的本质是”心理份额”——产品在用户脑子里的不可替代性。

三、能力圈——知道自己不知道，比知道还重要#

巴菲特反复强调一个概念：“能力圈”。

每个人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是待在能力圈的范围之内。

他讲了一个特别有意思的调研方法：

我年轻的时候挑我觉得自己能看懂的公司，下去很大功夫。我出去调研，和公司的客户聊，和公司的前员工聊，有的时候还和供应商聊……我总是找业内人士请教，如果我对煤炭行业感兴趣，我会把煤炭公司都跑一遍。我问每个 CEO：“要是你只能买一家煤炭公司的股票，除了你所在的公司以外，你会买哪家的？为什么？”

还有更狠的一招：

特别有意思，每次问关于竞争对手的问题，得到的回答都差不多。我会问：“要是你有一颗银子弹，可以用它干掉一个竞争对手，你会干掉谁？为什么？”

这其实就是今天常说的”逆向尽调”和”行业访谈”。但巴菲特做这些事的时候，是 50 多年前。

他讲了自己的一次快速决策：

General Re 是一笔 180 亿美元的交易。我都没去过 General Re 的总部，希望它不是一家皮包公司。

几百亿美元的交易，决策靠的不是”我全都懂”，而是”我懂的部分让我很放心，不懂的部分我也不装懂”。

更精彩的是他对商学院同学的劝告：

盖茨是我遇到过的最优秀的商业奇才，微软也拥有巨大的领先优势，但我真不知道微软十年后会怎样……今年在伯克希尔的股东大会上，我说，要是我在商学院教课，期末考试时，我会出这样的题目，告诉学生一家互联网公司的信息，让他们给这家公司估值。哪个学生给出了估值，我就给他不及格。

金句：知道自己不知道什么，比知道什么更重要。

四、永远不亏钱——为什么说这话的人成了首富#

巴菲特说了一句几乎所有人都听过、但没几个人真理解的话：

我们想的不是怎么获得超高的回报率，而是始终牢记永远不亏钱。

听起来像吹牛对吧？但他接下来说的话值得认真听。

他讲的是长期资本管理公司（LTCM）的故事——1998 年那场几乎拖垮整个华尔街的危机：

约翰·梅里韦瑟、艾瑞克·罗森菲尔德、拉里·希利布兰德、格雷格·霍金斯、维克多·哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特·默顿和迈伦·舒尔兹……第一，他们的智商高得不得了。第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手，有三四百年的经验了。第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司。结果却破产了。

16 个天才，智商、经验、本金都拉满，最后破产。

巴菲特是这样总结的：

为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。

他还讲了一个特别形象的比喻：

假设你递给我一把枪，里面有 1000 个弹仓、100 万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说：“把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机，你要多少钱？“我不干。你给我多少钱，我都不干。

为什么？

要是我赢了，我不需要那些钱；要是我输了，结果不用说了。

这段话翻译过来就是：你赚的钱，如果是要拿”自己承受不起的损失”去换的，那个钱不值得赚。

巴菲特引用了一本书的名字，我觉得比书本身更有价值：

有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特·古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。

金句：一生只需富一次。保护好你已有的，比追求你想要的更重要。

五、品行比智商重要——巴菲特给 MBA 的第一课#

演讲一开头，巴菲特没有讲投资，而是讲了一个”小游戏”：

假设现在你可以选一个同学，买入他今后一生之内 10% 的收入。你不能选富二代，只能选靠自己奋斗的人。请各位仔细想一下，你会选班里的哪位同学？

MBA 二年级的同学，智商都差不多，考试成绩都差不多。巴菲特说，你做这个选择的时候，考虑的不是分数，而是：

那个拥有领导能力，能把别人组织起来的人。这样的人应该是慷慨大方的、诚实正直的，他们自己做了贡献，却说是别人的功劳。

这是左边——值得买入的人。

右边是做空的人：

你会想到那些招人烦的人……他们可能自私自利、贪得无厌、投机取巧或者弄虚作假。

巴菲特的结论：

左边的这些品质，你真想拥有的话，你可以有。再看一下右边的那些品质，那些令人生厌的品质，没一个是你非有不可的，你身上要是有，想改的话，可以改掉。

他引用了本·格雷厄姆年轻时做的事——观察身边值得敬佩的人，模仿他们的行为；观察讨厌的人，警惕自己别染上同样的毛病。

最后他给了一段特别重的提醒：

我已经老了，但你们还年轻，想摆脱恶习，你们年轻人做起来更容易。常言道，习惯的枷锁，开始的时候轻的难以察觉，到后来却重的无法摆脱。

这段话其实是整篇演讲的主线。后面的所有内容——投资、选股、避坑、对待金钱——都是这个”品行论”的延伸。

金句：品行不是天赋，是习惯；想养成什么习惯，就看你自己怎么想了。

六、做自己喜欢的事——别为了简历活一辈子#

演讲快结束的时候，巴菲特讲了另一段被反复引用的话——关于工作：

你财富自由之后想做什么工作，现在就该做什么工作，这样的工作才是理想的工作。做这样的工作，你会很开心，能学到东西，能充满激情。每天会从床上跳起来，一天不工作都不行。

他还讲了一个特别有意思的 28 岁哈佛毕业生：

有一次，我去做一个演讲，来接我的一个 28 岁的哈佛大学的学生。我听他讲完了他的工作经历，觉得他了不起。我问他：“以后你有什么打算？“他说：“等我 MBA 毕业后，可能先进一家咨询公司，这样能给简历增加一些分量。”

巴菲特的反应：

我说：“你才 28 岁，已经有这么漂亮的工作经历了，你的简历比一般人的漂亮 10 倍。你还接着做自己不喜欢的工作，不觉得有点像年轻的时候把性生活省下来，留到岁数大的时候再用吗？”

这段话糙理不糙。

他接着说：

或早或晚，你们都应该开始做自己真心想做的事。

最后他讲到了自己为什么快乐：

我有一份我热爱的工作，但我一直都在做我喜欢的工作。当年我觉得赚 1000 美元是一大笔钱的时候，我就喜欢我的工作。

巴菲特说自己当年给格雷厄姆打工的时候，主动说不要工资。

我说不要工资，格雷厄姆说我要的薪水太高了。

这一句话把巴菲特整个人讲明白了——他不是为钱工作的，他是为”做对的事情”工作的。钱只是副产品。

金句：你财富自由之后想做什么工作，现在就该做什么工作。

七、最后一个彩蛋：娘胎彩票#

演讲最后，主持人说时间到了，让提最后一个问题。巴菲特做了个玩笑：

你挑让谁问吧，坏人让你当……

这最后一个问题是：“如果能重新活一次，为了让生活更幸福，您会怎么做？”

巴菲特说：

要是让我重新活一次的话，我只想做一件事，选能活到 120 岁的基因。

接着他讲了一个特别震撼的思考实验，叫”娘胎彩票”：

假设现在是你出生前 24 小时，一个神仙出现了，他说：“孩子，我看你前途无量，我现在手里有个难题，我得设计你出生后生活的世界，社会规则、经济规则、政府规则，这些都给你设计。“你问：“我什么都能设计？“神仙说：“有一个附加条件。你不知道自己出生后是黑人还是白人，是富有还是贫穷，是男人还是女人，是身体健壮还是体弱多病……你要从一个装着 58 亿个球的桶里选一个球。”

巴菲特接着说：

你会设计一个怎样的世界？我觉得用这种思维方式可以很好地看待社会问题。因为你不知道自己会选到哪个球，所以在设计世界的时候，你会希望这个世界能提供大量产品和服务，你希望所有人都能过上好日子。

然后他问了在座所有人一个让全场沉默的问题：

在这 100 个球里，大概有 5 个是美国人，95 比 5。要是你还想做美国人，得选中那 5 个球中的一个……你们大多数人应该都不愿意放回去，再从那 100 个里面再选一个。既然如此，在座的各位，你们相当于承认自己是全世界的所有人中最幸运的 1%。

这最后一段，不是在讲投资，也不是在讲做人，是在讲感恩。

金句：能出生在对的家庭、对的国家、对的时代，本身就是一生最大的运气。

写在最后：为什么段永平看了10遍？#

写到这里，我把整篇演讲的核心都梳理完了。再回头看段永平为什么看 10 遍，大概有三个原因：

第一，巴菲特讲的是”底层逻辑”，不是”具体技巧”。 演讲里没有告诉你”今年该买什么股”，而是告诉你”判断好生意的方法”、“保护本金的方法”、“做人的方法”。这些东西不会过时。

第二，巴菲特讲的是”反人性的常识”。 远离杠杆、做自己喜欢的工作、买股票就是买公司、不要在能力圈外投资——这些道理人人都听过，但真正做到的人极少。读 10 遍不是要学新东西，是为了反复提醒自己别忘了这些老道理。

第三，巴菲特讲的是”完整的活法”。 投资只是他人生的一部分，演讲最后讲的娘胎彩票、做喜欢的工作、和喜欢的人共事，这些才是他真正在意的事。一个靠投资赚了无数钱的人，最后告诉你”别为了钱结婚，别为了简历工作”——这就是段永平看 10 遍的原因。

我其实是非常幸运的……我天生非常适合我们现在的这个世界。我一生下来就具备了分配资金的天赋。这其实没什么了不起的。

这是巴菲特对人生的全部总结。

推荐你也把这篇演讲原文找来读一遍。 看 10 遍不敢说，但读 1 遍和读 3 遍，看到的东西是不一样的。

傅海棠的期货方法深度解析：从田间地头到涨停板的因果推演

Tue, 14 Jul 2026 08:58:25 GMT

前言#

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引子：今天重读傅海棠，仍然值得#

傅海棠之所以能在草根期货投资者里成为符号，并不是因为他有几个赚大钱的案例，而在于他提出了一种与传统技术分析、与常见宏观对冲都不同的方法：用因果推演代替价格预测。

这套方法之所以在多年后仍然值得重读，是因为大多数普通散户面对的难题并没有变：看不懂K线、研究不深、拿不住仓位、扛不住亏损、搞不懂那些宏大的宏观叙事。傅海棠的路径回答了一个非常朴素的问题：“一件商品为什么会变贵？”

答案是：因为某个上游环节的成本、库存或产能已经发生了实质性改变，而当下价格还没有反映出这一点。

这篇文章会顺着这条线索，把傅海棠的访谈内容重新拆解为：基本面三要素框架、生产周期与时间错配、调查方法、因果链写作法、止错的真实含义、仓位管理映射、证据与幸存者偏差，以及普通人怎样真正学到这三件事。

一、傅海棠是谁：草根，但更重要的是“观察者”#

傅海棠在访谈中多次提到，自己小时候很少和同龄人一起玩，更多时间听村里的老人讲他们的生产经历。他后来认为，这些见闻对自己经商和投资期货起了“决定性作用”。

这不是一句客套话。他的方法底层就是这套“农村经济学”：什么时候粮价会涨、什么时候猪价会涨、什么时候存蒜不划算、什么时候棉花没人愿意种。这些判断并不需要复杂数学，只需要在现实里观察足够多次供需错配。

这也说明，傅海棠并不像外界描述的那样只是一个“敢重仓”的赌徒。他更准确的画像是：一个长期在田间地头观察供需、并能把观察转化为交易逻辑的人。他后来的重仓、涨停板买入、长期持有，全都建立在这套底层观察之上。

对普通人来说，这点甚至比方法本身更值得学：基本面不是去读研报，而是先去看、去做“现实世界的市场调研”。

二、他经历的拐点：从亏1000万到连续五年盈利#

傅海棠的访谈里有一段时间线值得认真看：

2009至2010年前后，他取得了一轮成绩；
2013至2015年，他持续亏损三年，累计亏损超过1000万；
2015年下半年到2020年，连续五年盈利，2016年盈利约10亿、2019年铁矿约10亿、2020年玉米约10亿。

五年连续盈利与三年连续亏损，正好是他方法成熟前后的分水岭。

为什么这件事重要？因为它说明他的方法并不是“短期灵感型”，而是“长期积累型”。在积累足够之前，即使偶有盈利也会被多次亏损抹去；而一旦方法稳定下来，盈利不仅幅度大，而且年份分布密集。

普通投资者最容易在“积累期”放弃，这个阶段的特点是：

主观上觉得自己看对了，但账户上一直在亏；
偶尔赚一笔，又被下一次亏掉；
周期长，与生产周期同步，而不是与日内波动同步；
缺乏外部反馈，所以很难坚持。

理解这个阶段，对个人的意义比学任何具体的入场技巧都大。

三、空铜失利：基本面正确，不等于每步正确#

傅海棠在2008年国庆前重仓做空铜。逻辑是：当时全球经济处于拐点，需求可能加速下行，因此做空铜。

假期期间伦铜大跌，国内开盘后直接跌停。他一度在跌停板平掉全部空头，账户已经浮盈不小。但他临时起了贪心，希望价格反弹200个点后再放空。结果反弹没有等到，反而又出现三个跌停。他想进场却没有成交。

随后商品继续下跌，他又开始抄底，越抄越低。

这个案例非常值得专门拆，因为它清晰地说明了一件事：基本面正确 ≠ 每一步交易正确。

他至少在以下四个环节里都给了自己犯错的机会：

平仓时点太早。 主观上判断大势向下，但在跌停板一次性平仓又试图重新做空，等于把已经锁定的优势又交还给市场。
“想等更便宜”属于主观择时。 反不反弹、反弹多少，不是他当时所能控制的，但他在潜意识里把这当成可控变量。
继续做空但没成交。 说明当时的入场没有按计划报单，而是临时起意。
抄底行为。 这点最值得警惕——既然大方向是做空，就不要在过程中做反向抄底；抄底意味着他同时承认“宏观向下”和“这里可能是底”，两个判断是矛盾的。

这也解释了为什么单凭宏观方向判断，并不能稳定盈利。傅海棠后来的成熟，并不是因为他看对了更多宏观大势，而是因为他学会了把入场、平仓、加仓、止损这些动作拆分得更清晰。

四、傅海棠的基本面三要素框架#

把傅海棠所有的案例、大蒜、棉花、苹果、铁矿石、玉米、生猪都抽象出来，会得到三件他反复在做的事：

1. 成本#

成本决定生产者是赚钱还是亏钱。持续低于成本的价格，最终会逼出减产。但成本不只是“原料 + 能耗”，还包括人工、折旧、机会成本、社会承受度。

大蒜案例里，储存商以约7毛一斤收蒜，储存费一斤1毛5，卖价在1毛上下。储存商严重亏损。

生猪案例里，从1993年开始养殖户就长期亏损，连续三年亏损后母猪被大量淘汰。

棉花案例里，长期低于种植收益的价格让农民持续减种。

成本不够低，往往说明行业还没开始真正去产能。

2. 库存#

库存是供需矛盾的缓冲器。库存厚的时候，即使供应出了问题，价格反应也会迟钝；库存薄的时候，供应略有变化，价格反应就可能放大。

大蒜案例里，当时冷库储存量大，深加工和蒜片蒜油三年也吃不完。看上去这是“必须做空”的理由。

但傅海棠并没有照常理做空，而是认为：如果价格已经极低、库存虽厚也只是“历史的旧债”，一旦需求被任何外部因素拉动，库存会被快速吃光。 后来甲流暴发，库存确实一个月就被消费掉了。

3. 产能#

产能决定未来1～2年能供应多少商品。产能是个比库存更慢的变量，但一旦扭转，能量也最大。

铁矿案例里，全球铁矿石价格持续低迷，四五百元之间震荡，行业普遍亏损，新矿山开发意愿极低。一旦供给端出现冲击（如溃坝），价格会加速上行。

玉米案例里，辽宁吉林主产区连年价格偏低，农民扩种意愿不足；后来东北又出现干旱和台风。

三要素的关系可以这样理解：成本决定行业有没有压力，库存决定现在要不要反应，产能决定未来还能否增产。 三者同向时，大级别行情才会出现。

三要素	大蒜 2009	苹果 2018	铁矿 2019	玉米 2020
成本端	储存商巨亏	极端天气毁花	全球矿山亏损	农民收益差，扩种意愿低
库存	冷库高库存，后续被吃掉	/	港口库存随采购改善	国储与商业库存偏低
产能	全村减种99%	花期冻害 → 产量大幅收缩	海外矿山供给冲击	干旱、台风

这张表能看出，傅海棠所谓的“重仓”，几乎都发生在三要素同时具备“恶化”或“被打破”条件时。

五、生产周期与时间错配：基本面看对，不代表马上能赚#

傅海棠方法有一个常被忽视的难点：因果链成立 ≠ 价格立即反应。

他已经看对了大蒜减种，但价格真正大涨，要等到甲流 + 出口需求 + 国内消费增加共同冲击库存之后。

他已经看对了棉花减种，但棉花大涨，又叠加了下一年新疆高温干旱 + 山东产区暴雨 + 4万亿后需求暴增。

他已经看对了铁矿石产能脆弱，但大涨要等到巴西溃坝事件发酵。

这三个案例的共同点是：先有脆弱的供需结构，再有突发事件作为催化剂。他真正的能力，是提前分辨出“已经具备大涨基础”的品种，而不是去预测哪一天会出事。

对普通人的启示是：不要把基本面错误理解成“一切看对了就立刻上涨”。 这中间需要等待催化剂，可能需要一年甚至两年。如果期间合约走出几次“该涨不涨”的假信号，自己又中途换品种，那么再多的研究也难以兑现成利润。

六、傅海棠怎么调查：被严重低估的一环#

傅海棠在访谈里反复强调“实地调查”。大蒜案例里，他用接近一年的时间走访了山东金乡及周边乡镇、河南中牟、江苏邳州、山东商河、茌平、河北大名，以及他自己的村庄。每个周末，他都会去看种植面积、库容和农民心态。

这种调查方式有几个普通散户可以借鉴的特征：

高频、低成本。 不是一次性出差，而是周末反复走。
样本分布在主产区。 单一产区可能失真，跨产区对比才能减少偏差。
看人，而不是只看数据。 他反复提到“人们的心态”“种植的信心”。心态决定下一年是否减种，比已经收获的数据更早。
去田间地头，去库房，去冷库。 实地观察比二手数据更接近事实。
长期积累。 大蒜案例用了接近一年，不是临时抱佛脚。

他其实是在用最朴素的方式做田野调查，而今天普通散户借助产业网站、卫星图、调研纪要、行情群消息、现货报价软件，能做得更系统。但“亲自去看、反复去看、关注人”这件事本身，仍然不可替代。

七、“因果链写作法”：检验自己是不是真的懂#

访谈里有这样一句话：“先有的原因，后有的结果。你原因找对了，结果就是一定的。”

普通投资者很容易觉得这句话“听过就懂”，实际操作时并不会写出来。真正能模仿傅海棠的做法，是把每一笔交易背后的因果链，写成一段话，写不写得下去就是真假判断的分水岭。

举例：苹果2018年

因为4月初苹果花期主产区出现零下8度极端低温，造成大面积花被冻死 → 减产幅度极大 → 上一年度本就存在“供大于求”压价问题 → 一旦减产成立，单产下降会快速传导到产量 → 收购季价格必然大幅上行 → 当前合约虽然涨停，但相对减产后的合理价格仍是低估 → 在霜冻事实确认、产量未完全恢复前维持多头。

如果这段话能写出来，就具备了介入的逻辑基础。

再看一个反面例子：

“铜价太高了，我感觉会跌。”

这句话没有成本，没有产能，没有库存，没有预期，没有时间窗口，就只是主观感觉。即使后来真的跌了，过程也会完全失控。

傅海棠的因果链写法，本质是强迫自己说出：为什么现在便宜（或贵），谁在亏钱，谁在减产，供应什么时候会出现缺口，库存还能撑多久，需求有没有变化。这五个问题回答不出来，就不应该重仓介入。

八、“物极必反”几乎是反义词#

很多人把“物极必反”当成一句话口号，以为“跌得多了就会涨”，傅海棠并不是这个意思。

他用大蒜、铁矿石和玉米案例反复说明：物极必反是有前提的：

必须有真实的产能退出，而不是简单的“价格低了”。2008年10月铜价已经很低，全球矿山尚未真正去产能，市场仍然可以在更低位置待很久。
必须有库存接近见底的逻辑。低库存 + 减产 = 真正脆弱的供需结构；高库存 + 减产，只是“未来可能变贵”。
必须有需求作为接住方。减产只是去掉上方的供给，但如果没有需求驱动，价格上涨只能靠供给冲击，价格弹性小。

物极必反的正确表述其实是：当行业已经进入“主观减产 + 客观减产 + 低库存 + 需求待发”的临界点时，价格仍然长期保持在低位运行，这时出现任何需求/供给冲击都会把矛盾放大数倍。

这句话没有前面四个条件就完全不成立。所以单凭“已经跌了很多”就做多，并不在傅海棠方法之内；那一类交易往往以爆仓收场。

九、止错的真实含义：四个具体退出条件#

傅海棠不喜欢“止损”这个词，更愿意称“止错”。他强调“如果判断正确，止什么损”。但这并不意味着不设退出条件。

他真正想表达的退出依据，本质是**“原因被推翻”**。具体来说，可以拆成以下四类：

核心事实被推翻。 例如减种数据被新公布的统计证伪、冻害面积并未达到预期、寒潮实际未达到零下8度。
对冲变量出现。 比如政策突然抛储、进口大幅放开、替代品大规模投放，原本的供需结构被对冲。
时间被耗尽。 一个品种减产兑现窗口是有限的，几个月内如果产量下降幅度不及预期，逻辑就不再成立。
资金风险失控。 账户回撤已经超过自己预先规定的承受范围，即使基本面没变，也必须主动减小仓位。

这四条并不是“非此即彼”，而是组合使用。真正可怕的是：基本面没变，但亏损把人吓得提前退出；或者基本面已经变，但浮亏让人不敢承认。这两种行为都会让交易者从“因果推演者”退化成“情绪跟随者”。

十、傅海棠的仓位管理与普通人的映射#

他多次提到“一个法人户最大持仓量的满仓”，以及铁矿持仓接近六万手、玉米持仓二十万手。在他的语境里，这种仓位是在以下前提条件下使用的：

资金量足以覆盖极端不利行情的回撤；
调查充分，对逻辑确信度较高；
同一时间只重点做一两个品种，分散度低但专注度高；
接受净值的大幅波动，心理上能扛得住数月的浮亏；
必要时可以使用追加保证金的能力。

对普通个人投资者，这套方法不能直接照搬，但可以做映射：

傅海棠实际行为	普通投资者可借鉴的对应做法
接近满仓	单一品种仓位不超过总资金20%
几乎不留缓冲	至少留1倍以上可承受回撤的现金
长期持有2年	设明确的研究/持仓周期，分批退出
重仓铁矿/玉米	同时研究2～3个互不相关品种，分散
接受大回撤	事先写好心理回撤上限，触及就减

这里有一个简单的仓位计算参考：如果账户总资金是100万，品种保证金波动是10%，那么你的仓位上限应该是那种“行情反向走10%仍然不会击穿心理线”的仓位，而不是“看上去还能加仓”的仓位。把“可承受波动”先算清楚，再决定仓位的具体数字。

十一、亏一千万的含金量：幸存者偏差与可验证性#

很多读者更关心的是：傅海棠连续赚大钱这件事，对普通人的参考价值有多大？

务实地说，至少要从幸存者偏差的角度重新看一遍。

首先，他在访谈中提到的那三年亏损1000多万，本身就来自公开叙述。这意味着在他讲出来的故事里，已经包含了失败的部分，并非完全的“幸存者叙事”。这一点比很多只讲赚多少的访谈要诚实。

其次，在他方法成熟的过程中，他可能还有更多没有讲出来的失误。这里可以列出几个最可能出现的失误场景：

在棉花案例里，他“如果涨2000点就不错”，但第一轮就涨了近4000点，随后回撤到接近原点。结果看似没亏，可如果中途在大涨后大幅减仓，浮盈就会落袋；之后回调又接近原点，账户并未真正受益。更危险的是，有些交易者会因这次“赚到了又回去了”而加杠杆在底部继续抄底，把原本的浮盈扛成浮亏，最后从“先小赚”变成了“真亏”。这种“先盈利回吐、再加仓被套”的轨迹对普通人极难把握。
在铁矿400多元建仓后，市场一度跌穿这个区间。如果他资金不够，或者中途被震出场，可能就等不到溃坝后的那波主升。
在生猪/大蒜案例里，他之所以敢借钱，是因为有农村实地观察做支撑。但即使是“实地观察”，也只能提高正确概率，不能消除错误。

再次，要严格区分“傅海棠的方法”和“傅海棠的运气”。方法本身的可验证性体现在：跟着同样路径进行调查和推演，独立得到的结论是否一致？ 如果一群人按相同路径独立调查，都得出几乎相同的结论，那方法的可信度就高；如果结论差异很大，那么方法的有效性就要打折扣。

对普通投资者，最有意义的研究其实是后者：复现他的过程，看结论是否一致。把这点当成一种方法学训练，而不是只看他赚了多少。

十二、和主流方法的对比#

傅海棠方法与常见的几种思路区别明显：

思路	关注点	时间尺度	对调查的依赖	常见误区
傅海棠式因果推演	成本/库存/产能	月到年	极高	把“物极必反”当作口号
传统技术分析	K线形态、指标	分钟到周	很低	把形态当成原因
主流宏观对冲	货币、政策、周期	季度到多年	中等，依赖二手数据	数据滞后、政策错读
量化统计套利	价差、相关性	秒到天	中等	模型过拟合

可以看出，傅海棠方法的核心是“现实世界 + 因果链”，而不是“图形 + 模型”。它的优势在于对长期供需逻辑的把握，但劣势在于需要投入大量时间做田野级别的调查，这对绝大多数机构交易者反而不现实。

十三、怎样写一篇自己的“傅海棠式基本面笔记”#

对普通读者，最有可操作性的事情，是写一篇属于自己的基本面笔记。这件事的成本远低于做交易本身，但能帮助你提前把大量错误过滤掉。一份合格的笔记至少要包含：

品种： 标的与合约月份。
当前价 vs 成本价： 当前价格相对生产成本、机会成本的位置。
库存： 显性库存（交易所、港口）、隐性库存（工厂、贸易商）大致水平与趋势。
产能： 行业现有产能与开工率，未来12个月的新增或退出预期。
需求： 下游需求当前强度，未来12个月的潜在变化。
核心矛盾： 这一品种未来12个月最大的供需变化是什么。
证伪条件： 出现哪类事实会推翻当前结论。
时间窗： 这个矛盾大概在哪个时间区间会兑现。
仓位： 依据账户规模和品种波动率，实际可承受的仓位。
退出： 同时写出逻辑止错与资金止损两条。

写完之后，把它交给另一个不参与你交易的人读一遍。如果他能复述出你的逻辑，那么这份笔记可以作为介入依据；如果他自己读得稀里糊涂，大概率是你自己也没真的想明白。

结语：真正难的不是重仓，是愿意慢慢等#

傅海棠方法让人最容易误解的是“重仓”和“赚大钱”。但在采访和叙述里，能隐约看见更重的东西：他愿意花一年时间走村串巷；他接受连续三年亏损；他会在 400 多元挂上铁矿石的单然后拿两年；他会在看到花被冻死后果断全合约挂涨停。

这些行为背后，其实是同一种能力：在事实已经清楚的时候，不计较小波动，去承受长期而坚定地等待。

“高位不做多、低位不做空”，看似简单，真正难的是判断“什么才算真正的高、什么才算真正的低”。这既需要对产业的长期观察，也需要对自身情绪的诚实。

对普通投资者，我能给的建议不是模仿他的仓位，而是模仿他的方法论：

把“看对逻辑”放在“看对价格”之前；
把“调查事实”放在“判断涨跌”之前；
把“退出条件”放在“介入理由”之后写好并坚持。

能把这三件事长期做下去，就已经走在了一条比绝大多数交易者更扎实的路上。

风险提示： 本文根据公开访谈整理。文中交易经历与盈利数字为受访者自述，仅用于研究交易思想，不构成投资建议。期货市场具有高杠杆、高风险特征，价格短期可能脱离基本面运行，账户可能因极端行情在短期内出现超过初始保证金的损失。读者应根据自身的资金规模、风险承受能力和认知水平独立做出决策。

为什么你按指标做单总被扫？聊聊交易新手必须懂的威科夫与价格行为

Thu, 04 Jun 2026 20:21:11 GMT

前言#

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一、先戳一下痛处#

我先问几个问题，你看看自己中了几条：

5 分钟线 MACD 金叉，刚追进去就被插针扫损；
RSI 明明超买了，但行情硬是再涨 30% 才回头；
布林带刚触下轨就抄底，结果下轨直接被打穿；
趋势线画得漂漂亮亮，突破后第一根 K 线就打到止损位；
MA、EMA、KDJ、BOLL 各种指标堆满屏幕，信号一打架就懵。

如果三条以上，恭喜你——你不是亏钱，你只是用错了工具。

我以前也走过这条路。MACD 我研究过，KDJ 我背过口诀，布林带我也画过三条线。我可以负责任地告诉你：这些不是”没用”，而是它们从根上就有一个你绕不开的缺陷——

指标，是 K 线的二次加工。它告诉你的是”过去发生了什么”，不是你”接下来该做什么”。

这句话听着像废话，但你真正理解了，能少亏一整年的钱。

这篇文章我会掰开揉碎讲清楚两件事：

为什么指标天然会骗你（或者说，它不是骗你，而是你误会了它的用途）；
威科夫（Wyckoff）和价格行为（Price Action）为什么更接近市场的真相，以及为什么它对新手更友好；
怎么用最低成本把这两套方法用上——我自己的专业交易信号脚本、TradingView 自动化、目前是免费对接的，文末有路径。

先把方法讲清楚，最后再说脚本的事。一步一步来。

二、为什么”指标派”几乎注定失败？#

2.1 指标的本质：把”已经发生的价格”做了一次再加工#

我们拿最常见的均线举例。

一根 5 日均线，等于把过去 5 根 K 线的收盘价加起来除以 5。这 5 根 K 线全部是已经走完的、过去的价格。 当下这根 K 线正在跑的时候，这根 5 日均线一定还在过去 5 根的影子里。

KDJ、MACD、RSI、布林带……无论名字多花哨，本质都一样——

指标 = f(过去 N 根 K 线的 OHLC)

OHLC（开高低收）一旦确定，指标值就确定了。它不可能告诉你”接下来价格要去哪”。它能告诉你的，只有”过去 N 根价格呈现出了某种特征”。

2.2 那为什么有时候指标”看起来很准”？#

不是指标准，是事后的图表有一种”宿命感”。我们人类的大脑天然会给已经发生的事编故事——涨完之后再回来看 K 线，你会觉得”哎，这里 MACD 确实背离了，要跌”。

但你把屏幕翻回到信号出现的那一秒钟，你敢开仓吗？大部分人不敢。

这就是”指标派”亏钱的核心原因——它们给你的是”看起来确定的过去”，而你要做的是”完全不确定的未来”。

2.3 还有一个更恶心的东西叫”指标钝化”#

你看 ETH 2024 年初那一波主升浪，RSI 在 80、90 的位置横着走了两个星期，不回落。按教科书，RSI 超买就要做空。结果呢？ETH 直接从 2500 干到 4000。

为什么？因为 RSI 是用 14 根 K 线的涨跌幅算的。当行情进入强趋势，14 根 K 线的涨幅累积起来远大于”超买阈值”对应的涨幅，指标就钝化了——信号迟钝到几乎失效。

这种例子在牛市的每一段主升浪里都会出现，几乎无解。唯一不钝化的，是当下的价格本身。

2.4 那到底什么才不”骗人”？#

答案是：直接看 K 线 + 成交量的供需关系 + 关键位置的反应。

这就是**价格行为（Price Action）和威科夫（Wyckoff）**这两套方法论的起点。

它们不”预测”未来，它们读的是当下盘口正在发生什么——多空谁在发力、谁在接盘、谁在逃跑、主力在哪个价位放量吸筹、在哪个价位悄悄派发。

这两套方法论在欧美对冲基金和职业交易员圈子里，是主流必修课。不是因为它们神秘，而是因为它们更接近市场的物理本质。

下面分开讲。

三、价格行为（Price Action）：用最原始的原料做判断#

3.1 什么是价格行为？#

一句话定义：

价格行为 = 不依赖任何衍生指标，直接通过 K 线形态、位置、成交量，去解读多空力量对比的方法论。

它用的工具极其朴素：

K 线本身（实体、影线、吞没、十字星、Pin Bar 等）；
关键位置（支撑位、阻力位、整数关口、前高前低、订单密集区）；
成交量（放量、缩量、背离）；
K 线组合（多根 K 线形成的故事结构）。

没有 MACD，没有 KDJ，没有布林带。就这么原始，但威力惊人。

3.2 为什么”裸 K”反而更接近真相？#

我用一个最简单的例子帮你理解。

假设 BTC 现在 100,000 美元。你看到 5 分钟 K 线出现一个长下影的 Pin Bar——开盘 100,000，最低 99,500，然后被拉回到 100,200 收盘。

这个 Pin Bar 在告诉你什么？

99,500 那个位置有大量买单挂出来——把价格”打”下去的人都被人接住了；
接住之后，价格被推回 100,000 之上——说明接货的人不只是被动托底，他还有意愿把价格买回来；
收盘高于开盘——空头这一轮攻击失败。

这根 K 线在物理层面记录了一次多空博弈的胜负。任何指标都做不到这件事——指标只能告诉你”涨了”或”跌了”，但 K 线还能告诉你”是怎么涨的、是谁赢的”。

这才是价格的”行为”。

3.3 价格行为的三个核心原则#

原则一：在关键位上，行为才有意义。

同样一根 Pin Bar，出现在盘中央和出现在前低位置，含义完全不一样。

盘中央的 Pin Bar 可能是无聊震荡；前低位置的 Pin Bar——前低本来就有人挂单防守，再被打了又被拉回来——这是强支撑确认。

位置 × 形态 = 信号。少了位置，光看形态就是瞎猜。

原则二：跟随，不要预测。

价格行为不做”目标位预测”那一套。它只做”当 X 出现，就执行 Y”。

“如果价格回踩到 99,800（前低支撑位），并且出现 Pin Bar/吞没/十字星，我做多。止损放 99,500。”

这是一个条件反射。条件到了就动手，条件没到就等。这样就把”主观判断”压到了最低。

原则三：多周期共振。

大周期定方向，小周期找入场。

你在日线级别看 BTC 是上升趋势，回调做多胜率天然就高。然后你切到 1 小时图、15 分钟图，在回调末端找 Pin Bar / 吞没形态去入场。

这就是大家说的”顺势而为”的真实意思——不是凭感觉顺，是用多周期的位置关系顺。

3.4 价格行为的科学性在哪？#

很多新手会问：Pin Bar、吞没、十字星这些形态，不就是事后编出来的吗？

这个质疑很合理。但价格行为的真正科学性不在”形态本身”，而在它背后的市场微观结构：

订单簿（Order Book）上确实存在大量挂单——银行、机构、做市商、量化基金的算法，会在关键位置（整数关口、前高前低、周/月开盘价）挂出大单。这些挂单会在 K 线上留下”反应”。
流动性猎取（Liquidity Sweep）是有数学基础的——止损是订单流的一部分，市场微观结构理论里专门有研究。扫掉止损的本质，是把对手盘的流动性吃进自己的口袋。
K 线是订单流的”投影”——一秒钟内的所有成交单，最终被压缩成一根 K 线的 OHLC 四个数字。这根 K 线不是任意的，它是被那段时间内的订单流决定的。

价格行为做的事情，就是反向解码这个投影——从 K 线回推当时的订单流特征。

这套逻辑不是玄学，是有学术基础的。CME（芝加哥商品交易所）自己的研究报告里多次提到过 stop hunting（止损狩猎）这个现象，包括桥水、AHL 等顶级量化机构在算法里都会显式建模流动性。

所以价格行为不是”看 K 线猜涨跌”，它是一套基于订单流的市场结构读法。

四、威科夫（Wyckoff）：读懂主力的”剧本”#

4.1 威科夫是什么？#

威科夫方法是 20 世纪初由 Richard Wyckoff 提出的一套主力行为解读框架。威科夫本人是一个传奇的”跟庄者”——他花了大量时间研究当时美国股市最顶尖的几位作手（包括 Jesse Livermore、James Keene 等）的操盘手法，把这些手法中重复出现的模式抽象出来，形成了这套方法。

威科夫方法的核心思想可以用一句话概括：

市场是被”主力”（他称之为 Composite Man，合成人）操控的，主力的每一个动作都会在 K 线和成交量上留下痕迹。读懂这些痕迹，就能跟着主力做。

这里的”主力”不一定指某一个人，也可以是一群共识形成的资金流——比如大机构、几家做市商联合、ETF 的申赎套利者等。只要是有”想法”的资金，行为就有迹可循。

4.2 威科夫的三大定律#

第一定律：供需定律（Law of Supply & Demand）

需求大于供应，价格上涨；供应大于需求，价格下跌。

这听起来是废话，但威科夫强调的不是这句话本身，而是如何”读出”供需关系——通过成交量（Volume）和价格波幅（Range/Spread）的关系。

一个关键的辅助工具叫 VSA（Volume Spread Analysis），即”量价价差分析”。它的核心论断是：

放量 + 大阳线 + 收盘在高位 = 主力在真买（健康上涨）；
放量 + 大阴线 = 主力在真卖（健康下跌）；
放量 + 小阳线 / 十字星 = 主力在派发 / 吸筹末端，故意拉高出货；
缩量 + 大阳线 = 上涨没动力，要警惕。

这些组合背后是订单流的逻辑：放量意味着真金白银在换手；大阳线收盘在高位说明买方更强势；如果你看到放量但价格没怎么动，说明大资金挂的卖单压住了买盘——这是派发，反过来就是吸筹。

第二定律：因果定律（Law of Cause & Effect）

吸筹 / 派发阶段（Cause）决定了未来行情的幅度（Effect）。

威科夫用”区间震荡”来度量”Cause”，震荡越久、振幅越大、成交量越活跃，对应的”Effect”——也就是之后的趋势行情——幅度就越大。

这个逻辑非常反直觉：横盘不是”无聊”，而是”蓄力”。你在 BTC 大行情启动之前，看到一段 2-3 个月的横盘区间，那是主力的成本区。成本区的成交越密集、振幅越大，主力愿意投入的资源越多，未来行情的空间也越大。

第三定律：努力与结果（Law of Effort vs Result）

如果成交量的”努力”和价格的”结果”不匹配，市场在发出警告。

举个例子：

前面一根阴线，跌幅 200 美元，成交量 1 万；
后面一根阴线，跌幅 200 美元，但成交量 5 万。

同样大小的”结果”（跌幅 200 美元），市场付出了 5 倍的”努力”（成交量）。

这意味着什么？在 5 万成交量的”努力”下，价格只跌了 200 美元——说明那个位置的买盘强得可怕。主力在这个价位硬吃卖盘。这是吸筹信号，不是弱势信号。

反过来也一样：如果成交量巨大，但 K 线实体小、上下影长，说明多空在那个位置陷入僵持，但谁都没赢。这种”努力与结果失衡”是反转前最常见的前兆之一。

4.3 吸筹 / 派发的五阶段#

威科夫的实战部分，是把市场行情分成了两大类剧本：

吸筹（Accumulation）：底部区间，主力偷偷买货；
派发（Distribution）：顶部区间，主力偷偷卖货。

每一种都有标准的五个阶段，形态像剧本一样会重复。我把它简化成新手能记住的版本：

吸筹五阶段（PSY → AR → ST → Test → Markup）：

PSY（Preliminary Support）——初次支撑。价格止跌，成交量开始放大；
AR（Buying Climax）——放量见底。一根大阴线配合巨量，新手全吓跑；
ST（Secondary Test）——二次测试。价格小幅反弹后回踩测试前期低点，这次回踩必须缩量——证明卖压已经被吃掉了；
Spring（弹簧效应）——突破前低后迅速拉回。这是经典的多头陷阱：主力故意打穿支撑位，扫掉所有人的止损单，然后把价格拉回来；
Test / Markup——确认支撑 + 主升浪。价格在支撑位之上稳定运行，成交量温和放大，趋势启动。

派发五阶段（PSY → BC → ST / UTAD → Test → Markdown）：镜像结构。

UTAD（Upthrust After Distribution）——派发末期的”假突破”。主力拉一下创新高，但价格快速回落，成交量在高位——这是经典的空头陷阱。

Spring / UTAD 是威科夫里最”值钱”的两个信号。如果你能准确识别，胜率会有质的飞跃。

4.4 威科夫的科学性在哪？#

很多新手觉得威科夫像”算命”，其实它的科学性来自三个层面：

心理学基础——主力操盘的目的是低成本吸筹 / 高位派发，而所有主力都要面对同样的流动性约束：你不可能用一笔大单把市场上所有卖单都吃掉而不被价格推高（这是市场微观结构里的”价格冲击”问题）。所以主力必须分批、分时、分价位地建仓——这就让”区间”和”量价”成为必然。
博弈论基础——主力知道散户的止损位在哪，前低、前高、整数关口是”共识位”，主力会主动去打这些位拿流动性。Spring / UTAD 之所以反复出现，是因为这是纳什均衡意义上的”最优策略”。
历史复现性——一百年前的图表和今天的图表，结构高度相似。这是因为人性没变、订单流的物理约束没变。金融市场里真正不变的东西，恰恰是威科夫最强调的。

这三点加起来，让威科夫从”经验之谈”升级为有结构化逻辑的交易方法论。

五、价格行为 + 威科夫：实战中怎么配合？#

这两套方法论不是二选一，而是互补的。

威科夫看的是”大剧本”——吸筹、派发、Spring、UTAD，告诉你主力在哪个阶段、想干什么；
价格行为看的是”小动作”——关键位上的 Pin Bar、吞没、量价背离，告诉你具体的入场点。

实战中我的标准流程是：

大周期（周线、日线）用威科夫——判断当前处于吸筹 / 派发的哪个阶段，定位 Spring / UTAD / 二次测试等关键事件；
关键位置切换到 4 小时、1 小时——用价格行为找 Pin Bar / 吞没等具体入场形态；
15 分钟、5 分钟——最后用 1-2 根 K 线做精细化入场（突破、回调到 0.618 等等）；
止损放在 Spring 最低点 / UTAD 最高点之外——这种位置一破就说明剧本失效，必须走。

这套”大剧本 + 小动作”的组合，是欧美职业交易员的主流打法。

六、新手自己学这套要多久？现实一点#

我必须告诉你大实话。

这两套方法论，逻辑上很简单，但实战掌握需要时间。

价格行为：核心 30 多个形态，你 1 周能学完。但要把形态和位置的关系融会贯通，没有 1000 张图表的复盘，看不出门道。
威科夫：吸筹 / 派发阶段是 5 个，但实战中经常出现”变形”——Spring 不一定打到前低、二次测试可能多次出现、UTAD 之后还可能再来一次。光看课本，半年你也搞不定。
真正把两套方法用上：保守估计需要 1-2 年的持续复盘 + 实战验证。

我当年自己走了整整一年才基本理顺。这段”交学费”的时间，新手几乎不可避免。

但市场不会等你。市场每一周都在走，等你”学会了再上手”——

“等你学会了，行情也走完了。” “等你上了手，账户也快归零了。”

这是新手最深的痛点。

七、那有没有更高效的路径？#

有。

我在自己这两年的实战中，把上面的两套方法论固化成了一套 TradingView 自动化脚本——用 Pine Script 写出来的专业交易信号系统。

它做的事情很简单：

实时监控关键位——自动识别威科夫吸筹 / 派发的阶段、Spring / UTAD 事件；
自动识别价格行为形态——Pin Bar、吞没、十字星、量价背离、关键位放量；
多周期共振过滤——大周期定方向，小周期找入场，只在多周期同向时给出信号；
自动计算止损 / 止盈位——基于 Spring 极值、关键位、前高前低动态给出。

你只需要打开图表，信号直接显示在 K 线上：买、卖、止损位、止盈位。

不用你 1 万小时看图复盘，不用你天天盯着盘面等形态，脚本替你把”看图 + 决策”的活儿全干了。

这套脚本我自己用了快一年，过去一年跟下来，胜率在 60-70% 之间，最大回撤控制在自己能接受的范围内。

八、最重要的：目前免费对接#

重点来了——

这套脚本目前免费对接。

我知道你看到”免费”两个字第一反应是”是不是套路”。我说一下为什么免费：

第一，我自己租服务器跑 24/7 监控 + 开通 TradingView 会员是要钱的。TradingView 高级会员月费 14.95 美元，年费折下来一年也要 1000 块人民币左右；服务器再算上，一年沉没成本 2000-3000 块。
第二，但这套脚本我自用已经回本，一年下来赚的是这个成本的好几倍。对我而言，开放给你用，我增加的只是服务器一点点带宽成本——但我能得到的是：
一个活跃的 VIP1 实战群（有人交流、有人复盘，对我自己的交易系统也是正反馈）；
新币上线时多几个合作伙伴一起研究；
长期来看，群里如果有人成长为合格交易员，未来可以合作更多。
第三，也是最让我心动的——一起做交易，思路真的会不一样。 我自己一个人看盘有局限，盯 BTC、ETH 久了，视角会被同化。群里如果有人在做美股、有人在做外汇、有人在做黄金、有人在做小币种，大家把自己看到的不同市场、不同品种摆出来聊一聊，很多时候我盯着一个币半天看不出来的端倪，别人换了个市场一眼就给我点通了。这种”思维碰撞”是真的值钱——你看到的市场越多，越不容易被单一品种的噪音绑架。
第四，我希望未来能培养出更多合格的交易员。 一个人做交易是孤独的，扛单、止损、复盘全靠自己硬撑。如果我能用自己的方法论 + 脚本，陪你走完最难的”从零到一”那段路，看着你成长为能独立做单的交易员——这件事本身对我也是巨大的正反馈。 交易这门手艺是师傅带进门、修行在个人，但我愿意做那个”愿意带你进门”的人。

所以免费不是”做慈善”，是筛选 + 共建 + 一起成长。我更愿意把脚本开放给真心在学交易、想认真做交易的人，而不是薅羊毛的人。

门槛是什么？

加入我的 VIP1 交易实战群。

VIP1 群是免费的——纯免费，没有任何收费项目。群里我做三件事：

实时分享专业交易信号（就是上面这套脚本的输出）；
定期分享交易思路、市场分析、复盘；
和群友一起交流讨论，答疑解惑。

我不需要你付钱，我需要你认真。认真做交易、认真复盘、认真提问题。

怎么加入？

看文末。我把具体的加入方式、群规、注意事项都写在那边。

一句话总结这部分：

脚本免费对接，VIP1 群免费加入。唯一的前提：你是认真做交易的人。

九、写在最后#

回到方法论本身。

我在这篇文章里把威科夫和价格行为讲清楚，是因为我真的相信这两套东西是新手最值得花时间学的两套方法。

它不神秘、不玄学、不靠运气——它是从市场微观结构和博弈论里长出来的实战体系。

你愿意自己花 1-2 年时间慢慢啃，我支持你。这是最好的路。

你不想从零开始、想直接站在”已经有结果的人的肩膀上”——我的脚本可以让你跳过这段交学费的时间。

两条路都给你了。选哪条，你说了算。

我自己的博客和 YouTube 频道会持续更新威科夫、价格行为的实战案例。不管你加不加群，我都建议你先把方法论吃透——有了底层认知，工具用起来才心里有底。

附录：如何加入 VIP1 群（免费）#

👉 加入方式看这里：https://tradenow.top/2025/07/31/howtojoingroup/

群规（必读）#

群内禁止发广告、禁止带单引流——发现立刻踢；
鼓励复盘、鼓励提问——我每天会抽时间看群消息；
有不同意见欢迎讨论——但请就事论事，不抬杠；
严格遵守”自己的单自己负责”原则——信号是辅助，最终决策在你自己。

适用人群#

✅ 已经入币圈，有现货 / 合约基础；
✅ 愿意花时间复盘、研究交易方法；
✅ 接受”交易有风险，信号不是 100%“的客观事实。

不适用人群#

❌ 想”一夜暴富”、找”必胜指标”——对不起，这世界没有；
❌ 只想抄作业、不愿意自己思考——加了群你也不会有收获；
❌ 把交易当赌博、All-in 心态——先把交易获利的原理那篇文章看完再考虑。

我是交易员 Mark，把方法讲透、把工具给你、把路铺好，剩下的交给你自己。

如果这篇文章对你有帮助，三连 + 关注让我知道你想看更多这类方法论内容。下期我准备把威科夫 Spring 信号的真实复盘案例单独做一期视频，敬请期待。

Pendle 入门指南

Wed, 20 May 2026 09:00:21 GMT

前言#

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很多人第一次打开 Pendle Finance 的时候都会懵：

PT 是什么？
为什么能锁定固定收益？
YT 为什么像杠杆？
为什么 YT 到期归零？
Watermark 到底是什么？
为什么有时候会出现“负收益状态”？

这篇文章，就是给刚接触 Pendle 的人准备的。

你看完后，基本就能理解：

Pendle 到底在玩什么。

Pendle 可以理解成一个“把收益拆开来交易”的 DeFi 协议。它会把原本带收益的资产拆成两部分：

PT（Principal Token，本金）

YT（Yield Token，收益）

然后你可以分别交易这两部分。Pendle 的官方文档也把它概括成：你可以自由交易收益，并执行各种收益策略。

一、先建立一个最重要的认知#

在 Pendle 里，你面对的通常不是“普通代币”，而是生息资产。这类资产会随着时间产生收益，Pendle 会把它们包装成统一的标准，再拆成 PT 和 YT 供你交易。换句话说，Pendle 不是单纯买卖币价，而是在交易“本金”和“未来收益”这两种权利。

二、PT 是什么：买的是“未来按固定规则拿回本金”的权利#

PT（Principal Token）代表的是底层生息资产里的本金部分。官方文档写得很直接：PT 本质上类似于底层资产上的零息债券，到期后可以按 1<1> 赎回对应的 accounting asset，也就是括号里标注的那个资产单位。举例来说，PT-sUSDe (USDe) 表示到期后按 USDe 这个计价资产来赎回。

PT 的收益逻辑很简单：折价买入，到期按 1<1> 赎回。所以你买 PT 的时候，真正赚到的，是“买入价”和“到期兑回价值”之间的差额。官方也明确说明：PT 的固定收益来自你以低于底层资产价格买入 PT 的折价；如果你提前退出，实际收益会受市场价格影响，可能高于、低于，极端情况下甚至亏损。

三、YT 是什么：买的是“未来收益”的权利#

YT（Yield Token）代表的是底层资产的收益部分。官方定义里，1 个 YT 赋予你在到期前，实时领取 1 单位 accounting asset 对应的收益的权利；这部分收益可以实时 claim。到期后，YT 不再产生收益，价值会归零。

所以，YT 可以理解成“把未来收益单独拿出来卖”。如果你看好某个底层资产未来的收益变高、积分变多，YT 就是做这个方向的工具。Pendle 官方也把它描述成一种不需要借贷的杠杆收益敞口：你用较少本金，就能获得更大的收益暴露。

四、PT 和 YT 的价格关系#

你可以把 Pendle 想成一个“把收益拆开卖”的地方。原本一个会生息的资产，像 stETH、sUSDe 这类东西，既有“本金”，又有“未来会产生的收益”。Pendle 先把它包装成统一标准的 SY，再拆成两部分：PT（本金） 和 YT（收益）。官方文档就是这么定义的。

更通俗一点说：假设你手里有一张“会自动长钱的票”。这张票本来是一个整体，但 Pendle 把它拆成两张：

PT：拿走“以后到期能兑换回来的本金”
YT：拿走“这张票在到期前继续长出来的收益”

所以 PT 和 YT 的关系，其实像一块蛋糕被切成两半：一半是“最后能拿回的底”，一半是“中途长出来的肉”。Pendle 的 AMM 里，PT 和 YT 的价格关系也满足：PT 价格 + YT 价格 = 底层资产价格。

一个更实际的例子#

比如某个资产到期后，理论上能换回 1 USDe 价值。如果现在 PT 价格是 0.92 USDe，那意思就是：

你现在花 0.92 买 PT
到期后拿回约 1 USDe 价值
中间那 0.08，就是你锁定下来的固定收益来源

这就是 PT 像“折价债券” 的原因。Pendle 文档把 PT 解释成“到期可赎回本金”的代币，且可以在到期前随时交易。

YT 为什么像“杠杆”？#

YT 是把未来收益单独拆出来卖，所以它不是拿“本金”去赚收益，而是拿“很小的一部分价格”去押注未来收益会有多少。Pendle 官方把 Long YT 直接称作 leveraged yield exposure，也就是“杠杆化的收益敞口”。

通俗理解就是：

你不需要真的买很多本金
只要买 YT，就能把未来收益那一段单独吃到
因为 YT 的成本通常远低于底层资产本身，所以它天然带有放大效果

举个简单例子：如果某资产一年大概能产出 5% 收益，你买 YT，相当于你不是买“整块资产”，而是买“这 5% 收益的票”。如果未来收益变成 8%，YT 的价值提升会比你直接拿资产更敏感；反过来，如果收益下降，YT 也会更快缩水。Pendle 也明确写了，YT 到期后不再继续赚收益。

简单计算公式#

杠杆倍数 ≈ 1 / YT 当前价格（以底层资产计价）

例子（常见于 sUSDe、stETH 等市场）：

如果 1 个 YT-sUSDe 价格 ≈ 0.0161 USDe，那么用 1 USDe 可以买到 ≈ 62 个 YT。

这意味着你只花 1 美元，就拿到了 62 美元本金的全部未来收益权 → 62x 杠杆。

五、你在页面上看到的 APY，到底代表什么#

Pendle 里显示的 PT APY，通常不是“协议承诺给你的固定利率”，而是市场根据当前 PT 价格和到期时间倒推出来的隐含固定收益率。官方说明里也写了：PT 的固定收益来自折价，到期前你随时都可以退出，但提前退出时，实际赚多少取决于市场价格。

所以最实用的理解是： PT 价格越低，隐含 APY 越高；PT 价格越接近 1，隐含 APY 越低。 这不是“项目方给你发的年化”，而是市场价格自己算出来的结果。

六、Watermark 是什么，为什么你会在图上看到它#

Pendle 还有一个非常重要的概念叫 Watermark Rate。它表示某个生息资产和计价资产之间，历史上记录到的最高 exchange rate。只要当前 exchange rate 低于 watermark，Pendle 就会把它视为负收益状态。

这个机制的作用是：帮助你判断底层资产是否进入了“收益回撤”或“负收益”状态。官方明确说明，在这种情况下，PT 到期时的赎回价值可能低于预期，而 YT 会停止继续赚收益，直到 exchange rate 恢复到 watermark 之上。

你可以把 Watermark 理解成“历史最高净值线”。它不告诉你“未来一定会恢复”，只能告诉你“当前是否低于曾经最高点”。到底是短期除息、暂时回撤，还是长期/永久性亏损，需要你自己判断底层资产。

为什么有的市场没有 Watermark？什么叫 exchange rate？#

先说 exchange rate 是什么#

Pendle 里说的 exchange rate，指的是：

生息代币（IBT）和它的 accounting asset（计价资产）之间的兑换比率。

你可以把它理解成：

1 个 IBT 现在能换多少“计价资产”
这个比率通常会随着收益增加而上涨
如果底层进入负收益状态，这个比率就可能下跌。

一个例子#

如果某个市场是：

1 sUSDe 能兑换 1.00195 USDe

那这里的 exchange rate 就是 1.00195。如果过一段时间变成 1.00964，那说明同样 1 个 sUSDe 现在能换更多 USDe 了，底层资产在继续积累收益。

Watermark 是什么？#

Watermark Rate 就是：

历史上记录到的最高 exchange rate。

也就是说，它不是当前价格，而是“历史最高点”。如果当前 exchange rate 低于 watermark，Pendle 就会把这视为负收益状态：PT 到期赎回可能低于预期，YT 也会暂停继续赚收益，直到 exchange rate 回到 watermark 上方。

为什么有的市场看不到 Watermark？#

这里更准确的说法是：Watermark 只对“有 IBT ↔ accounting asset 这层 exchange rate 关系”的市场有意义。Pendle 的定义本身就是围绕 IBT 和其 accounting asset 来的。

所以如果某个市场不显示 watermark，通常可以理解为下面几种情况之一：

这个市场没有明显的“可用于判断负收益”的 IBT exchange-rate 监控需求。
这个市场的数据在前端没有展示出来。
这个市场本身不适合用 watermark 来解释风险。

这部分第三条是我根据官方定义做的推断：因为 watermark 的定义就是“IBT 对计价资产的历史最高兑换比率”，所以只要一个市场不依赖这种 exchange rate 逻辑，watermark 的意义就会很弱。

为什么 Pendle 要做 Watermark？#

因为它想识别“收益是不是在真的往上长”。正常情况下，IBT 的价值会随着收益上升而上升；一旦 exchange rate 跌破历史最高点，Pendle 就会把这个状态标记出来，提醒你底层可能进入了负收益区间。官方还说明，watermark 甚至可能因为 oracle 误价或短暂尖刺被抬高，所以它只是一个风险信号，不是“资产一定坏了”的判决书。

七、在 Pendle 上最常见的三种玩法#

第一种是 买 PT：你追求固定收益，逻辑接近“买折价债券”。

第二种是 买 YT：你看好未来收益、积分或者奖励，愿意承担更高波动。

第三种是 做 LP：Pendle 的池子主要由 PT/SY 组成，LP 可以拿到 PT 固定收益、底层收益、swap fees 和 PENDLE 激励。官方文档也明确说了，Pendle V2 的流动性池是 PT/SY 结构，PT 和 YT 都能通过同一套池子交易。

八、Pendle 的池子为什么是 PT/SY？PT/SY 到底是什么？什么是LP和IL？#

Pendle 的流动性池主要由 PT 和 SY 组成，不是 PT 和 YT 一起放在池子里。官方文档说得很清楚：Pendle V2 的池子是 PT/SY，而 YT 的交易是通过同一个池子的 pseudo-AMM + flash swap 机制间接完成的。

SY 是什么？#

SY = Standardized Yield，也就是“标准化收益代币”。你可以把它理解成：Pendle 给各种会生息的资产套了一个统一外壳，让不同资产都能用同一种方式接入 Pendle。比如 stETH、cDAI、yvUSDC 都可以被包装成对应的 SY。SY 是纯技术层组件，用户通常不会直接手动操作它。

更直白一点：

你手里原来拿的是 stETH、sUSDe、rsETH 之类的资产
Pendle 先把它们包成 SY
再从 SY 里拆出 PT 和 YT

所以 SY 就是 Pendle 内部统一处理收益资产的“中间层”。

为什么池子里只放 PT/SY？#

因为 PT 和 SY 是最适合做恒定交易结构的一对。官方文档说明，PT 可以直接和 SY 交易，而 YT 则通过 flash swap 在同一个 PT/SY 池里完成。这样做能提高资本效率，也让一个池子同时支持 PT 和 YT 的交易。如果池子是YT/SY的话会非常恐怖，YT本质是未来收益预期，并且YT到期一定会归零，并且YT波动比PT大得多，PT最终会到1，所以如果使用YT做池子资产会给LP造成巨大的无常损失。

LP 赚什么？#

Pendle 文档写得很明确：LP 的收益来源包括：

swap fees
PENDLE incentives
SY 里的底层收益
PT 的隐含固定收益

所以在 Pendle 做 LP，不只是“赚手续费”，而是把“收益、交易费、激励”叠在一起拿。

什么叫“无常损失（Impermanent Loss）”？#

你可以把“无常损失”理解成：

“因为你做了 LP，导致你最终持仓结构被自动改变，结果收益不如单纯拿着不动。”
最核心一句：
LP会自动帮你：卖涨的，买跌的。
这既是：

AMM 的优点

也是 AMM 的诅咒

但是pendle做LP就没有这种诅咒，pendle官方明确说过，结算后IL无限接近于0，因为池子里面的PT/SY最终价格会趋同，所以没有任何IL，当然你提前退出LP是有可能造成IL的。
pendle做LP的例子#
1. 不提前退出（持有到到期）的情况下，IL 是否为 0？#
是的，基本为 0（或保证为零）。

Pendle 池子由 PT + SY 组成（SY 是底层生息资产的包装版，比如 SY-stETH），两者高度相关，都以同一底层资产计价。

随着时间推移，PT 价格会自然向 SY（= 底层资产）收敛，到期时 PT 可以 1<1> 赎回 底层资产。

因此，到期时你的 LP 仓位会完全等同于持有纯底层资产（SY），没有 IL。Pendle 的 AMM 曲线还专门设计了自动调整来跟踪 PT 的自然升值，进一步最小化中间的 IL。

官方文档明确说：到期时的 IL 保证为零，历史研究也显示 LP 表现优于单纯持有底层资产，且无明显 IL。
前提：底层资产本身没问题（无脱锚、黑天鹅等）。
2. 提前退出 LP 会怎么样？#
提前退出时可能面临临时 IL，甚至实际亏损，尤其是如果期间 YT 大涨（隐含 APY 下降）导致 PT 大跌 的情况。

机制：当 YT 价格大涨（市场预期收益更高），PT 价格就会相应下跌（因为 PT + YT ≈ 底层资产价值）。池子里 PT 占比高时，你撤出 LP 会拿到更多 PT + 更少 SY。

这时候撤出，手中一堆便宜的 PT + 很少 SY，如果立刻卖 PT 或不等到到期，价值可能低于你当初投入（或低于单纯持有 SY）。

这就是“临时 IL 变成永久损失”——只有在到期前退出才会锁定亏损。到期后 PT 升回 1<1>，就恢复了。

例子： YT 因积分/收益预期暴涨 → PT 价格暴跌 → LP 仓位漂移到持有很多 PT。提前撤出 + 卖 PT 就容易亏；但如果忍到到期，PT 还是会涨回来，IL 归零。
3. 其他注意点#

Keep YT 模式（保留 YT）：入池时可选，会把部分资金变成单独的 YT（不进 LP 池，不赚 LP 费），但能避免初始大额入池的价格冲击。YT 到期归零，但能拿收益/积分。

IL 风险主要来自短期价格波动（尤其是 YT 交易驱动的 PT 价格变化），而不是底层资产价格本身（因为 PT/SY 高度相关）。

好处：LP 还能赚交易费 + PENDLE 激励 + PT/SY 自身的收益，整体往往优于单纯持有。

总结：

持有到期 → IL ≈ 0。

提前退出 → 可能有 IL，尤其 YT 大涨/PT 大跌时，手中 PT 多就容易临时亏损。

九、实际怎么用：你上手时主要看什么#

你进入某个市场时，先看这几个东西就够了：一是 标的资产和括号里的 accounting asset；

二是 maturity（到期日）；

三是 PT 的当前价格和隐含 APY；

四是 Watermark 和 Exchange Rate；五

是 流动性和滑点。Pendle 的 Swap 页面会直接给你显示 Effective Fixed APY、价格影响和最终成交结果，交易前可以先预览。

操作上，你既可以直接在市场里 buy/sell PT 或 YT，也可以通过 Mint 把底层收益资产拆成 PT 和 YT。官方文档说明，PT 和 YT 在到期前都可以随时按市场价交易，没有锁仓和惩罚，24/7 都可以交易。

九、一定要知道的风险#

Pendle 的收益逻辑很清楚，但风险也很明确。对 PT 来说，提前卖出时你拿到的是市场价，不是“锁死的年化”；底层若出现负收益，PT 到期赎回可能低于预期。对 YT 来说，它会随着时间衰减，到期归零，所以买贵了就很容易被时间消耗掉。

还有一个经常被忽略的点：你真正要研究的是底层资产。Pendle 只是把收益拆开来交易，它不会替你判断这个收益是“长期稳定的真实收益”，还是“靠补贴、除息、重估、甚至暂时偏离造成的表面收益”。Watermark 只能提示你当前是否低于历史高点，不能自动告诉你会不会恢复。

十、给新手的一句总结#

如果你只记住一句话，那就是：

买 PT，是买“折价换确定性”；买 YT，是买“未来收益的弹性”；看 Watermark，是判断底层资产有没有进入负收益状态。 只要把这三件事看懂，Pendle 的大部分玩法就通了。

如何彻底搞懂一个Defi项目

Mon, 18 May 2026 20:01:02 GMT

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AI评估DeFi项目提示词#

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1. 项目概述（先搞清楚“它到底是干什么的”）#

阅读官网文档、白皮书、GitHub README。
明确：产品类型（借贷、DEX、Yield、RWA 等）、部署链、核心合约地址、信任假设（依赖哪些 oracle/bridge）。
工具：项目官网 + DefiLlama（看 TVL 趋势） + Dune Analytics（自定义仪表盘）。

红旗：文档模糊、路线图空洞、只吹 APY 不说风险。

2. 团队与透明度（人比代码更重要）#

团队是否 doxxed（公开身份）？LinkedIn/GitHub 履历是否真实？
有无 GitHub 活跃贡献记录？过去项目表现如何？
社区沟通是否透明（Discord/Telegram 技术讨论多还是价格喊单多）？

红旗：匿名团队、复制粘贴履历、零代码提交。

3. 智能合约安全（DeFi 损失 80%+ 来自这里）#

行业标配：必须有 1-2 家顶级审计机构（OpenZeppelin、Trail of Bits、Certik、PeckShield、Quantstamp 等），审计报告公开且距今 ≤12 个月，所有 Critical/High 问题已修复。

检查要点：

代码是否开源、在 Etherscan/Solscan 上已验证（Verified）。
Admin 控制：多签（multisig）+ 时间锁（timelock ≥48 小时），拒绝单钥控制。
是否有升级机制？升级是否可暂停/有紧急停止按钮？
有无 bug bounty（漏洞赏金计划）和事件响应记录？

工具：Etherscan（合约验证）、DefiLlama（历史 exploit 记录）、PeckShield/CertiK 报告。

4. 代币经济学（Tokenomics）与可持续性#

总供应、分配比例（团队/投资者/社区/流动性）、解锁时间表（vesting）。
Token 真实用途（治理、费用捕获、质押奖励）还是纯炒作？
收入 vs 排放（emissions）：协议真实费用收入是否能覆盖奖励？（Token Terminal 或 DefiLlama Fees 看）
持有者集中度：前 10 大持有者是否 >30%？（用 Nansen/Arkham 查询）

红旗：高通胀、大量团队/私募解锁、APY >100% 却无真实费用收入。

5. 流动性与金融健康（TVL 不是万能，但很重要）#

TVL 趋势（30/90/180 天）：是否稳定增长？单池 TVL >1000 万美元较安全。
流动性集中度、交易量/TVL 比率（>0.5 较健康）。
无常损失（Impermanent Loss）、清算机制、oracle 设计（优先 Chainlink 等去中心化）。
实际测试：小额存取款，看滑点、费用、延迟。

工具：DefiLlama（TVL/Revenue/Bridges）、Token Terminal（真实收入）。

6. 治理与控制权（谁能动资金？）#

是否有 DAO？提案历史是否公开、合理（Snapshot 或链上治理）。
投票权是否分散？是否有 quorum（最低投票门槛）和 timelock。
国库（Treasury）管理是否透明？

行业标准：去中心化程度越高越好，但必须有防护机制（多签 + 时间锁）。

7. 社区、采用度与外部信号#

真实用户数增长（Dune 查询独特存款者）。
多平台集成（Aggregator、钱包、Dashboard）。
有无 DeFi 保险（Nexus Mutual 等）覆盖 exploit 风险。

8. 综合风险评分 + 持续监控#

推荐按 Blockchain Council 的方法，给智能合约风险、流动性风险、治理风险各打 1-10 分，总分 <7 直接 pass。

监控工具：

DefiLlama + Dune + Nansen（链上数据）
TRM Labs / Arkham（异常警报）
项目 Discord/Telegram（实时更新）
De.Fi 或 DeFiSafety（风险评分）

行业真正的“标准”是什么？#

入门级：至少 1 家靠谱审计 + 开源 + Etherscan 验证（90% 项目都声称有，但真正达标的很少）。
专业级：多审计 + 时间锁 + 多签 + 经济审计（Economic Audit，评估激励是否可持续） + EEA Risk Guidelines 对标。
机构级：Web3SOC 成熟度框架（安全、财务、治理、监管全覆盖）或直接参考 EEA 的 10+ 类风险清单（软件、治理、Tokenomics、信用、流动性、合规等）。

如何快速上手一个DeFi#

询问AI以下几个问题

1、这个DeFi项目为什么存在

2、收益怎么来？风险是什么？

3、读官方“新手文档”或者看 1-2 个高质量视频教程

4、直奔 App 界面 + 小额实践

5、加入社区 + 设置监控

假快递单骗出2.9亿美元：Kelp DAO跨链桥被骗全记录

Mon, 11 May 2026 08:21:02 GMT

前言#

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2026年币圈最大DeFi“假币借钱”事件：Kelp DAO跨链桥被骗全过程，用大白话讲清楚

2026年4月18日下午5点35分（UTC），加密世界发生了一件大事：Kelp DAO的跨链桥被黑客利用，凭空制造出价值2.92亿美元的“假rsETH”。黑客拿着这些假币去AAVE等借贷平台，当作抵押品借走了大量真正的ETH和WETH，总共让AAVE面临1.7-2.3亿美元的坏账风险。这不是黑客入侵智能合约代码，而是骗过了整个“信任系统”。下面我用最通俗易懂的故事方式，从头到尾给你讲清楚。

先搞懂“跨链桥”是个啥#

区块链就像一个个孤岛：Ethereum主链是大岛，Arbitrum链、Unichain链是小岛。每个岛上的钱不能直接飞过去。 跨链桥就是连接这些岛的“快递公司”。你把ETH交给跨链桥，跨链桥就在另一条链上给你印出等量的“桥版ETH”，让你在那边玩DeFi、借贷、交易。 Kelp DAO就是这样的一种跨链桥，它跨链通信协议用的就是LayerZero V2。正常情况下，跨链桥桥要遵守一个铁律：这边锁多少，那边才能印多少。

接下来先介绍几个知识点，如果你要看懂这次事件，就必须要懂这些知识点

1、RPC节点到底是什么？#

一句话定义：RPC节点就是区块链的**“数据查询窗口”** 或 “客服柜台”。
它是怎么工作的：

先自己下载整条区块链的全部原始数据（全节点），把所有区块、交易、余额都存到自己硬盘里。

然后对外开放查询服务：任何人（钱包、协议、DVN）都可以通过它问问题，比如“Unichain上有没有烧掉rsETH？”
为什么大家要用它？ 自己直接跑全节点太重了（要几百GB~几TB硬盘、一直开机、自己维护）。所以大家都租用或用别人提供的RPC节点，又快又省事。
这次事件里的RPC：被黑的正是 LayerZero Labs自己运营的内部RPC节点（他们自家开的“窗口”）。

2、DVN是什么？#

一句话定义：DVN（Decentralized Verifier Network）就是跨链桥的**“快递审核小组”** 或 “警察”。
它的唯一工作：验证跨链消息是不是真的（“小链上真的烧掉资产了吗？”）。
它自己不直接连区块链，它很“懒”，只负责看数据和签名。

3、RPC 和 DVN 的关系（最重要！）#

一句话总结：RPC节点就是DVN的“眼睛”！

DVN 自己不看链，它完全靠RPC节点告诉它“链上发生了什么”。

关系图（超简单）：

这次攻击的核心漏洞：黑客入侵了LayerZero的内部RPC节点，让它只给DVN看假数据（假装Unichain上烧了11万rsETH）。同时DDoS其他正常RPC节点，逼DVN只能用被黑的“假眼睛”。 → DVN 被骗签名 → 桥就释放了假rsETH。

4、为什么这个关系这么危险？#

RPC节点一旦被控制，DVN就彻底“瞎了”。
以前很多人以为“代码没bug就安全”，但这次证明：信任谁来提供数据，才是跨链桥最大的风险点。

黑客到底是怎么骗钱的？（核心攻击过程）#

Kelp DAO 可以理解成一家“跨链银行”。

它在 Ethereum 主网、Unichain 等不同区块链上，都有自己的“分行系统”。

其中：

Ethereum 主网 = 总金库
Unichain = 分行网络
LayerZero = 分行之间的内部通信专线

正常情况下：

用户如果在 Unichain 上销毁（burn）自己的 rsETH，Unichain 上的 Kelp DAO 分行会通过 LayerZero 向 Ethereum 主网上的Kelp DAO发送一条消息：

“这个用户已经在分行销毁了资产。”

随后，Ethereum 主网的 Kelp DAO 总金库才会释放真正的 rsETH 给用户。

问题在于：

Ethereum 主网上的Kelp DAO没有自己验证 Unichain 上到底有没有发生这笔burn。

它只能相信 LayerZero 传递过来的“跨链消息”。

而 Kelp DAO 当时配置的 LayerZero 验证机制过于薄弱，相当于：

整个银行系统只找了“一个保安”验货。

黑客没改任何代码，而是用一张假快递单骗了仓库。

黑客提前准备 黑客（疑似朝鲜Lazarus团队）黑了LayerZero验证小组用的两个内部服务器（RPC节点），把它们改成“只给审核小组看假数据”。同时用DDoS攻击把其他正常服务器打瘫痪，让审核小组只能用被黑的“假眼睛”。
发出假快递单 黑客发出一条消息给Ethereum链上的Kelp DAO：“我在Unichain上的上的Kelp DAO烧了11万6千多个rsETH，请Ethereum主链上的Kelp DAO给我放同样数量！” 其实Unichain上一个都没烧，但假眼睛报告“烧了”，审核小组（DVN）信了，签名通过。 Kelp的桥合约一看签名合法，并且Kelp DAO当时配置的是1-of-1（只用一个验证小组），一个人说了算，于是就真的释放了11万6千枚rsETH给黑客！结果：Ethereum上凭空多出“空气rsETH”（假币），而小链上啥都没少。

整个攻击就用了一次交易，几分钟搞定。黑客甚至准备了第二波，但Kelp DAO 46分钟后紧急暂停合约，拦住了。

假币为什么能在AAVE借出真钱？#

这些假rsETH在链上看和真的一模一样：同一个合约地址、一样的转账记录。 AAVE（还有Compound、Euler等借贷平台）把rsETH当成合格抵押品，价格预言机当时还显示“1 rsETH ≈ 1 ETH”。黑客把8万9千多枚假币存进去，AAVE就按正常规则借给他2.36亿美元真正的ETH/WETH！

黑客为什么不直接在DEX卖假币？因为直接卖会砸盘，滑点巨大，自己亏惨。借贷却能低调、高效、几乎全额套现，把风险甩给平台。 AAVE本身代码没问题，它只是相信了“抵押品有真实背书”这个前提。

事件后果#

假币一暴露，rsETH立刻脱锚15%-18%。AAVE等平台面临巨额坏账，整个DeFi市场TVL蒸发几十亿，AAVE代币也暴跌。大家一下子意识到：跨链资产的“真实性”比代码安全更重要。

事件后，行业是怎么加强防范的？#

这次“雷”把全行业炸醒，大家快速亡羊补牢，主要改了三件事：

LayerZero（桥公司）彻底改规则 公开道歉，宣布以后禁止1-of-1单验证！所有项目必须用多个DVN（至少3-5个一起投票）。还升级了服务器监控和客户端，防止“假眼睛”再出现。
Kelp DAO直接换桥 把rsETH跨链从LayerZero换成Chainlink CCIP（更安全的通信协议）。他们还加了实时“供需平衡”检查：源链究竟有没有烧，没烧就不放钱。
AAVE等借贷平台加强审查 立刻冻结所有rsETH市场。以后上架新抵押品，不光看价格，还得审核“跨链桥的安全配置”。整个DeFi多了实时invariant监控工具，一旦数据对不上就自动报警。

现在，很多大项目都在迁移桥、强制多重验证、持续审计配置。DeFi还是那个“乐高积木”，但大家终于把“信任谁来验证真相”当成头等大事了。

最后，给所有玩DeFi的朋友一句大实话#

这次事件告诉我们：代码没bug不代表安全，跨链资产、抵押品、桥配置……每一环都可能是雷。

一定要DYOR（Do Your Own Research，自己做功课）：

别只看TVL和APY，先看这个跨链桥用的是什么配置？DVN是几个？
借贷前问问自己：这个抵押品背后有真实背书吗？
用小资金先试水，永远别无脑All In。
关注安全团队公告、链上监控工具（像ZachXBT、Chainalysis），早发现早跑路。

DeFi是去中心化的自由世界，但自由也意味着没人给你兜底。多学一点、多问一句、多留个心眼，你才能在币圈长久玩下去。

常用金融术语解释（1）

Sat, 09 May 2026 10:08:42 GMT

前言#

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1. GDP（国内生产总值）——国家一年“赚了多少钱”#

就是一个国家一年内所有人和所有企业生产出来的最终东西（商品+服务）的总价值。

比如你买一瓶矿泉水，里面包含了工厂、生产线、运输、超市等所有环节的增加值，加起来就是GDP的一部分。

GDP高 = 经济活跃，但不代表每个人都过得好（可能富人拿得多）。

2. 利率（Interest Rate）——借钱的“租金”#

银行借给你钱，你要付的“使用费”就是利率。

基准利率（央行定的）：像房贷利率的“锚”。
利率高 → 借钱贵，大家少借钱、少消费、少投资 → 经济降温。
利率低 → 借钱便宜，大家多借、多花、多买房炒股 → 经济升温。

3. 通胀（Inflation）——钱变“毛”了#

东西普遍涨价，就是通胀。

温和通胀（2%左右）是好事，说明经济在增长。
高通胀（5%以上）坏事：你工资没涨，但菜价肉价涨了，实际购买力下降。
通缩（物价下跌）也很危险：大家觉得东西会更便宜，就不消费 → 企业卖不掉 → 裁员 → 更不消费（恶性循环）。

利率和通胀是死对头：央行通常用提高利率来压通胀。

4. 货币政策（Monetary Policy）——央行的“油门和刹车”#

央行（中国是人民银行）调控经济的工具：

宽松：降息、降准（给银行更多钱）、印钱 → 鼓励借钱花钱。
紧缩：加息、回收钱 → 让经济冷静。

5. 信贷扩张 vs M2 vs 社融 —— “钱从哪来”#

信贷扩张：银行拼命放贷（房贷、企业贷、消费贷）。这是“新钱”最主要来源。
M2：广义货币供应量。老百姓手里的现金 + 银行存款 + 其他容易变现的钱。大致反映社会总“购买力”。
社融（社会融资规模）：比M2更广，包括银行贷款 + 信托 + 债券 + 股票融资等。中国最爱看这个指标，它直接反映实体经济拿到多少钱。

信贷 vs 货币：

货币（M2）是“存量”（已经存在的钱），信贷是“增量”（新创造的钱）。银行每放出一笔贷款，就创造了新存款 → 货币扩张。这就是现代货币的本质——大部分钱是债务创造出来的。

6. 利率曲线（Yield Curve）——市场的“健康体检单”#

把不同期限的国债利率连成一条线：

正常：长期利率 > 短期利率（借钱越久，利息越高，合理）。
倒挂（长期利率 < 短期）：市场觉得未来经济会很差，央行会大幅降息 → 往往预示衰退

7. 资产价格驱动因素 —— 房价、股价为啥涨#

核心就三样：

流动性（钱多不多）：钱多 → 资产价格涨（最重要）。
预期：大家都觉得会涨 → 就真的涨（自我实现）。
杠杆（借钱投资）：用很少的本金借很多钱炒 → 涨时赚翻，跌时爆仓。

8. 债务周期（Debt Cycle）——经济像呼吸一样#

雷·达里奥讲得最清楚：

短期债务周期（5-8年）：央行降息 → 借债扩张 → 经济好 → 加息 → 去杠杆 → 小衰退。
长期债务周期（50-75年）：债务越积越多，生产率跟不上，最后必须“大重置”（大危机、战争、通胀或债务减记）。

9. 杠杆、债务、泡沫与破裂#

杠杆 = 用借来的钱放大收益（也放大风险）。例子：你有100万，借900万买1000万房子 → 房价涨10%，你赚100%；跌10%，你可能爆仓。
泡沫：价格远远超过实际价值，但大家都相信“这次不一样”。
破裂：触发因素一出现（加息、收入跟不上、信心崩溃），杠杆强制去化 → 抛售 → 价格暴跌 → 更多人爆仓（多米诺骨牌）。

10. 资产负债表衰退（Balance Sheet Recession）——日本的“死循环”#

日本1990年代泡沫破裂后最经典：

企业/家庭资产（股票、房产）暴跌，但债务还在。
他们不是不想借钱，而是拼命还债（修复资产负债表），即使利率降到0也借不动。
结果：需求崩塌 → 通缩 → 经济长期停滞（失去的三十年）。
政府只能不断印钱、赤字财政，但效果越来越差。

11. 金融危机历史（简单版）#

1929大萧条：股市泡沫 + 杠杆 + 保护主义 → 银行挤兑。
2008全球金融危机：美国房地产泡沫 + 次贷 + 金融衍生品杠杆 → 雷曼倒闭 → 全球信贷冻结。
中国几次：2015股灾（杠杆牛）、2021-2023房地产去杠杆。共同点：过度杠杆 + 资产泡沫 + 流动性突然收紧。

12. 流动性（Liquidity）——经济的“血液”#

钱能不能快速、低成本地流动。

流动性好 → 大家敢花敢借；流动性枯竭（信贷冻结）→ 即使有钱也不敢借出去，经济瞬间“心脏骤停”。

13. 汇率与资本流动#

汇率：一国货币换另一国货币的价格（比如1美元=6.8人民币）。
资本流动：热钱在全球跑，追逐高回报、低风险。

美国加息 → 美元升值，资金从新兴市场流出 → 那些国家货币贬值、股市房市跌。

中国如果利率低、资本管制松 → 钱可能外流。

总结一句话逻辑链：

央行放水（货币政策宽松）→ 信贷扩张 → M2和社融上升 → 流动性泛滥 → 资产价格（房、股）上涨 + 通胀 → 杠杆和泡沫积累 → 央行不得不加息 → 债务周期转向去杠杆 → 如果太猛就资产负债表衰退或金融危机 → 资本流动和汇率波动。

这些概念是互相咬合的，理解一个就能串起一串。

为什么央行要加息？不能保持一直蒸蒸日上？#

央行为什么要加息？“一直蒸蒸日上”其实是假象，长期看非常危险。

我用最直白的话给你讲清楚这个“不得不”：

1. 最核心的原因：通胀要失控了#

杠杆和泡沫积累的本质是钱太多（信贷扩张太猛）。

钱多 → 大家抢着买房、买股票、买消费品。
但实际生产的商品和服务增长没那么快 → 供不应求。
结果就是物价全面上涨（通胀）。

通胀一旦起来就很难控制：

工人要求涨工资 → 企业成本上升 → 进一步涨价（工资-价格螺旋）。
老百姓预期“东西还会涨”，就提前消费、囤货 → 通胀更严重。
穷人受害最大（工资涨得慢，生活成本先涨）。

央行加息就是把借钱的成本提高，让大家少借钱、少花钱、少炒资产，把经济“烫手”的温度降下来。

不加息的话，通胀可能从3%跑到10%、甚至更高，那经济就真的“蒸蒸日上”变成“火烧眉毛”了。

2. 泡沫太大，迟早会自己炸，晚炸不如早控#

“一直蒸蒸日上”听起来好，但这是建立在越来越高杠杆上的虚假繁荣：

房价已经涨到普通人30-40年收入才能买得起。
企业靠借新还旧活着，利润全靠资产升值。
银行资产大部分是高价房产抵押。

如果继续放水，泡沫会更大。一旦触发因素出现（比如外部冲击、收入跟不上），就会硬着陆：

房价暴跌 → 银行坏账 → 信贷冻结 → 大量企业倒闭 → 大失业。

央行加息就是在泡沫还可控的时候主动扎小针，而不是等它长成炸弹再爆炸。

历史上一再证明：晚加息的代价远大于早加息。

3. 防止“道德风险”和系统性风险#

如果央行永远只降息、不加息，大家就会产生幻觉：

“反正政府/央行会救市，我可以无限加杠杆。”
结果是全社会杠杆率越来越高，风险越来越集中。

加息就是在给市场降温、提醒大家风险，让投机的人少赚点、让实体经济更健康。

4. 真实案例（你最关心的日本和美国）#

日本1980s：股市和楼市超级泡沫，央行很晚才大幅加息。结果泡沫一次性破裂 → 资产负债表衰退 + 失去的30年。现在日本还在后悔“当时为什么不早点加息”。
美国2021-2023：疫情后大放水，通胀冲到9%以上。美联储连续猛加息（从0%加到5.5%）。虽然引发了一些问题，但把通胀压下来了，避免了更糟糕的失控。
中国几次调控（如2016-2017、2021后房地产）：也是看到杠杆太高、房价失控才收紧。

总结：为什么不能“一直蒸蒸日上”？#

经济就像开车：

一直猛踩油门（宽松+杠杆），速度越来越快，看起来很爽。
但前面是弯道和悬崖（通胀+泡沫）。
聪明司机会在弯道前提前踩刹车（加息），而不是等冲出悬崖再急刹。

加息不是为了“故意搞死经济”，而是为了避免更大的灾难，让经济能健康、可持续地增长。

当然，加息的时机和力度非常考验央行的水平：

加太早 → 经济还没热就凉了。
加太晚/太猛 → 硬着陆。

C2C vs 银行卡跨境汇款，哪种方式更适合你？

Wed, 18 Mar 2026 16:04:40 GMT

前言#

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引子：入金是币圈第一道坎，选错方式可能让你陷入困境#

很多新手在了解交易所和交易基础之后，遇到的第一个实操难题就是：怎么把钱充进去？

听起来简单，实际暗坑不少。C2C 方便快捷但一不小心就触发风控；银行卡跨境入金流程清晰但门槛高、手续繁琐。用错方式，轻则浪费时间，重则账户异常、资金被冻。

这篇文章把两种主流入金方式拆开讲清楚：各自的优缺点、适合什么场景、有哪些坑、怎么安全操作。读完你就知道该选哪个了。

一、C2C 入金 —— 小额快捷的首选，但金额一大就容易翻车#

C2C（Customer to Customer）是目前市面上最主流的入金方式。核心逻辑很简单：你在交易所平台上向商家用法币买 U，平台做担保。

最大的好处是方便——微信、支付宝、银行卡都能付，操作门槛低，到账速度通常也快，特别适合新手。

适用金额：0 ~ 10 万人民币左右。几百、几千、几万以内最友好，适合日常小额入金。

推荐平台：币安、OKX。

C2C 的优点#

操作门槛低，新手上手快
小额支付方便，支付宝/微信/银行卡都能用
到账速度通常较快
支付方式灵活，用你习惯的工具就行

C2C 的痛点（金额一大就容易出事）#

金额一旦超过 5000，支付审核环节明显变麻烦
碰见银行风控，钱转不出去；商家要你提供各种流水证明，来回折腾
大额资金需要沉淀三天 U 商才敢收（比如你的银行流水平时就十几块钱，突然来一笔 1 万，U 商怕资金来源有问题，让你等 3 天再放币）
不同支付渠道成功率差异很大——支付限制、账户异常、商家审核严格，体验直线下降

支付宝支付为什么经常失败？#

你的支付宝平时没怎么用、没有正常流水，突然给陌生人转账 → 风控直接拦截
商家自己的账户被风控了 → 谁来转都过不了
商家让你去指定淘宝店铺下单”买商品” → 以前行得通，现在支持这种方式的商家越来越少
现在大多让你去小荷包付款 → 失败率很高

一句话：支付不顺畅的时候，直接换商家比反复尝试省时间得多。

微信支付高危避坑（非常重要！）#

大概率要加商家微信好友才能操作
千万注意防诈骗！ 如果商家在微信里给你发收款码，必须让他在币安/OKX 平台内重新发送。微信聊天记录平台看不到——你扫了码，商家耍赖说没收到钱，你根本没法证明。
正确做法：所有收款码和付款信息都在交易平台内确认，不要通过微信私聊。
如果微信一直转不出去 → 基本是你或对方其中一方被风控了，直接换商家，别死磕。

C2C 适合谁？#

第一次接触加密资产，想小额尝试
金额不大，更在意方便快捷
不想折腾复杂的跨境转账流程
习惯用支付宝/微信这些熟悉的支付方式

币安 C2C 入金操作界面#

以下截图展示了币安 C2C 买币的完整流程：选择商家 → 确认金额 → 选择支付方式 → 确认订单。

OKX C2C 入金操作界面#

OKX 的操作流程与币安类似，同样在首页进入 C2C 交易区，选择商家后按指引付款即可。

二、银行卡跨境入金 —— 大额稳定首选，100% 避开风控#

如果你需要入金 10 万以上，希望流程正规、不出意外，那银行卡跨境汇款是最稳的选择。

这个方法 Mark 也是刚研究出来，纯干货！先赞后看，好运不断。

为什么说它”最稳”？#

100% 不会被风控——走的是正规银行渠道，不会被拒、不会被冻
不会被要求各种流水证明——银行自己就有完整记录
不会被反诈电话教育——合规路径，不存在”异常交易”
一笔几十万也轻轻松松——路径清晰、留痕完整、随时可查

准备工作#

一张支持跨境业务的银行卡（大多数主流银行的储蓄卡都可以）
一个完成二级（含）以上身份认证的币安账户
币安手续费减免注册：手续费减免链接大全 - DonMark交易工作室

核心逻辑#

每人每年有 5 万美元外汇额度（约 35 万人民币），在银行 APP 里购汇欧元 → 跨境汇到币安提供的同名欧元账户 → 到账后就可以买币了。

详细操作步骤#

开通跨境转账功能：打开银行 APP，找到「转账」→「跨境转账」。有的银行需要去网点开通（如部分工行网点），有的直接就能用（如农业银行）。
购买欧元：搜索「购汇」或「结售汇」（不同银行叫法不一样，工行叫”结售汇”，农行叫”购汇”）。强烈推荐买欧元而不是美元！ 因为欧元只要 IBAN 正确就一定能入账；美元还需要参考代码，有的银行 APP 不让填备注，容易失败。
获取币安欧元账户：打开币安 APP →「添加资金」→ 选择添加美元（进去后可切换为欧元）→ 选 EUR → 币安会显示你的同名欧元账户（含 IBAN 等信息）。
提高充值限额（很多人都卡在这一步！）：币安默认显示的充值限额可能只有几千欧元。点击「提高最高充值金额」，需要提交住址证明。以招商银行信用卡为例，超简单：

币安提高限额 / 查看充值 IBAN 流程截图#

以下截图展示了从币安充值入口，到查看限额、提交住址证明、最终获取 IBAN 的完整流程。

掌上生活 APP 改地址 / 申请账单操作截图#

如果你用招商银行信用卡做住址证明，以下是「掌上生活」APP 的操作流程截图。

跨境转账：限额搞定后，在银行 APP 里跨境转账到币安给你的那个同名欧元账户。重点核对：姓名 + IBAN 必须一模一样！复制粘贴后检查首尾是否完整（马耳他等国家的 IBAN 特别长，银行 APP 可能截断）。收款地址、国家按币安提供的信息填写。汇款理由统一填「旅游」，别自作聪明填别的，给自己找麻烦。

银行 APP 跨境转账操作截图#

以下是银行 APP 跨境转账的实际操作界面。

关键提醒（2026 年最新）：

三、更大额度怎么办？—— 蚂蚁搬家策略#

如果 35 万/年的额度还不够用，可以用家庭成员分担：

给父母或绝对信任的亲友也开币安账户（做二级认证），每人获取各自的同名欧元账户
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你把人民币转给他们 → 他们各自购汇 → 转到各自币安欧元账户 → 再用币安内部免费转账转给你
三口之家每年额度 = 15 万美元（≈ 103 万人民币）
上限取决于你有多少绝对信任的人——钱要先到他们账户，需要完全信任，还需要他们配合提供身份证和地址证明

需要注意的风险点#

一个账户每年接收国内汇款超过 4 笔 / 5 万美元，可能被上报外汇局，严重的可能被罚款。所以分散给不同家庭成员是最稳的操作
不要只看”能不能转出去”，要确保整个流程合规、资料齐全、信息一致
账号信息反复核对：IBAN、姓名拼写一个字符都不能错
先小额测试，确认整个流程能走通，再放大金额
保留所有记录：购汇凭证、汇款回单、平台到账截图、补充资料等

四、快速决策：到底该选哪种？#

维度	C2C 入金	银行卡跨境入金
适合金额	几百 ~ 10 万	10 万以上
到账速度	快（几分钟到几小时）	慢（1-3 个工作日）
操作门槛	低	中（需开通跨境功能）
风控风险	有（支付宝/微信/银行风控）	无（正规银行渠道）
手续费	无	有（银行跨境费约 100-200 元）
大额友好度	差（金额大容易卡）	好（几十万也很稳）

一句话总结：

几百到几万 → C2C，方便快捷
10 万以上，追求稳妥 → 银行卡跨境入金，路径清晰、全程合规

没有绝对哪种更好，只有更适合你当前需求的选择。

不管选哪种，都记住这三点#

先确认规则，再操作 —— 不了解规则就上手，出问题是迟早的事
先小额测试，再放大金额 —— 确认流程跑通了再加量
保留完整记录，重视合规与资金安全 —— 每一笔交易都有迹可循

bybit大陆用户如何认证身份

Mon, 26 Jan 2026 19:12:08 GMT

只有DeFi老玩家才知道的秘密：那个被称为“链上银行”的巨头Aave，终于出App了！

Sat, 24 Jan 2026 16:43:02 GMT

前言#

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这可能是今年最值得埋伏的DeFi红利，没有之一。

如果你是加密货币的老玩家，你一定听过 Aave 的名字；如果你是新玩家，那么现在是你以最低门槛接触“DeFi（去中心化金融）皇冠明珠”的最佳时机。

作为掌管着数百亿美元资产、经历过无数次市场牛熊考验的DeFi借贷龙头，Aave 终于推出了官方移动端 App！这不仅仅是一个钱包，更是一个自带高收益光环的“储蓄神器”。

💰 为什么要现在冲？收益率不讲武德！#

在传统银行储蓄利率低得可怜的今天，Aave App 直接打出了一套“高收益组合拳”：

起步即高息：目前注册，基础年化收益率（APY）直接给到 6%。注意，这不是虚无缥缈的承诺，而是基于Aave强大的链上流动性协议实现的。
邀请叠加buff：这是最暴力的部分。官方为了推广，开启了类似“病毒裂变”的奖励机制——

邀请奖励：每邀请一位好友，且好友在 App 内 存入 200 美金，你就能获得 +0.5% 的年化加成。 3. 受邀福利：虽然受邀方不直接增加年化，但通过邀请链接注册可以 更快进入白名单（Waitlist），优先锁定这波高年化红利，防止错过名额。 4. 叠加无上限？：通过邀请机制，你的年化收益最高可以冲到 9%！ 5. 早鸟白名单：现在参与不仅仅是锁收益，更是抢占 白名单（Waitlist） 的坑位。越早进入，越能快人一步享受到这个高额年化，避免后期名额爆满或收益率回调。

🏦 为什么说 Aave 靠谱？“大厂”背书，无惧跑路#

在币圈，“高收益”往往伴随着“高风险”甚至“土狗盘”。但 Aave 不一样，它是 DeFi 届的“正规军”，甚至是“央行”级别的存在。

真正的 DeFi 巨头：Aave 是目前以太坊乃至整个多链生态中 TVL（总锁仓价值）最高 的借贷协议之一，常年稳定在数十亿甚至上百亿美元的规模。
久经考验的安全性：自上线以来，Aave 经历了多次极端的市场波动（如 312、519 大跌），其清算机制和安全模块（Safety Module）始终稳如泰山，从未发生过导致用户资金大规模受损的黑客事件。
透明与合规：代码全开源，经过多家顶级安全审计公司审计。Aave 的每一次升级（V2, V3）都是行业的风向标。

📱 告别繁琐，像用支付宝一样用 DeFi#

以前玩 Aave，你要懂钱包、懂授权、懂 Gas 费，门槛极高。现在，Aave App 将这一切极其简化：

傻瓜式操作：界面简洁，存入稳定币即可开始产生利息。
资产在手：依然保持 DeFi 的核心——非托管（Non-custodial），你的钱还是你的钱，但体验却像中心化 App 一样丝滑。

🚀 现在的策略是什么？#

先占坑，再拉人！

下载注册：第一时间下载官方 Aave App（请务必认准官方渠道，防止假冒，推荐进入苹果应用商店搜索AAVE下载）。
锁定 6%：先把基础收益拿到手。
疯狂邀请：利用身边的资源，拉朋友、拉家人。只要他们存入 200 美金，每拉一个你就能获得实打实的 0.5% 加成，既然最高能拿 9%，为什么要满足于 6%？
坐等福报：随着 App 的全面开放，早期白名单用户势必会成为最大的受益者。

⚠️ 风险提示：

虽然 Aave 协议本身非常安全，但任何链上交互都存在理论风险，请根据自身承受能力参与。
切记： 下载 App 时请一定通过 Aave 官方推特或官网链接进入，警惕钓鱼软件！

🔥 立即上车通道 🔥

注册链接：https://aave.com/r/B05579

注册邀请码：B05579

用我的链接注册，助你更快进入白名单锁定收益，也助我冲刺 9% 年化！

Bitget U卡注册

Thu, 18 Dec 2025 16:36:22 GMT

【 Bitget U卡申请与使用，你的第一张海外信用卡！！！】

这张U卡可谓是币圈最强U卡，Bitget交易所与Fiat24强强联手发行，每张卡每月减免手续费400U，这张卡我实测花30u手续费大概0.6U，也就是说消费400x50=20000U以内无任何磨损！完全按照谷歌实时汇率计算！无任何手续费！！！管理费！！！

这个U卡可以绑定微信，支付宝，可以直接用USDT/USDC来做日常消费。

注册链接：https://web3.bitget.com/invite/card/NYJTah?channel=Copylink&utm_source=newInviteRebate&inviteCode=NYJTah

邀请码：NYJTah

申请流程： 1. 链接打开后，下载Bitget Wallet App，而后创建一个钱包，点击右下方钱包，然后找到银行卡，立刻申请。

之后是注册Fiat24账户，直接注册后签名就可以，这里要注意会在你的ARB公链生成一个NFT。这个NFT一定不要丢，或者转给别人。

而后填写注册信息，包括你的位置，你的国籍以及承诺不参与政治活动等。

接下来，填写开卡目的，收入信息，然后接受相关条例。

先验证邮箱，再进行身份证验证，需要有NFC功能的手机(手机背后能读取证件信息)，之后打开验证程序，用你的相机去扫描二维码，然后输入那个验证码。

打开程序后，把身份证放在手机后面(正放着，不能动，不成功就多试几次)，验证成功后，进行人脸验证。

走完申请流程后，你的卡片就等待激活了，激活卡片需要你的美元账户，有10美元以上。这个10美元你存入后会一直在你的账户中，激活后就能开始花了，建议从ARB公链存入大于10U的以太坊，然后转入卡10美元。
当你到达上面的页面后，直接退出来，然后再在Bitget Wallet App 中，点击右下角钱包，找到银行卡，点入你刚申请的那一张银行卡。点击更多，然后转账，切换到美元账户。

然后把你在ARB公链准备好的ETH换为美元，转入大于10美元后，你的银行卡信息就激活成功了，别忘了在卡片配置后，把USD、RMB直接支付打开。

激活卡片后，你可以绑定微信，在微信中找到银行卡，然后输入你的银行卡卡号及信息，直接绑定后，你就可以消费啦！！这样你就可以把你Web3地址中的U，直接拿到消费啦~

支付宝也同理，不再演示

如何使用币安钱包、OKX钱包、GMGN链上打狗

Sun, 12 Oct 2025 15:28:48 GMT

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引言#

国庆假期，BSC链上的MEME币生态如火如荼，百花争艳，涨幅堪称天马行空，一夜间铸就无数新富豪！想象一下：假期首日（10月1日），你仅用10美元买入4这个新兴MEME币，到10月3日，它已暴涨至6850美元。紧接着，当天你将这笔资金全仓转入“币安人生”（4这个新兴MEME币，到10月3日，它已暴涨至6850美元。紧接着，当天你将这笔资金全仓转入“币安人生”（4这个新兴MEME币，到10月3日，它已暴涨至6850美元。紧接着，当天你将这笔资金全仓转入“币安人生”（BinanceLife），短短一天内，这枚中文Meme币飙升600倍，到10月4日，你的账户瞬间膨胀至411万美元！

短短7天，10美元起步，就能撸到约3000万人民币——从街边小贩摇身变为千万富翁！这不是虚构的科幻，而是链上真实上演的传奇，比彩票更狂野、更心跳加速：彩票只有一个幸运儿，而MEME币却批量制造了无数人生赢家，市值从零飙至1.9亿美元的“币安人生”就是铁证。机会稍纵即逝，下一波MEME狂潮，你准备好了吗？

手续费减免注册链接#

当然，链上交易是需要付出手续费的，手续费在打狗中能否盈利是起到了重要作用，所以是否能减免手续费是重中之重，这里将教会你如何帮你把你的手续费降到最低！如果你的网络可以支持科学上网的话，你可以通过点击下面的链接直接注册或者跳转绑定，如果你网络不支持科学上网也是可以通过手动输入邀请码来减免手续费！

链上打狗交易所#

🔹 币安链上交易所

邀请码：E81IYRH1

减免10%手续费，老牌交易所币安发布的链上交易所

注册链接：https://web3.binance.com/referral?ref=E81IYRH1

🔹OKX链上交易所

邀请码：DONMARK

减免20%手续费，老牌交易所OKX发布的链上交易所

注册链接：https://web3.okx.com/ul/joindex?ref=DONMARK

🔹 GMGN

邀请码：2yC9HgVc

减免10%手续费，老牌打狗交易所

手续费减免注册链接：https://gmgn.ai/?ref=2yC9HgVc&chain=sol

Telegram_Bot：https://t.me/gmgnaibot?start=i_2yC9HgVc

如何手动绑定邀请码#

币安手动绑定邀请码#

登录币安账户，如果你还没有币安账户，在这里有全网最高的减免手续费的注册链接：https://tradenow.top/commision_reduce 第一步、在币安账户主页面上方点击“钱包”，按照流程创建钱包

第二步、点击邀请好友

第三步、输入邀请码，完成绑定

第四步、输入邀请码：E81IYRH1 即可绑定，或者如果您会魔法上网的的话点击这个链接直接跳转绑定：https://web3.binance.com/referral?ref=E81IYRH1

成功绑定邀请码减免10%手续费

OKX绑定邀请码#

登录OKX账户，如果你还没有OKX账户，在这里有全网最高的减免手续费的注册链接：https://tradenow.top/commision_reduce

第一步、切换到Web3钱包

第二步、按照流程创建钱包，如果已经有钱包就不用创建了

第三步、找到绑定邀请码入口

第四步、输入邀请码 DONMARK，确认绑定，即可获得20%的手续费减免，或者如果您会魔法上网的的话点击这个链接直接跳转绑定：https://web3.okx.com/join/DONMARK

充币/给钱包转入Gas费#

与传统中心化交易所不同，链上交易是需要支付 Gas 费 的。也就是手续费不同的代币发行在不同的区块链上。

例如：

“币安人生” 这个代币发行在 BSC 链 上，因此在购买时需要支付 BNB 作为手续费；
如果某个代币发行在 SOL 链 上，买卖时就需要支付 SOL；
若代币发行在 X Layer 链 上，操作该代币则需要支付 OKB。
若代币发行在 ETH 链 上，操作该代币则需要支付 ETH。

如何购买这些手续费代币，就是通过中心化交易所购买然后转账到你的钱包里面就行

记得购买对应链的币去当手续费，BSC 链买BNB，ETH链买ETH，X- Layer链买OKB，SOL链买SOL，如果你不知道这个币属于哪个链，你点击购买，购买时候会提醒你用哪个币种当手续费，你对应购买提币就行

币安平台#

以币安平台为例，如果你想操作BSC链上的代币，需要购买BNB现货提现到你的钱包里面

不需要买多少，购买10U即可，因为手续费消耗是非常少的，使用BNB做手续费可以使用很长一段时间

切换到币安钱包，点击接收，从币安交易所内转入，提现到你的钱包即可

同理你交易所内的USDT也可以使用同样的方式转入到钱包

OKX平台#

GMGN平台#

到GMGN平台，选择一下链，看你想玩哪个链上的币

然后点击充值

如何购买一个代币#

币安钱包#

我以币安钱包，购买Aster代币为例，其他钱包例如OKX钱包，GMGN平台都大差不差

点击后就可以查看到该代币的K线图

点击快速购买，点击红色的地方可以切换购买的单位，默认是使用BNB购买，你也可以切换成使用USDT购买

如果你想直接使用你的交易所的USDT余额购买可以点击交易按钮

把使用交易所余额的按钮打开即可

推荐使用对应链上的USDT去购买代币，链上的手续费用对应的币用来支付手续费即可，因为这些手续费代币价格是有波动的。

BNB自动购买机器人使用教程

Fri, 10 Oct 2025 15:19:59 GMT

前言#

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但有一件事必须提醒你：如果你不用我的链接注册交易所，每一笔开仓、平仓走完的完整交易，手续费就相当于微信提现到银行卡的费率——十分昂贵。交易越频繁，这笔手续费就流走得越多，一年下来都是实实在在的真金白银。但用我的链接注册，直接减免 20% 以上——开仓省一笔、平仓省一笔，省下的每一分都是自己的。
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机器人地址#

用户名：@buysomebnbbot

链接：https://t.me/buysomebnbbot

为什么需要使用该机器人？#

我们都知道，使用 BNB 抵扣手续费 可以享受折扣。比如本来需要支付 10U 手续费，改用 BNB 支付后只需要价值约 9U 的 BNB，相当于节省了 10%，再通过邀请码 MARK666 注册币安账户，再配合上BNB减免可以达到全网最高就减免！ 👉 注册链接： https://tradenow.top/commision_reduce 但问题是，如果一次性买入大量 BNB，一旦价格下跌，就可能因为币价波动而造成亏损。相反，如果每次只购买少量 BNB 用于抵扣，用完再买，虽然更划算，但操作起来非常麻烦。这时候，这个机器人就能派上用场——它会自动监控你合约账户中的 BNB 余额，当余额不足时，会自动从现货账户购买所需的 BNB，并划转到合约账户，实现全自动管理。

如何获取机器人使用授权#

使用我的 邀请码 注册一个币安账户。
在币安合约中 任意金额交易一笔（金额大小不限）。
完成后，通过 Telegram 联系我，并提供以下信息：

你的 币安 UID 4. 你的 Telegram UID（可在机器人主界面查看）

我会验证你的币安 UID，验证通过后，将通过你的 Telegram UID 为你 开通机器人使用权限。

👉 注册链接： https://tradenow.top/commision_reduce 👉 联系： https://tradenow.top/message

为什么使用我邀请码注册账户#

机器人的使用是完全免费的，但由于服务器资源有限，目前仅限使用我邀请码注册的币安用户体验。通过我的邀请码注册，不仅能使用机器人，还能享受以下专属福利：

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机器人使用教程#

首先需要你准备一个币安账户，在币安账户API密钥，现货账户里面要留有你觉得数量合适USDT，合约账户里面要留有你觉得数量合适USDT

申请币安账户API#

1、找到 API管理按钮#

2、复制好生成的API，来到机器人端配置#

3、设置合适的监控阈值和购买数量#

4、开启自动监控#

总结#

开启监控后，监控会立刻检测合约账户的BNB价值是否达到设置的阈值，如果没有达到会立刻通过现货账户购买BNB并划转到合约账户，记得打开BNB手续费九折的按钮！

美元如何控制世界

Mon, 22 Sep 2025 20:23:18 GMT

前言#

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文章来源#

https://youtu.be/Cmfk6DsNVvM?si=2O7nmVQ5UkseSJH-

一、美国的国家特性#

今天说一下美元如何控制全世界，我们知道美国这个国家是今天的世界霸主，中国人看待美国的时候，很多人抱有一些偏见，美国是个霸权国家，这个霸权国家，也提供一种秩序，包括安全的秩序，但是他的欺霸行为欺凌行为也是非常多的，所以我们不能只从一个方面来看待这个问题，美国是今天世界上，人类历史上第一个人为设计出来的国家，中国人经常说：我们有5000年文明，也有说3000多年文明，不论如何，很多人抱着这种心态：美国不就200多年文明吗？其实这个观点是带有很大的偏见的，可以这么说：欧洲的文明史有多长，美国的历史就有多长，你要知道美国是如何形成的，五月花号，1620年，这个过程是美国形成的重要过程，特别是1776年，美国独立战争胜利以后，在1787年费城制宪会议上，你去看下制宪会议的过程，你会非常的震撼，美国人秉持着，洛克，孟德斯鸠，所有这些欧洲思想家们，他们在欧洲实现不了的这些理念，他们基于人性恶，这样一种原则，互相挑毛病，互相攻击，经过四个月的时间，谈出了一部美国宪法，这个宪法200多年没有改过，只有20几个修正案，这是美国的立国之本，所以美国是个人为设计出来的国家。这一点非常独特，值得我们注意

第二个，美国是一个大而富有的国家，你看历史上，很多国家很庞大，但并不富有，还有很多国家呢，很小，但是很富，从威尼斯开始到佛罗伦萨，这些小城邦国家再到荷兰，再到英国也是这个样子，但是少有又大又富的，包括今天第一产业，第二产业，第三产业，工业，农业，科技，安全，方方面面，它都是非常平衡的

第三点，美国是个很有意思的国家，美国的地理位置非常优越，横跨东西两大洋，两边一个是加拿大一个是墨西哥，非常安全，可以说进可攻，退可守，我指的不是安全和军事概念，是指：当它出去干预世界，对它有利的时候，它会继续出去干预世界，当它发现这个世界环境对它不利的时候，它会退回来，搞它的孤立主义，进退有余。

二、问题的核心：美国靠什么控制世界？#

其实关于美国这方面问题还有很多很多，他的特点这里就不做过多介绍，我只做一个前缀，我真正想谈的是：美国靠什么控制世界？这200多年来，特别是二战以后，美国人形成了一个三角形的权力结构，上面我们叫安全结构，它构成了美国的锋利权力，下面的右脚，它构成了一个生产贸易金融结构所决定的黏性权力，要大家附着在这个上面，再往右下角，它形成是以知识，观念和制度所形成的软实力。前两天约瑟夫.奈刚刚去世，他是提出了软实例的概念，这三角的权力是相互拱卫着，支撑着美国今天的霸权，但是今天我要讲的是美元，我为什么讲美元？今天美国和世界上以往的所有霸权国家，从1500年以来，准确说是从1492年哥伦布发现新大陆开始，到今天的所有霸权国家是不一样的，那些霸权国家都是领土主义，领土帝国，靠占领别人的领土，靠着殖民地的方式来构建自己庞大的帝国，但是美国不是这样。

三、布雷顿森林体系与美元#

在座各位都可能知道，美国只有海外军事基地，它没有殖民地，美国本身就从殖民地中独立出来的，它对殖民地充满了厌恶，那它靠什么？卡尔.布兰妮说过一句话，我觉得非常的棒，他说：国际秩序的核心不在于均衡，而在于国际金融。这是1944年这个伟大的思想家所提出的概念。他说国际金融是人类迄今为止所发现的最重要制度的核心，时间有限我不可能讲太多，我只想说的是二战以后，美国拥有了一个和黄金绑定的权力，我们叫布雷顿森林体系，以35美元一盎司的黄金官价绑定了黄金，然后其他国家呢，通过美元和黄金发生关系，那其他国家的货币就和美元保持一个固定的汇率制，我们简称叫做布雷顿森林体系，这个体系非常非常重要，它维持了二战以后二三十年的全球经济繁荣和增长，但是到1971年，它被破坏掉了。

四、尼克松冲击与逻辑的转换#

1971年8月15日，尼克松总统发布了新经济政策，其中一项重要的内容，就是美元和黄金脱钩，为什么，我们全球把尼克松的这次的新经济政策叫尼克松冲击，尼克松冲击的本质是什么，我们经济学界很多人都认为，它是特里芬难题使得美国人无法再维持虚金本制或者叫金汇兑本位制，也就是美元和黄金挂钩这种布雷顿森林体系，很难在维持下去了。因为所谓的特里芬难题就是以一国主权货币作为国际关键货币的时候，在他的流动性和信用之间会产生一个冲突矛盾，比如说美国要想把美元输出出去的话，它必须大量进口其他国家的产品，长期进口的积压，就是国际贸易赤字，那当你的赤字份额越来越多的时候，甚至接近或者超过你的黄金储备的时候，其他国家拥有美元的国家，就开始慌了，因为你和黄金35美元一盎司是否能保持？所以国际市场就会掀起抛售美元的浪潮，美元就贬值，贬值就扛不住这个固定汇率了，这个特里芬难题的确存在，但是真的是真的因此破裂吗？不是的，它的真实原因是：美国不再愿意坚守人类自古以来所拥有的金融的逻辑，这个逻辑就是债权人的逻辑，各位听众你们其实都清楚，人类的文明史很短，大概也就几千年历史，在长达数十万年的人类历史上，其实霍普斯所说的丛林时代是一个野蛮时代占了更大部分时间，但是即便在那个时代能走到今天，有两个规则决定了或者发挥了很大作用：1、杀人偿命2、欠债还钱。在座各位想想，杀人不偿命，欠债不还钱，你们想象这个社会该如何运转。欠债还钱就是债权人的逻辑，是以站在债权人的立场上，以债权人的利益为中心，要求负债者你去节衣缩食，努力工作赚出更多的钱来还本付息，还清债务，人类还有一个逻辑，叫债务人的逻辑，这个债务人逻辑就是站在债务人立场上，是以债务人的利益为核心，自己欠了钱，反倒去指责债权人，因为你，要么剥削了我，要么你占了我便宜，要么有诸如此类的原因，让我欠了债，这种债务人的逻辑在少数国家革命时期可能存在过，但是，如果要进入正常的社会经济发展的状态中，一定要恢复债权人的逻辑，否则社会经济无法运转，好，我说到这，我可以说1971年尼克松冲击是偷天换日般的更改了人类的金融逻辑，把美国对外的金融关系由债权人的逻辑改成了债务人的逻辑，大家今天可能看到，比如说2010年，欧债危机的时候，我们叫欧猪五国，发生危机时候，欧盟也好欧元区央行也好，国际货币基金组织也好，世界银行也好给它下的指令是，你可以得到贷款，但前提是必须勒紧裤带，精简机构，改革改革，赚出更多的钱，今天世界上所有的国家都是这样的，只有一个国家，今天欠下了天文数字的债务，到去年年底为止（2024年末），现在债务上限已经到了7，8，9月，特朗普总统面临最大的问题要重新辩论，债务上限达到多少呢？36.2万亿，肯定要突破这个数字的，欠了这么多的天文数字债务，美国依然在敞开肚皮消费，国家财政赤字依然非常庞大，这就是更改了人类的金融逻辑，那它是靠什么来实现的？实际是靠着美元体系的运转。

五、美元体系的三个关键机制#

这个美元体系，我们把它一般看作说1971年，布雷顿森林体系崩溃，或者1971年尼克松冲击到1973年布雷顿森林体系彻底崩溃，在全球形成的以美元为中心的信用周转体系，包括计价结算，投资交易，储备货币中占有主导地位的体系，这个美元体系有几个机制：

1、商品—美元环流机制#

1、商品美元的环流机制，我们知道，美国到今天为止，他成为过去与所有的领土帝国不同的一个国家，或者一个帝国，它是一个金融帝国，过去像英国之所以很快的衰落，是英国必须遵守债权人的逻辑，也就是说欠债必须还钱，所以英镑要高估，必须采取固定汇率制的方式，但是美国不是，美国是要靠着它的为全球提供最终商品市场，不是中间商品市场，所有的到其他国家到中国，到越南中转也好，到马来西亚中转也好，这些产品做成制成品以后，最终销往制成品的市场，不是中间市场，都是以美国为目标的。美国提供了最终商品市场，输出的是美元，同时是靠着资本项目的逆差，也就是进口资本的形式来平衡这样一个国际收支的逆差，也就是对外负债，这个负债怎么表现出来呢？就是包括德国，日本，韩国，中国，等等所有这些国家，向美国最终商品的出口，换取美元这种国际货币，储存起来，这个货币到我们手里以后我们怎么办？还要把它借给美国，这就是我们依靠商品贸易赚了钱，还必须要回流给它，在座各位问说：不借可以吗？不可以！是经济上的不可以，因为美国是贸易经常项目赤字，而且是财政赤字，我们叫双赤字，这样赤字情况下，如果没有资本流入，你要不借给它的话，它就会多印钞票，印钞的结果是美元的贬值，美元贬值对于我们来讲产生两个后果：1、我们本币升值，本币升值对于我们出口来说是非常不利的2、美元贬值意味着我们既有的美元的储备缩水。所以出现了一个奇怪的现象，我把它叫：贸易国家的悲剧，因为这个世界上只有美国是金融国家，英国算是0.5-0.8个金融国家，其他国家都算是贸易国家，贸易国家悲剧是：我们自己赚了大量的钱，还要借给他，我们还要维持美元汇率稳定，别让他尽快地贬值，这就是世界上出现的奇怪现象：一大群赚了美国钱的国家，还要支撑美元的汇率稳定，这是一个非常奇葩的事情这是第一个机制

2、石油美元计价机制#

第二个机制就是石油交易的美元计价机制，我们知道1971年尼克松解除了黄金与美元的关系，黄金窗口再也不存在了，理论上说，美国人心慌得很，因为之所以人们把美元当作储备货币储备资产，是因为你跟黄金绑定的，那美国失去了黄金这个锚，那怎么办？那意味着很有可能很多国家不再以美元作为主要储备资产，但是美国抓住了一个很好的机会，就是1973年第四次中东战争，我们叫石油危机，1973-74年战争以后，74年的春天，就把当时的沙特阿拉伯的王储请到了华盛顿，密谈了大概10天到半个月，签署了一系列的协议，这些协议没有名称，学术界称之为不可动摇协议，有诸多内容，其中有一项重要内容，从现在开始，沙特阿拉伯出口的石油用美元计价，其实原来也是用美元计价的，但是现在以协议的形式，契约的形式把它确定下来，我们知道沙特阿拉伯是欧佩克组织中最大的而且是不限产的，它一这么宣布，其他国家也都这么宣布了，从此在失去了黄金这个锚以后，美元又锚定了石油，这样一个工业的血液，你要工业化你必须进口石油，进口石油必须使用美元交易，你要用美元交易，你必须要储备美元，我讲一个插曲，第二次海湾战争，小布什为什么一定要把萨达姆干掉，他爹在打第一次海湾战争的时候，只不过进攻到科威特和伊拉克边界，美军没有进入伊拉克领土半寸，但是小布什为什么在沙漠风暴行动中为什么一定要绞死萨达姆，有一个重要的原因，萨达姆碰了美国的核心利益，就是石油交易的美元计价制，当时2000-2001年，欧元要投入实际运行了，这个萨达姆在1999年的下半年开了一次所谓的总统经济顾问委员会，萨达姆他说因为第一次海湾战争已经把他打的体无完肤，他恨美国恨死了，于是他就说，从今以后，我们欧元要诞生了，那么我们伊拉克呢要用欧元来计价输出我们的石油，这样的话我们团结欧洲，谁也不敢碰我们，既分裂了欧美关系，同时美国也无法来打我们，我们还能釜底抽薪，他这么一弄，委内瑞拉查韦斯，包括伊朗也纷纷举起旗帜，我们也用欧元来计价，大家想想这对美元来说意味着什么，所以说在很大程度上，美国人进去以后，一定要弄死萨达姆，所以说你看这第二场海湾战争是谁打的？联合国反对的欧盟国家也反对的，是美英两个兄弟联手打他，绕过了安理会，绕过了北约，哥两来打他，打完了以后，美国还以联合国的名义，占领巴格达，第一天就建立了联合国伊拉克临时管理委员会，这个联合国伊拉克临时管理委员会工作的第一天，第一个工作日，第一项决定就是从今天开始，伊拉克出口石油用美元计价

3、对外负债的本币计价机制#

第三个机制，对外负债的本币计价机制，在座各位想一想，你们的单位，如果你们单位领导说他在一张欠条上只要一签上名，你在单位范围内买什么都可以，你们认为它意味着什么？你们会争先恐后的去讨好领导，想领导多签几个单子，那意味着你的福利增长，美国今天80%以上的长短期债务，都是用他自己可以印刷的美元来计价的，我说到这里在座各位可以听明白我在说什么，很多人说，今天美国要衰落，实事求是讲，从1960年开始，关于美元和美国要衰落的问题就不绝于耳，到今天已经多少年了，60多年过去了，美元依旧是这个世界上最强的货币，那为什么？我们一定要清楚金融或者货币对一个人类社会和一个国家意味着什么，所以说从这个意义上讲，只有当美国对外债务60%-80%是以英镑，欧元，人民币或者日元来计价的时候，你那时候可以大胆说美元不行了，因为金融学上讲债务的这样一种货币的双重错配是危机的重要原因，也就是期限错配币种错配，期限就是我借短债，投资于长期项目，币种这里我借外币，在国内用本币放贷，你迟早要发生危机的，只要外币一抽走，或者长短期债务向外一流动，你这一定发生危机的，美国不存在这个问题。

六、结构性权力：规则与体系的力量#

凡事你们了解货币了解金融的人你要知道，什么时候美国对外债务的80%左右是用外币计价，你大胆的可以说美元不行了，美国不行了，否则轻言美国衰退，那么这里就有一个权力的问题了，美元这个体系他构成了一种什么样的体系呢？我们按照苏珊.斯特兰奇的观点，它叫结构性的权力。国际权力有两种，一种是联系性的权力，一种叫结构性的权力，联系性的权力是指：我让你去做，你不愿意去做，但是对我有利的权力，强行地靠联系的方式来压迫你去做。结构性权力不是这样，结构性权力是我提出一种观点，提出一种理念，提出一个口号和题目，然后我制定议事规则，行动规则，包括制度相关的安排，然后形成一个制度和规则的体系，让你们进入到我这个体系中来，不能自拔，这就是结构性权力。美元体系就是这样一种结构性权力这个结构性权力有两个大特点：1、它是非合作性质的，它是孤立主义的，这就像米塞斯所说，货币非中性一样，实际上某种意义上说，货币是不可竞争的或者很难竞争的，它是孤立主义，它是绝对不准许别人来碰的，我举个例子，很多人说今天美债不行了，美国市场要崩盘了，美元也不行了，但是这里国际金融和国际贸易有一个重要区别：在国际贸易领域，当一个国家的产品衰退的时候，另一个国家的产品自动会替补上来，因为老大不行了，老二的位置马上就会占领你的位置。货币金融领域不是这样，货币金融领域是哪怕老大的货币不行了，但是你老二的货币金融市场不发达，信用不够的话，你是无法自动填补老大留出的空间的。学术一点说：老大的信用赤字不自动等于老二的信用盈余，因为货币是金融领域的重要核心项目之一，金融是什么？金融是一系列的跨时空的合约或契约的组合，既然跨时空了，什么最重要？信用。所以信用是金融市场的生命，如果一个国家货币没有信用，那这个国家或者说你的市场深度和广度一定是不够的，信用就意味着你的抵押品是非常丰厚的，杠杆率是非常高的，金融品种种类是非常多的，衍生品是非常丰富的，否则你发展不起来，所以从这个意义上来说，它是孤立主义，第二个重要特点，美元本质特点，它是控制全球资源或者资本流动的系统，在这个系统中有两个小点要注意，任何国家想单独挑战这个规则，不可能！除非你强有力的集体性行动逻辑，非常难，为什么集体行动逻辑非常难，因为这个系统中，虽然美元体系给各国带来的金融风险，市场风险，金融危机的动荡带来的成本很大，但是如果没了这个体系，反而更可怕，没一个统一货币做一个锚，大家互相来商量怎么交易，大家想一想，这是很可怕的一件事情，所以对其他国家而言，存在一种系统性崩溃的恐惧，所以美国人笃定，即便它给其他国家带来很多的伤害，其他国家在美元体系中运行的成本很高，但是其他更害怕系统性崩溃的恐惧要远远高于它给这些国家带来的风险成本，这也是美国人，包括特朗普第一届政府，第二届政府敢于如此肆意妄为，四处点火，四面出击打贸易战的重要的根源背景和重要的靠山。

七、避险属性与制裁网络#

美国人的权力很有意思，货币体系的权力还有一个机制，就是全球的美元的风险的避险机制，简单来说就是美元所具有的避险机制，我不知道在座各位注意到没有，世界上哪些地方出现到巨大的问题了，不论是战争还是重大危机，哪怕是自然灾害，第二天美元指数一定是上升的，这是货币流动资金的规模，哪出了危机，赶紧去找什么？去找最值钱的东西，找最稳定的那个锚，所以有余这样的一个市场的功能，美元具备了几种权力，第一种权力：美国拥有国际金融规则的制定权和实施权，所以这就是为什么它牢固的控制IMF（国际货币基金组织），世界银行。第二，美元就像英语一样，它具有网络外部性，经济学上讲叫规模经济效应，其他的国家，挑战货币要想超过这个在位货币的话必须在经济和市场属性上远远超过它，让更多的人感觉用你比用它能带来更多的利益，否则大家不会冒着转轨的成本和风险。这就叫规模经济效应，我们叫网络外部性，第三个，它具有广度和深度的金融市场，金融工具非常的繁多，它的衍生金融品的项目种类也非常多，金融基础设施和服务能力非常强。第四，它有独一无二的评级机构和垄断地位的会计事务所，这点非常厉害，任何企业也好，国家也好，当你要发行证券融资的时候，没有这些评级机构的对你的评级，起码叫投资级，没有到BB-这个级别以上，你是无法获得更多融资的，或者即便融到资了，你的利率是非常高的，你想展期是非常难的，一般都是发短期的，大家不会买你长期的，而且还要附加诸多限制，所以评级机构对它非常厉害。第五点，就是它精准的，强有力的，让你无法躲避的金融制裁能力，我们都知道SWIFT系统，SWIFT下面还有个CHIPS（纽约清算所银行支付系统），50%的美元跨境交易要经过CHIPS系统，下面还有一个Fedwire系统（美国联邦境内转账支付系统），这三大系统联合起来，可以精准识别他要制裁的这个国家的资金的每一笔的具体流向，交易对象，客户情况，和资金最终的流向，然后精准定位，精准打击，可以简单的说，提出SWIFT系统，像今天的俄罗斯一样，你基本在这个圈内没法混了，你与全球的贸易，交易完全无法用美元来交易

八、结语#

所以从这几个权力来说，大家可以看出，美元是通过什么样一种方法来控制世界，这种方式的控制和以往的帝国是不一样的，它是一个金融帝国，以往的帝国是一个领土帝国，上述文章丝毫没有对美国的羡慕和表扬成分，我是要告诉大家，美国是一个什么样的国家，它靠什么来控制这个世界，如果这一点我们不清楚，你就是骂翻了天，对我们也没有任何益处，而且会使我们形成战略的误判和错判。

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Mon, 08 Sep 2025 10:36:49 GMT

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Telegram反诈 | 小白入门必看！

Tue, 26 Aug 2025 21:39:55 GMT

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引言#

首先，欢迎你加入Telegram，开始使用这个世界级的交流软件，但是你要知道，TG中骗子猖獗，各种各样的骗局让你防不胜防，本篇文章就会介绍一些常见的骗局，以及如何防范这些骗局。

中文汉化包#

复制链接到telegram随便一个窗口发送后点击一下即可安装中文包，把电报汉化

https://t.me/setlanguage/zh-hans-beta

1、拉群骗局#

如果你隐私设置没有更改的话，可以被别人随意拉进群组，你就会发现你被莫名其妙拉进去各种币安矿池群、欧意矿池群，首先我先要说明，币安、OKX其实有矿池的，但是是需要你用电脑去他们的矿池里去挖矿，基本没有几个钱。而骗子的矿池就是说你投资多少多少钱，然后就等着收益每天到你账上，智力正常的到这里会觉得不合理了，钱当然不会这么好赚，他们就是给你一个智能合约地址，让你往里面打钱，你不要想着我就投资一点，骗子比你聪明多了！！骗子给你发的是智能合约，不是收款地址，只要你同意授权，你钱包里面的钱都会被骗子转走！！

第二，xxx矿池群群里异常活跃，群友都在讨论自己投资了多少钱，每天收益多少，今天用收益保养了几个女大，买了几辆车诸如此类，我在这里直接告诉你，这些群友都是机器人，群里没几个真人，真人估计都和你一样是被无辜拉进来待屠宰的小白！！！基本上主动拉你进xxx矿池群的这些一律是骗局！！！

如何防范#

到设置===>隐私与安全===>群组与频道，改为不准许任何人

如果你加入了类似的群组，请立刻退出！！

2、冒充官方解除限制#

最常见的骗局之一，伪装成官方给你发消息，说你被限制，需要点击什么什么链接去解除风控之类的话术，首先不要点击，如果你被TG官方风控了的话你连账号都登录不上去，其次官方根本不会发这种消息给你。碰到这种账户给你发消息的，直接拉黑就好，然后千万不要点击链接！！否则你号就被盗了！！！

如何防范#

这类账户给你发消息，都会被TG标明为非官方账户，直接拉黑即可，不用管这些。

3、伪装用户名骗局#

在Telegram中，只有用户名是唯一的，所以，如果你要和某人发生金钱交易，必须要确认该人的用户名是否正确，否则一定不要相信他说的任何话！！！也不要与他进行任何的金钱交易

比如我的用户名是 @traderdonmark ，有的骗子会伪装成 @tradrdonmark 或者 @traderdinmark 或者@traderdenmark 之类的，就是用户名少一个字母或者有的字母被容易混淆的字母所替代，来冒充你的交易对象，获得你的信任进而骗取你的金钱！！

还有一种方式就是该用户不设置用户名，使用简介写着我的用户名，

如何防范#

点击该用户头像，如果该用户有用户名的话，下面有行字会显示用户名

一定要看清楚是简介还是用户名！！！下图这样就是骗子账户！！！利用简介当用户名诈骗，再配上一模一样的头像，真假难辨

这个才是真正的我！！用户名为 @traderdonmark 才对

第二种方法，可以在我的私人小群里面，根据头衔找到我，然后再确认用户名是否正确，一定要确认用户名！！！因为群可以克隆伪装，如果你被拉了假群，根据头衔找到的依旧是骗子，只有用户名正确才是真正你要找的人！

你可以直接通过搜索用户名来找到对方

点击后一定要确认用户名是否是你搜索的用户名，因为TG的搜索是匹配搜索，可能@traderdonmark1、@traderdonmark2 之类的用户也会被列出，反正聊天之前一定要确认用户名！！！！

剩下的常见骗局#

https://youtu.be/CLa1-WipiSw?si=UVn87r_lupjaVO2K

https://youtu.be/o1q4vlselX8?si=ZxFWOsZkJgisO6xb

电报一定要进行的设置#

https://youtu.be/qVZVO3NgeAk?si=YIquCGW-SjkIZwqJ

总结#

一定要修改电报相关的默认设置！！！尽可能不要让骗子有机可乘，记住，在电报中，任何人私聊你，你都必须要警觉，如果你不认识他，不要随意接收他发送过来的任何文件，如果要发生金钱交易，一定一定要确认再确认用户名正确后再进行交易！！！用户名不对坚决不进行任何交易！！

祝你交易路上顺顺利利、看完这篇文章的人都发大财！！！

OKX交易所操作大全

Thu, 21 Aug 2025 08:33:18 GMT

前言#

📌 先送你个好东西：我量化网站 Auto Trading 里实盘验证过的策略，私聊我直接送（附部署视频教程）：联系我。白拿，不用注册。
但有一件事必须提醒你：如果你不用我的链接注册交易所，每一笔开仓、平仓走完的完整交易，手续费就相当于微信提现到银行卡的费率——十分昂贵。交易越频繁，这笔手续费就流走得越多，一年下来都是实实在在的真金白银。但用我的链接注册，直接减免 20% 以上——开仓省一笔、平仓省一笔，省下的每一分都是自己的。
而且减免资格只在注册时绑定一次，错过以后永远补不了。 注册只要 30 秒：https://tradenow.top/commision_reduce

C2C入金#

合约交易#

当你入金过后，需要把入金的资金从资金账户划转到交易账户

划转资金到交易账户#

转到合约交易#

例如我开多单1000USDT价值的合约

如何平掉这个仓位

如果我不想全平，想市价平掉部分仓位

如果想已特定的价格平掉部分仓位，就填写特定价格即可

现货交易#

购买现货依旧需要交易账户内有资金，如果交易账户没有的话需要将资金账户的钱划转到交易账户

划转操作参考上面的

购买现货#

假设你想购买BTC现货

策略交易#

欧意交易所提供了多种策略交易，方便没有什么盯盘时间的交易者交易

首先切换到策略交易

里面有多种策略供大家选择，自行可以去查看，交易所内都有策略原理介绍，适用哪些行情

跟单交易#

欧意交易所提供跟单交易，可以直接将资金投入他的带单项目给他操作，如果你不想跟了你的资金可以随时取出

例如我在OKX上带单，你可以直接搜 TraderDonMark

期权交易#

参考这篇文章

币圈 | 期权交易入门 | 亏损有限盈利无限的金融产品 – DonMark交易工作室

提现到别的交易所#

我们假设你要提现USDT到BN交易所

首先BN交易所点击充值，记住币安充值网络和OKX提币网络要一致，否则不会到账，极有可能无法找回！！

例如我BN获得了USDT，ARB链上的充值地址

OKX提币要选对应网络，填写对应地址

转到其他交易所也是一样的道理

区块链 | 币圈 | 链上交易入门（二）

Wed, 20 Aug 2025 17:53:16 GMT

前言#

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区块链 | 币圈 | 链上交易入门（一） – DonMark交易工作室区块链 | 币圈 | 链上交易入门（二） – DonMark交易工作室

完整视频#

https://youtu.be/RsP4wAtBMAc?si=lYXDL-i5mfc57mrW

引言#

在上一篇文章中，我为大家详细讲解了GMGN网站的不同板块以及对应功能的作用，相信看过文章的大家已经对扫链有了初步感受。本文是链上交易系列的第二章，将教授大家如何扫链，也就是如何通过扫链去筛选优质MEME。本文同样使用GMGN进行教学。

链上打狗交易所#

🔹 币安链上交易所

邀请码：E81IYRH1

减免10%手续费，老牌交易所币安发布的链上交易所

注册链接：https://web3.binance.com/referral?ref=E81IYRH1

🔹OKX链上交易所

邀请码：DONMARK

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注册链接：https://web3.okx.com/ul/joindex?ref=DONMARK

🔹 GMGN

邀请码：2yC9HgVc

减免10%手续费，老牌打狗交易所

手续费减免注册链接：https://gmgn.ai/?ref=2yC9HgVc&chain=sol

Telegram_Bot：https://t.me/gmgnaibot?start=i_2yC9HgVc

本文同样全是干货，请不要吝啬你的一键三连！相信阅读完本文后，你对扫链一定会有清晰且宏观的认识，能够顺利开启自己的链上之旅。

基础筛选标准：代币安全检测#

首先来到GMGN的热门板块。扫链的本质就是筛选优质MEME，我们需要思考重要的筛选条件。在所有筛选条件中，第一大块也是我认为最重要的部分就是代币安全检测。

让我们进入一个代币详情页，查看更为详细的代币安全情况。以下是详细的判断标准解析：

1. Mint丢弃#

mint和丢弃要分开看，mint代表mint权限，如果项目方有mint权限，就代表他们可以增加代币，相当于无限印钞。增发代币的结果就是砸盘，所以当mint丢弃权限为”是”时，代币相对安全。

2. 黑名单#

黑名单指项目方是否可以设置黑名单地址。如果项目方有此权限，他们就可以拉黑任意钱包的转账功能，导致用户无法出售代币。例如，USDT就有黑名单功能（监管需要），如果某个地址被确认涉嫌犯罪，泰达币公司可以拉黑该地址，锁定钱包里的USDT。因此，当黑名单权限为”否”时相对安全。

3. 烧池子#

烧池子下方的百分比显示LP被烧毁的比例，这个比例越高越好。如果是100%，就意味着项目方不能撤池子，防止所谓的rug pull（跑路）。撤池子意味着代币部署者将流动性池子全部撤除，导致代币流动性消失，无法交易，价格归零。因此，烧池子比例为100%才相对安全。

你可以把LP代币想象成你往一个“自动售币机”（比如Uniswap、PancakeSwap）里放了一些代币和USDT，当别人来买卖代币时用到你提供的这些币。作为回报，你拿到一个“股份证明”——这就是 LP代币。

这个股份证明代表你在池子里的占比，你可以随时凭它取回你投进去的币和赚到的手续费。

🔥 那什么叫“烧毁LP”？#

烧毁LP = 把这个股份证明永久销毁，就相当于你再也不能取回池子里的币了。这时候这些币就永远锁死在池子里了，谁也取不出来。

4. Top10#

Top10指排名前十的持币者(holder)持仓占比之和。通常来说，top10持仓总量小于总供应量的30%，这个代币就比较安全。

这四个标准只是我们进行扫链筛选的第一步。当四个安全标准全部满足时，就代表这个代币没有Rug风险。之所以说代币安全检测是扫链中最基础却又最重要的一步，是因为一个项目如果是貔貅盘或者最终Rug，对于参与用户来说结果只有一个：归零。

进阶筛选标准#

1. 老鼠仓#

在代币详情页面持有者那里，我们可以看到持有者后面一个绿色的老鼠图标，这就是老鼠仓标志。

老鼠仓是指开盘之后没有买入但有持仓的账户，通常是项目方持仓批量转移到多个小号钱包，之后偷偷砸盘出货。持仓老鼠仓比例代表老鼠仓用户的持仓数量与代币总供应量的比值，这个数值越低越好，最好不要超过20%，但也不要完全没有。例如，如果一个代币有6.8%的老鼠仓，并不意味着不能买，但如果老鼠仓比例超过20%，就尽量避开这个代币。

在持有者列表里，我们可以看到一些地址附加了老鼠仓标志。

2. 狙击者(Sniper)#

狙击者是指开盘后前几个区块买入的买家，标识为瞄准镜图标。对于筛选标准，我们需要确保前排狙击者的持仓占比不能过高。例如，如果某个代币开盘后有一个非常大的大户去狙击，获得了大量筹码，而池子深度不够，那这个大户砸盘将会变得非常容易，甚至可能直接将代币砸归零。

3.前70买家#

对于前70买家的检测也很重要，即前70个买入该代币的钱包。图中空心圆圈代表全部卖出，半空心圆圈代表卖出部分，蓝色代表加仓，绿色代表持仓没有变化。

当前持仓代表前70买家购买的代币对比总供应量的比例；前10持仓大户代表持仓数量排名前10的钱包购买代币占比对比总供应量的比例。

前70买家是指代币开盘后前70名买入的钱包，这个名单是固定的。我们可以点击某个地址的图标查看该钱包的操作详情，包括最近七天的盈亏、胜率以及在不同MEME项目的收益分布。关于特定钱包的数据面板，我将在后续”如何追踪聪明钱”这篇文章中为大家带来详细教学。

截至目前，我们已经讲解了筛选代币的多个标准，包括代币安全方面的Mint权限、top10持仓、黑名单、烧池子，以及进阶筛选的老鼠仓、狙击者持仓和前70买家的持仓情况。

开始扫链#

点击左上角的”战壕”，进入页面后可以选择不同的发币平台。

不同发币平台之间有些区别：

Pump.fun：相当于超大主题乐园，零门槛、无审核、大量小币涌现，但高失败率，手续费偏高（约2%），适合喜欢”高风险高奖励”投机者，节奏极快
LaunchLab：专业游乐园（Raydium系），低手续费（约1%）、多种定价曲线、门槛低、创作者分成、强生态支持，适合注重链上安全、长期价值和社区治理的用户
LetsBonk.fun：社区系小型乐园，同LaunchLab规则，但偏重BONK社区，依赖社区推动和BONK社区生态，适合Bonk社区粉丝、IP力量大的创作者和用户
Believe：创意主题乐园，X社交推文触发发币，结合社交激励治理，强调可持续创意孵化，适合社交达人、创作者、品牌联合项目
Boop.fun：IP粉丝乐园，强调独特IP（如NFT）、社区文化驱动，发行风格更偏圈层和内容创意，适合NFT玩家、IP粉丝群体

以pump.fun为例，其中”新创建”和”即将打满”就是内盘。个人不建议碰内盘代币，除非你有很高超的交易技巧。建议交易已开盘的代币，即已经上线Raydium的代币。我们每天扫链会看到大量标的出现，在pump.fun上每天会诞生成千上万个MEME，而内盘中99%的代币会在很短时间归零，且内盘的PVP激烈程度和技术要求都极高。

我们选择pump.fun，然后选择”已开盘”。在当前市场行情下，每天在已开盘的代币中都会产生很多热点盘或速通盘，这些盘的总市值很容易冲到几十到一百个million。

如果我们通过扫链找到一个热度和叙事都非常好的潜力金狗，且当前市值在1000万以下，即使在几百万市值时介入，也依然有潜在的10倍左右增长空间。但如果一个MEME发射后短时间内市值超过1000万，建议不要追高。如果这个代币真的能跑出来，比如总市值冲到50-100个million，我们可以做第一波大回调的抄底。这些交易细节将在后续交易专题中详细讲解。

筛选条件设置#

时间：代表代币诞生时间，可选择1小时、6小时、12小时等

池子大小：大池子最好是100个sol以上

持有人数：最好大于1000

交易数量：一分钟内交易笔数大于60笔，5分钟内交易笔数大于600笔较为安全。由于这个筛选是1小时的交易笔数，选择大于1000即可

交易数据中，最上方是总交易数，左边绿色数字代表买入笔数，红色数字代表卖出笔数，两者加起来就是总交易数。24小时内的成交额越大越好。

重要的是查看开盘后的真人交易笔数，需要点进代币详情页的”活动”选项查看具体交易状况，主要观察是否有Bot刷量的痕迹：

第一个判断标准是GMGN添加的机器人logo
第二个判断标准是交易在很短时间内进行买入和卖出，且买入和卖出数量一致，这基本可以断定是机器人刷量

其他辅助图标包括：

金色小人图标：代表CTO（代币卖出后变成社区接管的概念）
鹰图标和AD标识：代表项目方在dex screener上投放了广告

跑路概率是GMGN根据持币人分析，显示代币成为骗局的可能性。在代币的Holder中，经常购买骗局代币的Holder越多，该代币成为骗局可能性就越高，所以跑路概率越低越好。

设定好所有筛选条件后，就是盯盘，当链上出现新的已发射MEME后第一时间查看。

扫链指导思路#

扫链有两大指导思路：

通过扫链先发现代币，再去倒追叙事
通过监控叙事或Alpha消息在链上找对应代币

两种方法结合使用才能极大提高成功率。例如，对于一个新发现的代币

我们需要：

点击放大镜到推特查看这个代币的叙事内容
观察其在推特上的讨论情况
迅速判断这个叙事的想象力、天花板程度以及短期热度走势

如果叙事不错，就去代币详情界面快速检查安全相关信息以及进阶安全信息。如果代币所有条件都能初步达到我们设定的标准，可以小资金进行买入。

关于筛选条件，虽然本文分享了一些思路和具体数值，但仅能作为参考，因为MEME市场不断变化，每天链上情绪也不同。筛选条件中具体数值的确定将直接影响你的扫链风格，这对每个人来说都不同，需要花费大量时间在链上培养盘感。

对很多人来说，他们的性格或交易风格可能不适合在链上进行PVP或博弈，这是许多人抵触链上打狗的原因。但无论你的情况如何，我都强烈建议学习链上思路。本文提供了一个很好的框架，之后需要你自己往这个框架填充内容。

对于本轮周期，MEME Coin作为绝对主线已是不争的事实，链上MEME和交易所MEME一定会齐头并进。相比交易所，链上对小资金蕴含着更大机会。

总结#

本篇文章对链上扫链部分的教学到此结束。下期文章将带来链上交易中交易部分的详细教学。希望大家不要吝啬一键三连，谢谢！如有任何问题，欢迎通过交流群组进行交流。

区块链 | 币圈 | 链上交易入门（一）

Wed, 20 Aug 2025 17:48:04 GMT

前言#

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区块链 | 币圈 | 链上交易入门（一） – DonMark交易工作室区块链 | 币圈 | 链上交易入门（二） – DonMark交易工作室

完整视频#

https://youtu.be/AfOY7aMOY98?si=M5tfeK4LILMAtK7T

引言#

大家好，我是Mark。从这篇文章开始，我将带你入门链上交易。首先，你需要了解为何要学习链上交易。MEME币从上轮牛熊周期开始兴起，从千倍的DOGE到近百倍的SHIB，我们可以看到一个趋势：如果等这些币种上交易所再购买，热度往往已经消退，即使继续上涨，涨幅也只有几倍而已。但如果你早在链上就参与这些币种，成为早期持有者，你的收益很可能达到百倍、千倍甚至万倍！

我是如何接触链上交易的#

坦白说，我的第一桶金某种意义上就是来自MEME，而非主流代币交易。那是SHIB，我在它上线交易所当天买入，收获了几倍涨幅后卖出。虽然赚得不多，但这对我的心灵造成了极大震撼，让我意识到金融市场的疯狂程度！一个没有任何实际价值的币种，仅仅通过模仿DOGE，希望成为第二个DOGE，竟然能通过炒作达到最高378.1亿美元的市值！

据说如果你早期用ETH在链上兑换SHIB，获得的涨幅可能就是百倍起步。这就是我对链上交易的初印象：暴富、贪婪，以及一个无法用常理描述的疯狂市场。

为什么做链上交易#

我写这篇文章的时候是2025年7月11日，目前市场处于绞肉机行情。这轮牛市可以说是不尽人意，比特币没有如预期般在突破新高后爆涨至20万美元，以太坊甚至连新高都没有突破。这种绞肉机行情让交易者们苦不堪言。然而，反观链上市场，却不断涌现出”金狗”（指涨幅超百倍的meme币），打狗似乎已成为这轮牛市的主要话题。

使用什么工具做链上交易#

与上轮牛市相比，这轮牛市的链上交易工具明显更加完善。如果我没记错，上轮牛市只有Uniswap这一个比较出名的链上交易工具，其余时候用户更多是通过注册Gate或MEXC等二线交易所来直接购买（这类交易所上线代币较多）。

这轮牛市则涌现出了GMGN这类强大且完善的链上交易工具。GMGN集看线、扫链、交易、聪明钱监控以及获取各种信息源等功能于一体，堪称目前市场上最完善的链上交易工具，在所有支持简体中文的链上交易工具中可谓独一档的存在。在我看来，GMGN完全能满足我对链上交易的所有需求。但是目前各大CEX都推出了自己的链上交易所，都各自有独特的优势，可以注册看看。

链上打狗交易所#

🔹 币安链上交易所

邀请码：E81IYRH1

减免10%手续费，老牌交易所币安发布的链上交易所

注册链接：https://web3.binance.com/referral?ref=E81IYRH1

🔹OKX链上交易所

邀请码：DONMARK

减免20%手续费，老牌交易所OKX发布的链上交易所

注册链接：https://web3.okx.com/ul/joindex?ref=DONMARK

🔹 GMGN

邀请码：2yC9HgVc

减免10%手续费，老牌打狗交易所

手续费减免注册链接：https://gmgn.ai/?ref=2yC9HgVc&chain=sol

Telegram_Bot：https://t.me/gmgnaibot?start=i_2yC9HgVc

如何使用GMGN#

默认进入的页面就是左上角的战壕选项的页面

GMGN主要分为三大部分，分别为左上右上以及左下

战壕板块#

我们先从战壕这里开始，我们可以看到分为了三个部分：新创建，即将打满，已开盘

这个就涉及到了Pump fun的机制，每当在Pump fun上面部署一个MEME Coin之后，一旦代币的市值达到69000美金，Pump fun就会自动将这个代币的流动性添加至SOL上面最大的DEX Raydium上面，所以代币市值在69000美金就是一个分界线，在69000美金之前就成为内盘，内盘打满之后，代币的流动性才会自动添加至Raydium，所以新创建和即将打满的代币被称为内盘，而已开盘的代币则是代币已经上线Raydium，也就是我们所说的已发射，内盘的交易由于比较早期，所以潜在的涨幅也会更大，当然对应的风险也会更大，同时价格的波动也非常剧烈，对盯盘以及交易技术的要求也非常高，在内盘中99%的代币是会归零，而已开盘的代币相对来说风险就会小一些

新币板块#

监控板块#

这个板块是对于聪明钱/KOL的钱包的监控，我们可以在这个板块轻松可以看到聪明钱/KOL都买入卖出了什么币，对聪明钱/KOL的买入卖出动向绝不能无脑跟单，他们买入就买入，他们卖出就卖出，而是需要你在大量观测的情况下，首先筛选出优质的聪明钱，并且根据这些聪明钱的交易风格来筛选出适合自己交易风格的聪明钱，并且将他们归类整理好，比如有的聪明钱地址是比较擅长做短线，有的聪明钱地址擅长做波段，有的聪明钱擅长抓住金狗长拿，当这类地址的多个聪明钱都发出买入信号的时候，这就是你开仓的好时机。

资产板块#

点击资产板块，就可以看到我们当前买入的代币，这个钱包我当前是没有买入任何代币所以是看不到的

追踪板块#

追踪-追踪板块#

在这个板块可以看到你关注的钱包地址，可以在这里给你追踪的这些聪明钱地址做分类

追踪-收藏#

在这里你可以查看你收藏的代币

追踪-活动#

在这个板块中，你可以看到你关注的所有聪明钱钱包，按照时间顺序告诉你他们买入卖出了哪些代币

左上角的功能大概说完了，接下来说一下右上角的主要功能

切换不同的区块链#

许多链上都可以发行自己的MEME，例如SOL,ETH,Base,BSC,Tron，不同的链对应的充值地址不同，一定要注意这点！！！图示目前是处于SOL链，充值自然只能充值SOL，如果我切换到ETH，充值自然也只能充值ETH

其他链同理，我就不在这里赘述。

有些人问我哪里购买这些SOL或者ETH，当然是在中心化交易所！！推荐两家交易所，自己去注册入金提币到充值地址就行

如果您通过下方注册链接注册或者填写邀请码注册过后，可以私聊我我会拉你进小群，获得我专业的交易指导

一线CEX交易所#

🔹 Binance(币安交易所):

邀请码 DGZLWPQP
自动减免比例: 20%(购买BNB现货放到合约账户再抵扣10%，更多情况私聊)
注册链接: https://www.binance.com/zh-CN/join?ref=DGZLWPQP
备注: 链接如果打不开请尝试关闭代理或者更换代理节点，或者下载APP注册，填写邀请码 DGZLWPQP 注册同样可以达到手续费减免效果，注册好后私聊我给你拉返佣小群
可以购买BNB现货放到合约账户再抵扣10%的手续费
安卓下载：
https://download-1306379396.file.myqcloud.com/pack/BNApp_F0000569.apk

链接失效点击这里:

📦 下载：BNApp_F0000569.zip

🔹 OKX(欧意交易所):

邀请码 DONMARK
自动减免比例: 20% (更多情况私聊)
注册链接：https://www.okx.com/join/DONMARK
大陆注册链接(备用)：https://www.chouyi.ninja/join/DONMARK
备注: 链接如果打不开请尝试关闭代理或者更换代理节点，或者下载APP注册，填写邀请码 DONMARK 或者 56864728 注册同样可以达到手续费减免效果
安卓下载:

https://www.oyicn.co/ul/445zW1?channelid=56864728

链接失效点击这里下载

📦 下载：okx-android_56864728.zip

查看MEME Coin#

点击MEME coin的名字即可进入该MEME Coin的K线图来查看

如果你要收藏该代币的话点击代币前方的星星就行

这个代币详情页面可以说主要分为三个大板块

代币详情板块#

左上角为代币详情板块，有的代币有推特社区，youtube社区之类的，会显示到这里，你可以关注一下社区怎么样，或者你可以直接复制该代币合约地址，到推特上搜索看看大家对这个代币反应如何

代币持仓板块#

左下角为代币持仓板块

查看自己的/聪明钱的/开发者的持仓情况

可以通过泡泡图来更方便的查看该代币的筹码分布

买卖板块#

📊 顶部参数说明（整体项目情况）#

项目	解释	类比
市值：$33.69K	当前代币总价值 = 当前价格 × 流通量	像一家小公司的总市值
池子：$24.3K	当前流动性池中锁定的资金	像是市场上“可交易的货币池”
24h 成交额：$290.1K	最近 24 小时所有买卖产生的交易总金额	相当于这家小店一天的营业额
持有者：314	当前持币地址数量	有多少人在玩这个币

🏦 流动池信息#

项目	解释
池子：FUCK / SOL	这是一个交易对，用 SOL 买卖 FUCK 币
当前数量/初始：344.2M / 859.8M (85.98%)	当前还剩这么多币在池子里，已经卖掉了约 86%
价值：11.6K/11.6K / 11.6K/12.1K	当前 FUCK 和 SOL 在池中的资金量
Mint丢弃：是 ✅	表示币已经不能再增发了，属于通缩模型
黑名单：否 ✅	没有开启地址封禁机制
烧池子：100% 🔥	交易税100%进入流动池销毁或回流，通常代表项目方没有拿走手续费（看似更公平）
Top10：23.48% ✅	前10大钱包持有比例，不算太集中，尚可

💰 交易相关参数#

项目	解释
老鼠仓：0%	项目方偷偷买入再拉盘的风险低（理想状态）
钓鱼钱包：9.1%	有一部分钱包可能存在安全问题或作恶风险
捐损交易：3.3%	这部分交易额会被销毁或捐出
蓝筹指数：1%	这个项目被列入优质代币的权重指数中，占比很小

📈 底部交易面板部分#

这部分是下单区：

项目	解释
市价 / 限价	市价：直接成交；限价：挂个期望价格等成交
数量（SOL）	你想用多少 SOL 买币
1 SOL ≈ 5.3M FUCK	当前币价（估算值）
止盈止损 / 迁移自动卖 / Dev卖	设置止盈止损、项目方自动套现控制等选项
自动(30.0%)	自动交易滑点设置（最大允许差价），30% 说明波动大时也会成交

🔍 总结（适合新手理解）#

可以把这页面理解成“币圈的淘宝”：

上面是商铺的“数据评分”；
中间是你“买东西的方式”；
下面是你设置“买多少钱、什么价格、要不要限价、亏到多少自动卖”。

如果你是短线交易者，建议特别关注这几个点：

“持有者数量”：代表这个币热不热；
“烧池子比例”：项目方拿不拿税；
“Top10持币”：集中度太高容易砸盘；
“Mint是否关闭”：不能再印币的更安全。

官方文档#

https://docs.gmgn.ai/cn

总结#

这篇文章作为我链上交易的第一篇文章，主要是为大家讲解如何使用GMGN包括他不同的面板以及不同的功能，后面我会教大家如何看线，扫链，交易，聪明钱监控以及获得信息源，下一篇文章我会教大家如何通过扫链去筛选优质MEME，所以希望大家保持关注，觉得我写的不错的话可以在下方赞赏码处请我喝一杯咖啡或者给我一个免费的一键三连！！非常感谢！！！

期权交易完全指南：从零基础到实战策略，一篇搞懂

Wed, 20 Aug 2025 17:40:30 GMT

前言#

📌 先送你个好东西：我量化网站 Auto Trading 里实盘验证过的策略，私聊我直接送（附部署视频教程）：联系我。白拿，不用注册。
但有一件事必须提醒你：如果你不用我的链接注册交易所，每一笔开仓、平仓走完的完整交易，手续费就相当于微信提现到银行卡的费率——十分昂贵。交易越频繁，这笔手续费就流走得越多，一年下来都是实实在在的真金白银。但用我的链接注册，直接减免 20% 以上——开仓省一笔、平仓省一笔，省下的每一分都是自己的。
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一、引言：为什么你需要了解期权？#

很多交易者在币圈只做两件事：买现货等涨，或者开合约赌方向。这两者都有明显的局限性——现货资金利用率低，合约爆仓风险高。

期权是第三种选择，也是被严重低估的高阶工具。

你可能听过这些说法：「期权太难了」「期权门槛太高」「期权是机构玩的」。这些认知有一定道理，但读完这篇文章你会发现，期权的核心逻辑其实非常直观——它本质上就是一个期限+权力的组合。

更关键的是，期权解决了合约交易最致命的痛点——爆仓。买入期权（注意是”买入”）的最大亏损在你下单那一刻就确定了，不会因为一根针而全军覆没。但盈利空间，尤其是看涨期权，理论上没有上限。

这篇教程将带你从零开始，系统掌握币圈期权交易的核心知识，包括基本概念、交易对命名规则、Greeks 希腊字母、主流平台对比以及实战策略。建议收藏，边实操边回看。

二、期权基础概念#

2.1 什么是期权？#

期权（Option）是一份合约，买方支付一笔费用（称为权利金）给卖方，换取在未来某个特定日期（到期日），以约定价格（行权价）买入或卖出标的资产（如BTC、ETH）的权利，但没有义务。这是期权的经典定义。

但需要注意：币安和 OKX 等主流加密交易所的期权都是现金结算（Cash Settled），不是实物交割。 也就是说你最终拿到的是现金差价，不会真的收到或付出 BTC。本文第九章会详细解释这一点。

这里的关键词是”权利而非义务”。如果到期时市场行情对你不利，你可以直接放弃行权，最多亏掉已经付出去的权利金。这与合约交易被强平、亏损可能无底洞的机制完全不同。

2.2 期权的五大关键要素#

在你接触任何期权产品之前，先记住这五个词——它们会在每一个交易决策中出现：

要素	说明	举例
标的资产	期权对应的加密货币	BTC、ETH、SOL
期权类型	看涨（Call）还是看跌（Put）	C = Call, P = Put
行权价	到期时约定的买卖价格	110,000 USDT
权利金	买方支付给卖方的费用	例如 500 USDT
到期日	期权合约失效的日期	2025年7月14日

2.3 买方 vs 卖方#

期权交易有两个角色，认知这个不对称是关键：

	买方（Long）	卖方（Short）
角色类比	投保人——交保费换取保障	保险公司——收保费但可能承担巨额赔付
最大收益	看涨期权理论上无限	最多赚权利金
最大亏损	仅限于权利金（已知）	卖出看涨可能无限，卖出看跌也很大
适合人群	新手、风险可控偏好者	有经验者、资金充裕者

新手建议只做买方。等你有半年以上实盘经验再考虑卖方策略。

三、欧式期权与美式期权#

加密货币期权市场以欧式期权为主流（占90%以上市场份额）。两种期权在行权时间上有本质区别。

3.1 行权时间#

欧式期权：只能在到期日当天行权，无法提前。但在到期日前，你随时可以通过卖出平仓来获利了结。
美式期权：可以在到期日之前的任何时间行权。灵活性更高，但实践中多数投资者仍选择卖出平仓而非提前行权——因为提前行权会损失期权剩余的时间价值。

关键认知：即使是欧式期权，你也不需要真的等到到期日。如果中途价格已经到位，直接在市场上卖掉期权就行，效果和提前行权差不多。

3.2 灵活性#

对比维度	欧式期权	美式期权
提前行权	不支持	支持
提前平仓（卖出）	支持	支持
价格确定性	高（只关注到期日）	高但需关注任意时间点
主流平台	Deribit、OKX、Binance、Bybit	HTX（火币）少数平台

3.3 定价模型#

由于美式期权有提前行权的可能性，其理论价值通常高于同等条件的欧式期权，定价也更复杂：

欧式期权：常用 Black-Scholes 模型（最经典的期权定价公式）
美式期权：常用**二叉树模型（Binomial Tree）**或数值方法，需要逐节点计算是否该提前行权

在币圈实际交易中，你不需要手动算这些。交易所会自动根据模型给出报价，你只需要理解价格背后的逻辑即可。

四、看涨期权（Call）与看跌期权（Put）详解#

4.1 “期”与”权”的含义#

仔细看”期权”这两个字：

“期” = 期限，有时间限制
“权” = 权力，对应的是义务

买入期权 = 拥有权力，没有义务。 卖出期权 = 承担义务，收取权利金。

买入一张看涨/看跌期权，意味着到期日你拥有以行权价买入/卖出的权力（在币安/OKX上实际是现金结算，详见第九章）。如果行情对你不利，你可以随时放弃这个权力，最多亏掉购买时支付的权利金。

4.2 看涨期权（Call Option）—— 押注上涨#

买入看涨期权 = 你认为标的资产价格会上涨

因为随着标的资产价格上涨，看涨期权的价值也会上涨。

上图展示了现货价格随时间上涨的走势。而如果你买入看涨期权，你的盈亏曲线会是这样的：

从上面这张图可以清楚地看到看涨期权的核心特征：

横轴 = 标的资产价格
纵轴 = 你的盈亏
红色虚线 = 行权价（你买的权利边界）
标的价格低于行权价 → 你不行权 → 最大亏损 = 权利金（图中绿色水平线）
标的价格超过行权价 → 你赚钱 → 涨幅越大，赚得越多，理论上没有上限

4.3 看跌期权（Put Option）—— 押注下跌#

买入看跌期权 = 你认为标的资产价格会下跌

看跌期权的逻辑是对称的：

标的价格高于行权价 → 你不行权 → 最大亏损 = 权利金
标的价格跌到行权价以下 → 你赚钱 → 跌幅越大赚得越多

4.4 四种基本方向对照表#

策略	适用场景	最大亏损	最大收益
买入看涨 (Long Call)	强烈看涨	权利金	理论上无限
买入看跌 (Long Put)	强烈看跌	权利金	标的跌至0的差价
卖出看涨 (Short Call)	温和看跌/横盘	理论上无限	权利金
卖出看跌 (Short Put)	温和看涨/横盘	很大	权利金

五、期权价格是怎么来的？#

期权价格（权利金）= 内在价值 + 时间价值

5.1 内在价值#

内在价值就是”如果现在立刻行权，能赚多少”。它取决于标的价格和行权价的关系：

状态	看涨期权（Call）	看跌期权（Put）	内在价值
价内（ITM）	标的价格 > 行权价	标的价格 < 行权价	> 0
平值（ATM）	标的价格 ≈ 行权价	标的价格 ≈ 行权价	≈ 0
价外（OTM）	标的价格 < 行权价	标的价格 > 行权价	= 0

举例：BTC 当前 105,000 美元，你持有一张行权价 100,000 美元的看涨期权。内在价值 = 105,000 - 100,000 = 5,000 美元。这意味着即使现在其他所有条件不变，这张期权至少值 5,000 美元。

5.2 时间价值#

时间价值 = 期权价格 - 内在价值。它反映了市场对”在到期前标的还可能涨/跌多少”的预期。剩余时间越长，市场对未来的不确定性定价越高，时间价值越大。随着到期日临近，时间价值加速衰减。

六、希腊字母（Greeks）快速入门#

很多教程故意把 Greeks 讲得很复杂，但它们其实是你交易中最实用的工具。学会看这四个字母，就相当于掌握了一台”风险X光机”：

6.1 Delta（Δ）—— 方向的指南针#

标的价格每变动 1 美元，期权价格大约变动多少美元。

看涨期权 Delta 范围：0 到 +1
看跌期权 Delta 范围：-1 到 0

Delta 值	含义
0.7（Call）	BTC 涨 100→期权涨约100 → 期权涨约 100→期权涨约70
0.3（Call）	BTC 涨 100→期权仅涨约100 → 期权仅涨约 100→期权仅涨约30，跟得慢
-0.5（Put）	BTC 涨 100→期权跌约100 → 期权跌约 100→期权跌约50

实用规律：

深度实值期权 Delta 接近 ±1（几乎等于持有现货）
平值期权 Delta 约 ±0.5（涨跌半跟半不跟）
深度虚值期权 Delta 接近 0（行情动了期权不动）
临近到期时，实值→1，虚值→0（二元分化）

6.2 Gamma（Γ）—— 敏感度的加速度#

标的价格变动 1 美元，Delta 会变动多少。 即”Delta 的 Delta”。

Gamma 越大，Delta 变化越快——你的持仓方向性暴露在急速放大或缩小。

平值期权 Gamma 最大——最有爆发力
深实值/深虚值的 Gamma 接近 0——Delta 基本稳住
临近到期时，平值 Gamma 急剧飙升（末日期权的暴利来源）

6.3 Theta（Θ）—— 时间的代价#

每过一天，期权价格衰减多少美元。

买方 Theta 为负：每天在亏钱（时间磨损）
卖方 Theta 为正：每天在收钱（躺着赚时间价值）

时间衰减不是匀速的：

90 天→60 天：缓慢
60 天→30 天：明显加速
30 天→到期：指数级加速（尤其平值期权）

这就是为什么”横盘不做买方”——方向对了但标的不动，Theta 也会吃掉你的权利金。

6.4 Vega（ν）—— 情绪的晴雨表#

隐含波动率每变动 1%（绝对值），期权价格变化多少美元。

Vega 衡量的是市场”恐慌/贪婪”情绪对期权价格的直接影响。标的可以不涨不跌，但如果市场突然恐慌（波动率飙升），看涨和看跌期权都会涨价。

平值期权 Vega 最大——最吃情绪溢价
远月期权 Vega 极大——时间长，不确定性高
末日期权 Vega 几乎为零——时间太短，故事讲不完

实战口诀：高位情绪不追高，防止 Vega 杀溢价。恐慌时追买的期权，一旦情绪回落，即使方向对也可能亏钱。

6.5 四者联动速查#

希腊字母	回答的问题	买方视角	卖方视角
Delta	标的一动，我跟不跟？	吃方向利润	对冲方向风险
Gamma	我的跟随速度会不会变？	高Gamma=爆发力	高Gamma=对冲难
Theta	每天被时间吃掉多少？	成本	收入
Vega	我在赌市场情绪吗？	隐波涨=助推	隐波跌=助攻

七、期权的优缺点深度分析#

7.1 三大核心优势#

1. 亏损有限，盈利无限

买入期权的最大亏损在你下单那一刻就确定了——就是你支付的权利金。但盈利空间（尤其是看涨期权）理论上没有上限，可以远超合约的收益率。

2. 不惧怕插针行情

这是期权对比合约最突出的优势。假设你买了 BTC 看涨期权，价格先暴跌 50% 再暴涨 200%——如果你开的是合约，早在暴跌 50% 时就爆仓了。而期权只要没到行权时间，就一直有效。等到暴涨 200%，你的看涨期权可能已经赚了几十倍。

3. 交易方向多，横盘也能赚钱

合约只有两个方向：做多、做空，横盘时只能干瞪眼。期权可以通过卖出策略在横盘市场收取时间价值（权利金），把”无聊的行情”变成有收益的策略窗口。

7.2 缺点#

1. 理解门槛较高

期权涉及的概念比现货和合约多得多——行权价、到期日、Greeks、隐含波动率……需要花时间学习。但看完这篇文章，你应该已经有清晰的基础框架了。

2. 时间是你的敌人（对买方而言）

即使方向判断正确，如果标的迟迟不动，时间价值会持续蒸发。买方需要方向+时间双判断正确。

3. 流动性不如合约

部分远月或深度虚值期权的买卖价差较大，进出成本高于主流合约交易对。

八、期权交易对命名规则解析#

以币安平台的 BTC 期权为例：

观察这两个交易对：

BTC-250714-110000-C
BTC-250714-110000-P

拆解如下：

片段	含义	说明
BTC	标的资产	该期权为 BTC 相关期权
250714	到期日	2025 年 7 月 14 日到期
110000	行权价	行权价格为 110,000 美元
C	Call（看涨）	押注 BTC 涨到 110,000 以上
P	Put（看跌）	押注 BTC 跌到 110,000 以下

记法：标的-年月日-行权价-方向，掌握这个格式，任何平台的期权产品你都能一眼看懂。

不同平台的命名格式可能有微调（有些用 YYMMDD，有些用完整日期），但核心逻辑一样。

九、如何通过期权获利？#

9.1 重要前提：币安/OKX 期权是现金结算，不是实物交割#

在深入讲获利之前，必须澄清一个新手最容易误解的地方。

很多人（包括作者自己刚接触时）以为买期权就像「预定」了一个买卖 BTC 的权利——到期如果赚钱，我就用行权价买 BTC。这个理解在币安和 OKX 上是错的。

币安和 OKX 的 BTC 期权都是欧式 + 现金结算（Cash Settled），不是实物交割：

如果你以为的	实际发生的
到期 ITM，你用 11 万 U 买 1 个 BTC	平台直接给你现金差额（现货价 - 行权价），你不会多出一个 BTC 仓位
到期 OTM，你点「不行权」放弃	根本没有按钮，自动过期作废，权利金直接归零
亏了但说不定 BTC 以后能涨回来？	不存在的——你从头到尾没持有过 BTC，买的只是一个现金盈亏合约

9.2 到期时到底会发生什么？#

以 BTC-250714-110000-C（看涨期权，行权价 110,000 美元）为例：

场景 A：到期时 BTC 涨到 120,000 美元（价内 ITM）

平台自动结算，把内在价值（120,000 - 110,000 = 10,000 美元）以 USDT 或 BTC 形式打到你账户。你没有「买入 BTC」这个动作，也不需要支付 110,000 USDT。结果就是你的账户多了约 10,000 美元的现金盈利（减去权利金成本）。

场景 B：到期时 BTC 跌到 90,000 美元（价外 OTM）

期权自动过期作废，平台不会给你任何按钮让你行权，也不会让你「以 90,000 美元买到 BTC」。你支付的权利金直接变成亏损，没有挽回余地。

看跌期权原理相同，方向相反——到期现货价低于行权价（ITM）就自动收现金差额，高于行权价（OTM）就自动归零。

9.3 币安 vs OKX 期权结算规则对比#

项目	Binance 期权	OKX 期权
期权类型	欧式	欧式
行权方式	自动结算（到期日）	自动结算（ITM 自动行权）
结算方式	现金结算（USDT）	现金结算（USDT 或 BTC）
价外 OTM	自动过期，权利金归零	自动过期，权利金归零
价内 ITM	自动给现金盈利	自动给现金盈利
手动行权按钮	没有	没有
会收到 BTC 现货吗	不会	不会

OKX 有两种保证金模式：

USDⓈ-margined（线性）：用 USDT 结算，盈利给 USDT
Coin-margined（反向）：用 BTC 结算，盈利给 BTC 数量

但两者都是现金结算，不是让你支付行权价去「买现货 BTC」。结果一样：你拿不到 BTC 仓位，只是账户里多/少了一笔钱。

9.4 实际操作流程#

到期前：随时在市场上把期权卖掉平仓（90% 以上的交易者都这么做，没必要等到期）
到期时：OTM → 自动归零；ITM → 平台自动结算，几分钟内现金到账
没有「行权」按钮——欧式期权就是这样设计的，一切都是自动的

想真正「以某个价格买 BTC」？这些平台的期权做不到实物交割。更直接的方式是：现货市场直接买、或者挂限价单等回调。期权在这里的作用是赚现金差价，不是获取现货仓位。

9.5 期权不是免费的#

重要提醒：购买期权需要花钱（权利金）。 权利金的多少取决于到期日远近（越远越贵）、行权价的虚实程度（实值贵虚值便宜）以及市场波动率（恐慌时贵）。

9.6 卖方获利逻辑 —— 卖出期权赚权利金#

9.6.1 传统股票期权 vs 币安/OKX 期权（核心区别）#

很多新手会问：卖期权是不是要先持有 BTC？这在传统股票市场是对的（Covered Call 需要先持股），但在币安和 OKX 上完全不同：

项目	传统股票期权（美股）	币安 / OKX 加密期权
卖 Call 是否需要持股	通常需要（Covered Call），否则是裸卖（Naked），风险极高	完全不需要持有 BTC
结算方式	大多是实物交割	现金结算（Cash Settled），不会真交割 BTC
保证金	裸卖需要高额保证金 + 经纪商审批	卖方必须提供保证金（Margin），平台自动计算
风险性质	卖 Call 理论无限亏损	卖 Call 理论无限亏损（保证金不足会被强平）

结论：在币安和 OKX，你不需要持有 BTC 就能卖期权。因为是现金结算的衍生品，不是实物期权。你只需要账户里有足够保证金作为抵押。

9.6.2 卖期权怎么赚钱？怎么亏钱？#

卖期权 = 做空期权（Short Option / Write Option），你就是期权卖方（Seller/Writer）。

赚钱方式（有限盈利）：

卖出期权时立即收取权利金（Premium）
如果期权到期是价外（OTM），买方不行权，权利金全额落袋
也可以提前以更低价格买回平仓，赚取差价
最大盈利 = 收取的权利金（减去手续费）
时间对卖方有利：随着时间流逝（Theta），期权价值每天衰减，卖方坐等收钱

亏损方式（理论上无限亏损）：

标的（BTC）大幅朝不利方向运动：
- 卖 Call → BTC 大涨 → 严重亏损
- 卖 Put → BTC 大跌 → 严重亏损
到期时平台自动现金结算，你需要支付内在价值（Intrinsic Value）
保证金不够 → 强平（Liquidation），亏损被锁定
卖方的盈亏特征：有限盈利 + 潜在大亏损（尤其是卖 Call，理论上无上限）

9.6.3 卖方实例：卖出一张 BTC-250714-110000-C#

用前文同样的合约，从卖方视角来看：

假设你卖出 1 张 BTC-250714-110000-C（看涨期权，行权价 110,000），收取 2000 USDT 权利金，并提供相应保证金：

到期时 BTC 价格	期权状态	你的结果	说明
90,000	价外 OTM	赚 2,000 USDT	最好情况，权利金全赚
105,000	价外 OTM	赚 2,000 USDT	还是价外
115,000	价内 ITM	亏约 3,000 USDT	支付内在价值 5,000，减去权利金 2,000
130,000	深度价内	亏约 18,000 USDT	支付 20,000，减去权利金 2,000
150,000+	极度价内	亏损可能非常大	理论上无上限

实际中可以随时平仓，不必等到到期。看到方向不对就止损走人。

9.6.4 保证金和风险控制#

买方：只付权利金，最大亏损确定（有限风险）
卖方：必须提供保证金，平台根据期权价格、波动率、距行权价距离实时计算
Binance：卖方需要保证金
OKX：币本位期权用 BTC 作保证金，U 本位用 USDT
如果 BTC 朝不利方向剧烈波动、保证金不足 → 可能被强平

卖期权适合有经验的交易者，常用来做收入策略，但通常搭配其他仓位对冲风险（如 Iron Condor、Credit Spread 等组合策略）。新手建议从买方开始，等有半年以上实盘经验再碰卖方。

9.7 卖方获利的三大引擎#

引擎一：时间价值衰减（Theta）

期权每一天都在损耗时间价值。卖方是时间的朋友——持仓不动，卖出的期权每天自动变便宜。到期前 30-45 天，Theta 衰减开始加速，是卖方的最佳布局窗口。你甚至不需要判断方向，只要判断”短期内不会有剧烈行情”就能赚钱。

引擎二：波动率挤压（IV Crush）

重大事件（如美联储决议、财报、ETF 审批）之前，市场恐慌情绪升温，隐含波动率（IV）飙升，期权变得异常昂贵。一旦消息落地、不确定性消失，IV 会断崖式暴跌（有时一天跌 50%-60%）。卖方在 IV 高位卖出期权，第二天 IV 暴跌后低价买回平仓，赚取巨大的波动率差价。这个过程甚至不依赖方向——只要波动率下降，卖方就赚。

引擎三：方向判断容错率

买方必须精准判断方向才能赚钱。卖方只要价格不突破盈亏平衡点就赚。即使价格小幅逆向波动，只要在权利金覆盖范围之内，你依然盈利。数据显示，约 80% 的期权合约最终到期作废——这就是卖方长期盈利的统计基础（币圈波动率更高会降低这个比例，但逻辑不变）。

9.8 卖方策略一览#

策略	操作	市场预期	风险	新手推荐
卖出看涨 (Short Call)	裸卖 Call	横盘/看跌	理论无限	⭐
卖出看跌 (Short Put)	裸卖 Put	横盘/看涨	很大	⭐⭐
备兑看涨 (Covered Call)	持仓 BTC + 卖 Call	横盘/温涨	错失暴涨利润	⭐⭐⭐
现金担保卖 Put (CSP)	备现金 + 卖 Put	横盘/温涨	被行权买入	⭐⭐⭐
卖出跨式 (Short Straddle)	同时卖同价 Call+Put	小幅波动	双边无限	⭐
卖出宽跨式 (Short Strangle)	卖虚值 Call + 虚值 Put	区间震荡	双边无限	⭐⭐
轮动策略 (Wheel)	先卖 Put 接货→再卖 Call 出货，循环	长线持仓	踏空/被套	⭐⭐⭐⭐

**Wheel Strategy（轮动策略）**是币圈卖方最流行的策略：① 卖出 Put 等低价接货 → ② 被行权后持仓 BTC → ③ 卖出 Covered Call 等出货 → ④ 被行权出货后回到①。像一个永动的”收租-买卖”循环。

9.9 卖方风险警告#

卖方策略的核心吸引力是「胜率高、收入稳」，但风险巨大：

裸卖 Call 亏损理论上没有上限——BTC 可以涨到 20 万、30 万、50 万美元
裸卖 Put 最大亏损接近行权价——BTC 跌幅远超传统的 10% 跌停保护
币圈黑天鹅频发——312、519、Luna 崩盘、FTX 暴雷……每一次极端事件都是卖方的噩梦
卖方不适合散户初学者——建议至少半年买方实盘经验后再考虑，且首选 Covered Call / CSP 等有保护策略

总结买方 vs 卖方：买方是”花小钱博大利”，卖方是”赚小钱担大险”。 买方亏的是权利金（是确定的），卖方亏的可能比本金还多（是没有上限的）。新手记住这个本质区别就够了。

十、主流加密货币期权交易平台对比#

截至 2025 年，以下是主流加密期权交易平台的对比：

平台	期权类型	支持币种	手续费	流动性	新手友好度
Deribit	欧式	BTC、ETH、SOL 等 6 种	0.03%	⭐⭐⭐⭐⭐	⭐⭐
Binance	欧式	BTC、ETH、BNB、SOL 等 6 种	0.03%	⭐⭐⭐⭐	⭐⭐⭐⭐⭐
OKX	欧式	BTC、ETH	0.03%	⭐⭐⭐⭐	⭐⭐⭐⭐
Bybit	欧式	BTC、ETH、SOL 等 6 种	0.02%-0.03%	⭐⭐⭐	⭐⭐⭐⭐

平台选择建议#

你的需求	推荐平台
深度流动性、专业策略	Deribit
一站式生态、新手入门	Binance（币安）
中文体验好、统一账户	OKX（欧易）
低费率、多资产类型	Bybit

Deribit 在 2025 年 5 月被 Coinbase 以 29 亿美元收购，是行业标志性事件。Deribit 占据 BTC 期权市场 85%+ 的份额，是全球加密期权的定价中心。

十一、新手常用期权策略#

11.1 买入看涨/看跌（入门首选）#

最简单的方向性押注，也是新手最该先练的策略。最大亏损已知（权利金），不需要保证金管理。

11.2 备兑看涨（Covered Call）#

操作：持有 BTC 现货 + 卖出虚值看涨期权
目的：横盘或温和上涨时赚取额外权利金
风险：BTC 暴涨时会被低价行权，错失涨幅

11.3 保护性看跌（Protective Put）#

操作：持有 BTC 现货 + 买入看跌期权
目的：为现货仓位买保险，防止暴跌
成本：定期支付权利金（相当于保费）

11.4 买入跨式（Long Straddle）#

操作：同时买入相同到期日、相同行权价的 Call + Put
目的：押注标的将大幅波动，但不预判方向
适用：重大消息发布前（如美联储决议、ETF 审批）

策略	适用场景	新手推荐
买入看涨/看跌	方向明确	⭐⭐⭐⭐⭐
备兑看涨	持仓横盘	⭐⭐⭐
保护性看跌	避险需求	⭐⭐⭐⭐
买入跨式	大事件前	⭐⭐

十二、风险管理与核心忠告#

12.1 资金管理铁律#

只用输得起的钱交易——期权的杠杆可能让你的本金归零
单笔交易风险不超过总资金的 2%——一次亏完就永远出局了
从买方开始——最大亏损已知，适合建立盘感
不要裸卖——未持有标的时裸卖期权，亏起来没有上限

12.2 时间管理#

新手选择 1-3 个月到期的期权——太短的末日期权波动剧烈，太长的成本太高
避免重仓临近到期的虚值期权——Theta 衰减加速度，归零风险极大
设置止盈目标——比如盈利 50% 或 100% 就考虑平仓部分

12.3 波动率意识#

不要在恐慌时追高买期权——隐波（Vega）飙升后的回落会吞噬方向利润
了解”波动率回归”——极端波动之后通常会有均值回归

12.4 十条核心忠告#

买入期权的最大亏损 = 权利金，确定且已知
裸卖期权可能亏损无限，新手绝对不要尝试
时间流逝对买方不利、对卖方有利
插针行情不会让期权爆仓（这是它最大的魅力）
方向对了但标的横盘，你照样亏钱（Theta）
末日期权 = 极端的 Gamma + 极端的 Theta，是双刃剑
在同一平台先模拟交易至少一个月
每次只下一小单，亏完学费再考虑加码
把每一次亏损当作学费，记录交易日志
在这个市场，活下来比暴富重要一万倍

十三、实操：如何在OKX购买期权#

以下以 OKX 交易所为例，演示购买期权的完整流程。（你也可以使用币安，操作逻辑相同。）

步骤一：进入期权交易页面#

在 OKX 的交易页面中找到「期权」入口。

步骤二：筛选符合条件的期权#

根据你的判断选择到期日、行权价、方向（看涨/看跌）等条件。系统会自动筛选出符合条件的期权供你选择。

筛选结果中会显示每个期权的权利金、Delta 值等关键信息，帮助你做决策。

步骤三：确认并购买#

选择满意的期权后，点击购买按钮，确认订单信息无误后提交即可完成购买。

购买完成后，你可以在持仓页面随时查看期权的最新价格、到期时间以及盈亏状态。如果方向判断正确，可以选择在到期前卖出平仓获利了结。

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结语#

期权不是洪水猛兽，也不是只适合机构的复杂玩具。它是一种给你更多选择权的工具——你可以用它做方向性押注，可以用它对冲现货风险，也可以在横盘市中收取时间价值。

关键是从小单开始，不贪不惧，持续学习。希望这篇教程能帮你在币圈的武器库里多一把利器。

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Wed, 20 Aug 2025 17:35:29 GMT

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引子#

国内大环境下如何安全出金，一直是困扰每个币圈人的问题。今天 Mark 一次说清楚：国内如何安全变现，有哪些方式可选，每种方式的坑又在哪里。

出金不可能三角#

首先，你要认清一个现实 —— 出金存在”不可能三角”：汇率、安全性、便捷性，你总要失去一个角。

想要汇率好 + 便捷 → 失去安全性（交易所 OTC 出金）
想要安全 + 便捷 → 丢失汇率优势（U 卡出金、私人出金）
想要汇率好 + 安全 → 失去便捷性（外币结汇，流程繁琐）

做生意都需要成本，不可能有人为你免费服务。好的服务源于好的利润，生意才能持续下去 —— 除非是骗局。

如果有人跟你说，找他出金能兼顾汇率、安全性、便捷性，赶紧跑。 你要么是他的炮灰，要么就是他的韭菜。帮信罪、掩隐罪，总有一款适合你。

一、交易所 OTC 出金#

这是国内出金最普遍的方式。好处是汇率接近美元汇率，坏处是可能碰到黑钱 —— 轻则冻卡，重则被警察找上门。

冻卡风险到底有多大？#

人民币买卖 USDT 有概率冻结银行卡，可能涉及帮信罪、掩隐罪、传销诈骗、开设赌场等不同罪名，而且需要退赔部分或全部才能恢复正常。

大部分情况下不会出问题，但一旦出问题，基本都不是小问题。 轻则喝茶退赔、网络转账被限制；拒绝退赔的话，可能直接进去。

记住：在交易所内 OTC 出金，无论你怎么规避，都无法规避全部风险。不管币安神盾还是别的什么机制，你可能出金一百次都碰不到一次，但碰到一次就够你受的。

安全出金的实操建议#

如果你非要用 OTC 出金，记住以下几点：

单次不超过 5000 元。 就算是不幸收到诈骗款，大部分人不会因为被骗几千块去报警，这笔钱到你手里大概率没事
走支付宝，别走微信。 微信的风控严得多
别贪汇率。 选汇率正常的商家，而不是汇率最高的那个
多看几家对比。 不要盲目选择
尽量选择有冻结赔付的商家。 部分 OTC 商家提供冻卡赔付服务，出金前可以确认一下有没有这项保障

我以前在 OKX 出金的朋友就吃过亏 —— 选了个汇率最高的出了几千块，支付宝秒冻，警察打电话让他去派出所，说收到诈骗款了。态度好、认错积极，最后协商退赔了一半。所以不要贪小便宜，多对比几家，选汇率正常的。

支付宝验证对方实名方法#

OTC 出金时，确认对方支付宝实名可以帮你过滤掉一部分风险。这里分享两个实操验证方法：

方法一：转账验证（适合两字姓名）

点开对方支付宝头像 → 点击”给他转账” → 输入金额后，顶部会显示对方姓名的一个字，同时旁边有个”验证姓名”按钮。如果对方姓名是两个字，你可以直接验证全名。

支付宝转账验证姓名

方法二：电子回单验证（适合任意长度姓名，推荐）

这个方法更彻底，无论对方姓名是两个字还是三个字，都能看到全名：

打开支付宝账单，找到那笔转账
点击”申请电子回单”
输入接收邮箱，并填写对方姓名中的任意一个字
提交后电子回单 PDF 会发送到你的邮箱，里面显示对方的完整实名

支付宝账单申请电子回单

前言#

交易所手续费减免注册大全： https://tradenow.top/commision_reduce
先跟你算一笔账。
如果你不用我的链接注册，那么每一笔开仓、平仓走完的完整交易，手续费就相当于微信提现到银行卡所收取的手续费——十分昂贵。
这不是一笔小钱。你交易得越频繁，这笔手续费就流走得越多，一年下来，都是实实在在的真金白银。
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2️⃣ 每个月还有抽奖，奖品是高端烟酒等实打实的福利
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最后说一句
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四、外币结汇#

操作流程#

外币结汇是目前最合规的大额出金路径，核心思路是：把加密货币变成正规银行体系里的外汇，再通过银行渠道换成人民币。

整个流程分三步：

第一步：交易所卖 U 换法币。 在支持法币交易的交易所（如币安、Kraken、Coinbase 等），将 USDT 直接卖出为美元、欧元等法币。币安目前已支持多币种法币交易对，直接在现货页面卖出 USDT 即可获得法币余额。

第二步：提现法币到境外银行账户。 将交易所账户中的法币余额提现到你名下的境外银行账户。这一步的关键是你必须有一个境外银行账户——可以是香港银行卡、新加坡银行卡、美国银行卡等。

第三步：境外账户结汇到国内。 从境外银行账户通过 Swift 电汇或跨境汇款平台将外币汇回国内银行账户，到账时银行会自动按当日汇率结汇成人民币。

常用跨境汇款渠道#

除了传统的银行电汇，还有一些专门做跨境汇款的服务，操作更便捷：

Wise（原 TransferWise）：费率透明，汇率按市场中间价计算，到账快（通常 1-2 天），支持汇款到支付宝/微信/国内银行卡
Lemfi：专注于非洲和亚洲市场的跨境汇款，支持中国，费率较低，适合小额汇款
银行电汇：香港汇丰、渣打等银行直接 Swift 汇款到国内银行，适合大额，到账 2-5 个工作日

Wise 和 Lemfi 本质上也是通过银行渠道完成结汇，底层合规性和银行电汇一致。

优点#

资金经过正规银行渠道，冻结风险极低。 每一笔汇款都有银行记录，来源清晰
适合大额出金。 不像 OTC 受单笔 5000 的限制，外币结汇可以一次性处理较大金额
完全合法合规。 整个路径都在金融监管体系内运行

缺点#

需要有境外银行账户（办理门槛高）。 香港开户需要港澳通行证+地址证明，美国开户通常需要签证/ITIN
结汇受每人每年 5 万美元外汇额度限制。 超过额度的部分无法正常结汇
流程繁琐，到账慢。 卖 U→提现→跨境汇款→结汇，每个环节都可能耗时数天
可能遇到资金来源抽查（这是最大的坑）

⚠️ 资金来源抽查——外币结汇最大的风险#

这里有一个很多人不知道的细节：结汇过程中，银行/支付宝/微信可能会在到账前抽查你的资金来源。

具体来说：

当跨境汇款到达国内银行/支付宝/微信时，系统会进行反洗钱审核
如果触发风控规则（比如金额较大、汇款频率高、汇款方不常见等），银行会暂时冻结这笔钱并要求你提交资金来源证明
一般只有提供你在国外的工作证明（工资单、劳动合同、纳税记录等）才能通过审核
如果你提供不出来，这笔钱会被原路退回到境外汇款账户，不会直接没收，但你就白忙活一场

说白了，这个渠道在设计上是为了服务真实的跨境工作收入、留学汇款等场景。如果你的钱来自”卖加密货币”—除非你能拿出一个让银行信服的解释和证明—否则面对审查会比较被动。

实用建议：

如果你确实有境外工作/留学背景，这条路径是最稳的
如果你没有境外工作证明，建议把外币结汇作为备选方案，主方案还是找靠谱的私人出金渠道（见上文第三节）
使用 Wise/Lemfi 这类平台时，单笔金额控制在 5000 美元以下，触发抽查的概率更低
保留好交易所的交易记录和提现记录，万一被抽查至少能证明资金来源于合法交易

适合人群： 已有境外银行账户、有境外工作/留学背景能提供资金来源证明、不着急用钱的用户。

结语#

出金这件事，没有完美的方案，只有适合你的方案：

小额高频 → OTC 选靠谱商家，单次不超过 5000，走支付宝
日常消费 → U 卡随用随充，方便安全
熟人靠谱 → 私人出金，汇率好商量
大额合规 → 外币结汇，走银行渠道最稳

不管你选哪种方式，牢记两条底线：

别贪便宜 —— 汇率异常高的一定有问题
别信陌生人 —— 天上不会掉馅饼，带你发财的人想赚的是你的本金

如果你觉得这篇文章有帮助，也欢迎把它分享给身边还在为出金发愁的朋友。

你的币你做主——加密货币钱包实操全攻略

Wed, 20 Aug 2025 17:32:14 GMT

前言#

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1、为什么需要钱包？#

你把币存放在交易所，本质上等于把资产交给别人保管。交易所面临四大风险：

黑客攻击：历史上最大的交易所 Mt.Gox 被黑客盗走 85 万枚 BTC，直到十几年后的今天才借助 BTC 大涨有了偿还能力
挪用用户资产：曾经世界第三大交易所 FTX，2022 年被爆出大规模挪用用户资金，一夜崩塌
监管冻结：监管机构可能要求交易所冻结某些账户
跑路风险：币客（Bitker）、中币（ZG）、Aex、比特时代等曾经的一二线头部交易所，最终都落得跑路下场

资产在钱包里，才真正属于你。 基本所有加密富豪的做法都是：买完币→提到冷钱包囤着→需要变现时再充回交易所。

如果你是囤币党，一定要学会使用钱包。如果你是交易党，也要学会——因为你不知道哪天交易所会出问题。

2、冷钱包和热钱包的区别#

简单来说：是否联网。

类型	联网	便利性	安全性	适合场景
冷钱包（硬件钱包）	不联网	转账不方便	极高，黑客几乎无法攻击	长期囤币、大额存储
热钱包（软件钱包）	联网	转账方便、链上交互灵活	较高，但理论上存在被黑风险	日常交易、DeFi交互

冷钱包不一定要买——拿一部旧手机，恢复出厂设置后只装钱包 App，不插 SIM 卡、不连 Wi-Fi（仅在签名交易时短暂联网），就是一台低成本冷钱包。

3、软件钱包的选择#

本文介绍两款热门的软件钱包：MetaMask（浏览器插件） 和 imToken（手机 App），覆盖桌面端和移动端场景，对绝大多数币圈用户完全够用。

关于 TP 钱包（TokenPocket）：网上有传言说 TP 钱包会记录每笔交易的 IP 地址。目前没有确凿证据证实这一点，但 TP 钱包 2025 版本默认开启”使用数据分析”功能，会收集设备信息和使用数据——建议在意隐私的用户在设置中关闭相关选项，或者直接使用 imToken。

无论用哪个钱包，一定要从官网下载！ 假钱包是币圈最常见的资产被盗原因之一。

4、理解”链”——为什么提币选错链资产会丢#

在提币之前，你必须先搞懂”链”的概念，这是新手最容易踩的坑。

USDT 存在于多条区块链上：ERC20（以太坊）、TRC20（波场）、BSC（币安智能链）、Polygon、Solana 等等。

用一句话理解：不同的链 = 不同的支付软件。 你的钱在支付宝里和微信里是不互通的，USDT 在不同链上也是不互通的。你告诉别人”把钱打我支付宝”，结果发过去一个微信收款码，人家只能说打不了。

但在区块链世界，没人拦着你——你如果提币选错了链，交易照样发出去，资产就丢了，没人能帮你找回。（唯一的例外是往交易所充值时选错链，部分交易所官方可能协助找回，但耗时耗力且不保证成功。）

所以每次提币/充币前，务必确认：币种一致 + 链一致。 下面用实操教程来演示。

5、交易所间转账实操：币安提USDT到Bitget#

假如你在币安买了 USDT，想转到 Bitget 去交易某个只在 Bitget 上线的币——你不需要先提到钱包再转到 Bitget，可以直接交易所对交易所转账。

下面以 USDT 通过 BSC（币安智能链，BEP20） 为例，完整走一遍流程。选择 BSC 的原因是手续费极低（通常免费或几分钱）。

第一步：在 Bitget 获取充值地址#

打开 Bitget App → 点击底部「资产」→ 点击「充值」按钮：

Bitget点击充值按钮

在充值页面，选择你想要充值的加密货币，这里我们选 USDT：

Bitget选择想要充值的加密货币

然后选择充值的链/网络，这里选择 BSC（BNB Smart Chain，也叫 BEP20）。你选的这个链，币安提币时也必须选同一个：

Bitget选择充值链为BSC

选择好之后，Bitget 会生成一个充值地址，点击复制这个地址：

Bitget出现充值地址

第二步：在币安发起提现#

打开币安 App → 进入「资金」→ 点击「提现」：

币安选择提币

选择你要提的币种，一定要和 Bitget 选择的充值币种一致！ 这里选 USDT：

币安选择USDT

在地址栏粘贴刚刚从 Bitget 复制的充值地址，网络选择 BSC（BEP20）——和 Bitget 选的一致。确认币种、链、地址都无误后，输入金额，点击提现，完成安全验证：

币安粘贴地址选择链并提现

提现完成后#

提交后通常几分钟内到账（BSC 网络较快）。返回 Bitget「资产」页面确认余额已更新即可。如果长时间未到账，在币安提现记录中复制 TXID，去 bscscan.com 查询进度。

小建议：首次转账先转小额（如 10 USDT）测试，确认到账后再转大额。 这几块钱的测试费，能帮你避免几千几万块的损失。

6、从交易所提币到个人钱包（同理可操作）#

上面讲的是”交易所 A → 交易所 B”，那如果要从交易所提币到自己的钱包（比如 imToken、MetaMask），操作逻辑完全一样：

打开你的钱包 App，找到对应链的收款地址（imToken 在首页点击对应账户即可看到地址，MetaMask 在顶部直接显示）
复制这个地址
去交易所点击提现，粘贴地址，选对链
确认金额，验证，完成

唯一区别是：提到交易所时两边链都要匹配；提到自己钱包时，你的钱包地址天然属于某条链（比如 MetaMask 的 ETH 地址只能收 ERC20 和 BSC 等 EVM 兼容链的代币），不需要在钱包端”选择链”，但交易所端依然要选对。

7、MetaMask小狐狸钱包实战操作#

MetaMask 是浏览器扩展钱包，主要处理以太坊（ETH）及 EVM 兼容链（BSC、Arbitrum、Optimism 等）上的资产。

7.1 安装扩展#

在 Edge/Chrome 浏览器扩展商店搜索 MetaMask，注意认准开发者是 “MetaMask”，下载量最高的那个。

7.2 创建钱包#

安装好后，点击浏览器右上角的小狐狸图标，选择「创建钱包」：

7.3 设置密码#

这个密码用于解锁钱包、转账确认和导出私钥，和助记词不同——密码丢了还能用助记词恢复钱包。

7.4 备份助记词（最关键的一步！）#

助记词 = 你钱包的最终掌控权。任何人拿到助记词，就能转走你的所有资产。

抄在纸上，藏在只有你知道的地方
不要拍照存在手机里
不要上传到任何网盘
最好自己能背住

7.5 钱包创建完成#

确认助记词后，钱包就创建好了：

7.6 接收ETH到钱包#

图中箭头所指就是你的钱包地址，点击即可复制。从交易所提币时，把这个地址填进去就行：

7.7 转账给他人#

MetaMask 只能存储以太坊及其兼容链上的代币。无论做什么操作——转账、交互 DeFi、买卖 NFT——都需要 ETH 作为 Gas 费（燃料费）。

所以使用 MetaMask 之前，先去交易所买一点 ETH 现货提到钱包里。

另外，链上转账不是即时到账的，需要等待区块确认，通常几分钟到十几分钟不等。

8、imToken手机钱包实战操作#

imToken 支持多链（ETH、BTC、TRON、BSC、Arbitrum 等），一个 App 管理多条链的资产，非常适合手机端使用。

⚠️ 安卓用户特别注意：假钱包尤其猖獗，务必从官网下载！

官方下载地址：https://token.im/download

8.1 下载后创建钱包#

打开 imToken，点击「创建钱包」：

8.2 按提示设置#

设定钱包名称和密码：

8.3 添加账户（= 添加不同链）#

imToken 中的”账户”就是不同的区块链。不同的链就像不同的银行账户——你想把 USDT 存在哪条链上，就添加哪个账户：

8.4 选择常用链#

推荐添加以下几条链，完全够日常使用：

Arbitrum One、ETH、Bitcoin、Tron、Optimism、BSC（币安智能链）

8.5 备份助记词#

和 MetaMask 一样——抄在纸上，藏好，自己背住。 去中心化意味着没有人能帮你找回，丢了就是丢了。不要相信任何声称能”收费找回”的人——他要是真有这本事，为什么不去搞交易所上亿美金的钱包？

8.6 收款#

当别人要给你转账，或者你要从交易所提币到钱包时，点击钱包左上角切换对应的链/账户，点击地址即可自动复制：

9、注意地址病毒！#

有一种专门针对加密货币用户的恶意软件叫剪切板劫持病毒（Clipboard Hijacker）。

它的工作原理： 病毒常驻后台监控你的剪贴板，一旦检测到你复制了加密货币地址，立刻替换成黑客的地址。你粘贴出来还以为是自己复制的，钱就打给了黑客。

病毒常见来源#

从非官方渠道下载的 Telegram 中文版
TG 开启了自动下载，群里有人发文件自动下载并感染
从非官方源下载的破解软件、钱包 App

如何防范#

1. 养成对地址的习惯。 每次转账前，至少核对地址的前 6 位和后 6 位是否一致。

2. 用二维码收款。 病毒无法篡改二维码，扫描二维码比复制粘贴地址安全得多。imToken 钱包收款默认展示二维码：

3. 复制地址时故意少复制一位。 比如完整地址是 TKgSPVKJXFPDcuRUap5m55Wp16ByJQjjsf（波场地址 34 位），你先复制前 33 位，最后一个字符手动输入。病毒识别的是完整地址格式，少一位就不会触发替换。

如果怀疑已中病毒#

立即安装杀毒软件全盘扫描（Windows Defender 即可，也可以尝试 360——虽然广告多但确实有效）
不要在感染的设备上输入私钥或助记词
如果无法清除，备份重要文件后重装系统

个人经历：我曾中过这个病毒，市面上大部分杀毒软件都扫不出来，最后是 360 一遍过。当然，最好的防护还是上面说的习惯——对地址、用二维码、少复制一位。

10、写在最后#

学会使用钱包，你才能真正掌控自己的资产。

交易所永远只是交易的媒介，不要对所有资产放在一个交易所的便利性产生依赖。鸡蛋不要放在一个篮子里。

你的币，你做主。

浮云滚仓全解：1000U 如何滚出 256 倍——币圈赔率最高的交易策略

Wed, 20 Aug 2025 17:23:33 GMT

前言#

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引子：币圈最接近”暴富”的策略#

币圈流传着无数暴富神话，但要说赔率最高、逻辑最清晰、可复制性最强的交易策略，“浮云滚仓”绝对排在第一梯队。

你可能听过这些战绩：

合约大师”白龙王”用浮云滚仓，6 天做到 194 倍收益
币圈”午饭”老师用 600 美元赚到 20 万美元，另一次用 2000 美元做到 1440 万美金（7200 倍）

听起来像天方夜谭？但这背后有一套严格的数学逻辑和纪律体系。

一句话概括浮云滚仓：在确定性上涨趋势中，不断用浮盈利润加仓，同时逐步降低杠杆，让利润像滚雪球一样越滚越大。

当然，硬币有两面——浮云滚仓的尝试失败率高达 90% 以上。这篇文章会把这套策略的完整逻辑、操作步骤、风险铁律全部拆开讲清楚，让你自己判断：它适不适合你。

⚠️ 风险声明（请先读这一段）#

浮云滚仓能让你短时间暴富，同样也能让你短时间归零。 它不是”稳赚不赔”的方法，而是一种用高失败率换取极端赔率的非对称博弈。

核心原则：

将滚仓资金分成 20~25 份。比如你有 2500 USDT，每次只拿 100 USDT 去滚。这样你有 20 多次机会
只玩自己输得起的钱。不要让你输掉的钱影响你的生活和心态
成功一次就够。20 次里面只要成功 1 次，拿到百倍以上收益，前面的亏损全部弥补，还能大赚

如果你接受不了连续 20 多次归零的心理压力，请把本文当作知识拓展来读，不要实盘操作。

一、为什么是 BTC 和 DOGE？——标的选择的逻辑#

拉长时间维度来看，BTC 和 DOGE 有一个共同特征：大部分时间横盘震荡，但一旦开始上涨，通常是一波波澜壮阔、几乎没有像样回调的单边行情。

这种特性对滚仓交易来说至关重要：

滚仓的核心动作是”涨了就加仓”，需要趋势持续向上
如果标的走势是”涨三步退两步”的墨迹行情，你就很难判断加仓时机，容易被反复止损
BTC 和 DOGE 在牛市中的单边爆发力，正好匹配滚仓对趋势连续性的要求

相比之下，很多小币种虽然短期波动大，但趋势不持续，不适合滚仓。选对标的，是滚仓成功的第一步。

二、平台选择——流动性和安全性缺一不可#

滚仓需要频繁操作，对交易平台的流动性要求极高。午饭老师选择的是币安（Binance）永续合约，原因是：

深度足够：BTC 永续合约的买卖盘厚度全球第一，大额加仓不会产生严重滑点
不容易被”插针”：相比小平台，头部交易所的 K 线更干净。后面会讲到午饭在火币被定向插针爆仓的血泪教训
永续合约没有到期日：可以一直持有，适合中长期趋势跟踪

🔹 Binance（币安）点击展开

邀请码：MARK666 自动减免比例： 20% 额外说明： 购买 BNB 现货并转到合约账户后，还可再抵扣 10% 手续费（更多细节可私聊）

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**交易所特点：**币种最多,交易对最全,流动性最强，全球用户基数最大，买卖盘厚，滑点小

🔹 OKX(欧意交易所)

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注册链接： 官方注册链接：https://www.okx.com/join/DONMARK 大陆备用注册链接（如失效可告知我，我发最新链接）： https://www.promooboost.com/join/DONMARK

**注册备注：**如果链接打不开，可以尝试：关闭代理/更换代理节点/下载 APP 注册，并填写邀请码 DONMARK 以上方式同样可获得手续费减免效果。

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补充说明：如果你还不了解永续合约的资金费率、杠杆和爆仓机制，建议先阅读本系列的永续合约从入门到实战：一篇搞懂资金费率、杠杆与爆仓机制 – DonMark交易工作室，基础概念这里不再重复。

三、浮云滚仓的完整操作流程（核心章节）#

3.1 核心规则只有两条#

保证金必须设置为逐仓模式（不是全仓！逐仓模式下爆仓只损失该仓位的保证金，不影响账户其他资金）
本金翻倍就加仓，加仓同时降低杠杆——这是整个策略的灵魂

3.2 为什么”加仓 + 降杠杆”是反直觉但正确的？#

很多人第一次听到这个规则会觉得奇怪：加仓不是应该更激进吗？为什么不升反降？

原因在于风险控制：

初始仓位杠杆高（如 50 倍），是因为本金少、赔得起
利润滚进来后，你的仓位价值已经很大了，继续高杠杆会让爆仓价离现价非常近
降低杠杆 → 爆仓价远离现价 → 给你更大的回撤容忍空间
最终目标是把杠杆降到 3~5 倍甚至更低，让仓位变得非常安全

杠杆越低，你能扛的回撤越大，越不容易被震下车。

3.3 实战复盘表#

下面这张表是午饭老师经典的浮云滚仓复盘，以 BTC 从 50000 USDT 启动为例，演示每一步的操作：

价格 (USDT)	本金 (USDT)	杠杆	加仓金额 (USDT)	仓位价值 (USDT)	累计涨幅	爆仓跌幅	止损价	U本位收益	收益倍数
50000	1000	50x	0	50000	0%	1.5%	49250	0	0x
51000	2000	30x	10000	60000	2%	3%	49450	1000	1x
52700	4000	20x	20000	80000	5.4%	4.5%	50300	3000	3x
55300	8000	15x	40000	120000	10.6%	6%	52000	7000	7x
59000	16000	10x	40000	160000	18%	9.5%	53400	15000	15x
65000	32000	5x	0	160000	30%	19%	52600	31000	31x
78000	64000	3x	32000	192000	56%	30%	54500	63000	63x
104000	128000	2x	64000	256000	108%	49%	53000	127900	127.9x
156000	256000	1x	0	256000	212%	100%	0	255900	255.9x

表格解读：

初始开仓：BTC 50000 时，投入 1000 USDT 开 50 倍杠杆，仓位价值 50000 USDT，爆仓空间仅 1.5%（涨到 51000 只需 2%）
第一次加仓：价格到 51000（涨 2%），此时本金翻倍（1000 → 2000），把 1000 利润加进去，同时杠杆降到 30 倍。仓位从 50000 扩大到 60000
规律：每涨约 3%~8%，本金就翻一倍，立刻加仓 + 降杠杆。越往后，杠杆越低（从 50x 一路降到 1x），仓位却越来越大
到 156000 时：BTC 累计涨幅 212%（在币圈牛市中完全可能），初始的 1000 USDT 已经变成 255900 USDT（约 25.6 万美元），256 倍收益

注意：BTC 几天涨 10%~20% 在币圈并不罕见。如果你抓住一段 10% 的快速行情，你的本金就已经翻了 8 倍。这就是为什么说”币圈机会多”——短时间内的波动幅度远超传统金融市场。

3.4 关键决策点：什么时候停下来？#

从上表可以看到，当 BTC 涨到 59000 时，你本金已经翻了 16 倍（1000 → 16000）。这时行情回撤 9.5% 就会爆仓，之前的一切付之东流。

我的建议：

看自己的风险承受能力。如果 16 倍收益已经足够，止盈提现一部分，用利润继续玩，心态完全不一样
如果你觉得这些钱完全输得起，就是要博百倍以上的收益，那就继续按规则加仓降杠杆
纪律性比什么都重要。最好提前做好一张表格，算清楚每个价格节点的操作（加仓多少、杠杆调到多少、翻多少倍止盈、提现多少），严格执行，绝不临时起意

纪律性是一个交易员最珍贵的品质，没有之一。

四、三大入场时机——什么时候可以启动滚仓？#

滚仓不是随时都能做的。在错误的时间启动，大概率失败。根据午饭老师的经验和市场规律，有三类高胜率入场时机：

4.1 突破开仓（最常用）#

标的经过长期横盘震荡后，放量突破关键阻力位
确认不是假突破（回踩不破前高为最佳确认信号）
这是趋势启动最明确的信号

4.2 暴跌抄底（牛市专用）#

牛市中出现的非理性暴跌（单日跌幅超过 10%，但基本面没有变化）
恐慌性抛售之后往往有剧烈反弹，抓住反弹启动的第一时间入场
⚠️ 熊市暴跌不能抄——趋势方向才是根本

4.3 趋势确认后的二次突破#

价格从低点反弹超过 20%，再突破关键技术形态（如 Vegas 通道、EMA 均线组）
此时趋势已经相当明确，虽然入场晚了一点，但确定性更高

反向指标：绝对不要在这些时候启动滚仓

横盘震荡行情（没有趋势就没有滚仓的空间）
资金费率极端正值（说明市场过度做多，容易踩踏）
小市值山寨币（流动性差，容易被操纵）

五、风险铁律——这 6 条每一条都不能违反#

浮云滚仓 90% 以上的失败不是因为方向判断错，而是纪律出了问题。以下 6 条是硬性规则：

#	规则	为什么
1	逐仓模式，绝不是全仓	全仓模式下爆仓会损失账户所有资金；逐仓只损失该仓位保证金
2	本金翻倍才加仓，不加杠杆	提前加仓或追加杠杆会破坏”利润滚利润”的安全边际
3	止损必须提前设置	单笔亏损不超过总资金的 2%，到了就砍，不要幻想
4	绝不向下摊平	方向错了就认赔，加仓只会加速归零
5	盈利达标就提现	“一切都是浮云”——午饭老师的原话。不提现的盈利只是数字
6	只用输得起的钱	心理压力大了就会乱操作，乱操作 = 归零

六、真实案例复盘#

6.1 午饭老师 BTC 20300 → 30668 的滚仓记录#

午饭曾公开过一个滚仓计划：BTC 20300 USDT 入场 0.1 BTC，一路加仓到 23014 USDT，杠杆降到 10 倍后维持。预期目标是拿到 65740 USDT，资产将达到 1.077 亿美金，超过 10 万倍收益。

遗憾的是，午饭在价格到 30668 USDT 时就爆仓了。但此时本金已经翻了 96 倍。

教训：如果他能及时把杠杆降到 5 倍甚至更低，这单能走得更远。杠杆控制永远是滚仓的第一要务。

6.2 火币插针事件——血的教训#

2019 年，午饭利用浮云滚仓从 5000 多美金做多 BTC，一直维持 5 倍杠杆。到 14000 美金时已浮盈几千枚 BTC，杠杆降到 1 倍多一些（高于 1 倍就能爆仓），仓位价值约 4000 枚 BTC。

2019 年 9 月 25 日，火币定向插针，直接把午饭仓位打爆。

这不是孤立事件。2023 年火币再次插针自家平台币 HT，精准爆破某大户，导致其损失 2600 万人民币，至今未赔付。

教训：大资金一定要选币安、OKX 这种诚信老平台。火币这类有插针历史的平台，小资金玩玩可以，大资金尽量别碰。

七、量化工具——让机器人替你算#

如果你觉得手动计算每次加仓金额和杠杆调整太麻烦，我免费提供了浮云加仓的 TradingView 量化脚本。输入开仓本金，脚本会自动：

计算每个价格节点的加仓金额
显示当前应该使用的杠杆倍数
标出止损价格和爆仓价格

使用步骤：

通过下方手续费减免链接注册交易所：https://tradenow.top/commision_reduce
注册后联系我，把交易所 UID 发我，我会把脚本发给你
TradingView 量化机器人免费使用：https://autotradenow.top/register?invite=n7reOyTr

八、写在最后#

浮云滚仓是一把双刃剑。盈转亏的心理落差会经常出现——看着账户从赚几万变成归零，不是每个人都能承受的。如果你已经在考虑使用它，必须有这个心理准备。

但这个策略也有它无法替代的价值：它的赔率在所有已知的交易策略中是顶级的。 5% 的胜率配合 10000% 的赔率，期望值依然是正的。

这就是为什么我们作为普通人进入币圈——它给了我们一个翻身的机会。买彩票、买体彩、买福彩，都不可能给你这样的赔率。

但请记住午饭老师那句话：

“有了大的收获要止盈提现，否则一切都是浮云。”

永续合约从入门到实战：一篇搞懂资金费率、杠杆与爆仓机制

Wed, 20 Aug 2025 17:07:05 GMT

前言#

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一、合约是什么？#

合约（Futures Contract），又叫期货合约，是一种在未来某个时间点买卖资产的标准化协议。

期货最初是为了帮助农民对冲农产品价格波动风险而发明的。比如，农民可以在播种时就锁定收割时的卖出价格，避免丰收后价格暴跌造成损失。发展至今，期货已成为全球最重要的金融衍生工具之一，广泛应用于商品、股票、外汇和加密货币市场。它的核心吸引力在于：用较少的保证金撬动较大的头寸，实现”以小博大”。

在加密货币市场中，主要有两种合约：交割合约和永续合约。

1.1 交割合约#

交割合约是最传统的期货形式，有明确的到期日和交割时间。到期时无论盈亏，都会按当天市场价格强制结算。

交割合约的特点：

固定到期日：常见期限为当周、次周、季度（3个月/6个月）
强制交割：到期后头寸自动平仓，盈亏按结算价计算
需手动展期：如果想继续持仓，必须在到期前平仓并重新开仓下一期的合约

1.2 永续合约#

永续合约（Perpetual Futures）是一种没有到期日的特殊期货合约。只要你没有被强制平仓（爆仓），理论上你可以永远持有这个头寸。

永续合约的特点：

无到期日：不需要像交割合约那样定期展期，省心省力
资金费率机制：为了让合约价格始终贴近现货价格，永续合约引入了资金费率（Funding Rate），多空双方定期互付利息
高灵活性：随时开仓、随时平仓，持仓周期完全由你掌控

目前加密市场 99% 以上的合约交易量都来自永续合约。交割合约因为需要手动展期，交易量已经非常小了。

二、永续合约的核心机制：资金费率#

理解了资金费率，才算真正理解了永续合约。

2.1 资金费率是什么？#

资金费率（Funding Rate）是永续合约独有的机制，目的是让合约价格锚定现货价格，防止合约价格大幅偏离现货。

举个例子：如果比特币现货价格是 10 万美元，但市场上做多情绪极度高涨，合约价格被炒到 12 万美元——这就出现了严重的溢价。资金费率机制就是用来纠正这种偏离的。

2.2 资金费率怎么算？#

资金费率每 8 小时结算一次（主流交易所通常在 00<00>、08<00>、16<00> UTC+8），由两部分组成：

利率差：通常很小，基本可以忽略
溢价指数：反映合约价格与现货价格的偏离程度，是资金费率的主要决定因素

实际中，资金费率 ≈ 溢价指数。当合约价格高于现货（正溢价），资金费率为正；反之则为负。

2.3 谁付给谁？#

市场状态	资金费率	谁付钱	含义
做多的人多于做空	正	多头 → 空头	做多的人付利息给做空的人
做空的人多于做多	负	空头 → 多头	做空的人付利息给做多的人

这个设计的经济逻辑是：当市场上做多的人太多，合约价格被推得偏离现货价格时，多头需要”付费”来维持仓位。这笔费用流向了空头，激励更多人来做空，从而把合约价格拉回现货附近。

2.4 交易中如何利用资金费率？#

如果你持有的是短期投机仓位（几个小时到一两天），资金费率对你的影响很小
如果你打算长期持仓（数周或数月），高资金费率会持续侵蚀你的利润，值得关注
部分交易者专门做”资金费率套利”：在现货买入、合约做空，赚取正资金费率，同时保持市场中性

三、合约交易实操指南（以 OKX 为例）#

下面以 OKX 为例，从零开始带你走一遍永续合约的完整操作流程。

本文配有完整视频教程：YouTube 视频

3.1 注册与入金#

第一步：注册 OKX 账户

如果还没有账户，可以用下面的邀请链接注册，享受手续费减免：

邀请码：donmark
注册链接：https://www.okx.com/join/DONMARK
大陆备用链接：https://www.chouyi.ninja/join/DONMARK

OKX注册登录页面

第二步：通过 C2C 购买 USDT

注册后，如果账户里没有资金，点击”C2C 买币”。

输入你想购买的金额（比如 1000 人民币），选择 USDT 作为购买的数字货币。

C2C买币页面

关于 USDT（泰达币）：USDT 是一种与美元 1<1> 锚定的稳定币，1 USDT ≈ 1 美元。因为价格波动极小，持有 USDT 不需要担心币价剧烈波动。它是币圈交易的”基础货币”。
💡 更详细的 C2C 入金指南，请参考： C2C vs 银行卡跨境汇款，哪种方式更适合你？

按照提示完成购买后，你的账户中就会显示 USDT 余额了。

3.2 进入合约交易页面#

点击页面底部的”交易”按钮，然后选择”合约”，进入合约交易界面。

OKX交易页面入口

合约交易界面

重要：资金划转

无论你是刚买的 USDT 还是从别处充值，都需要先把资金从资金账户划转到交易账户。这一步不完成，合约页面会显示”可用余额不足”。

3.3 选择合约类型：U 本位 vs 币本位#

进入合约页面后，默认是 BTC/USDT 永续合约。这里有一个重要的选择：U 本位合约还是币本位合约？

类型	保证金	盈亏结算	适合谁？
U 本位合约	USDT	以 USDT 计算	新手首选
币本位合约	BTC/ETH 等	以对应币种计算	有经验的交易者

U 本位合约：用 USDT 做保证金，赚了亏了都以 USDT 计算。因为 USDT 是稳定币，你的本金不会受币价波动影响，更容易算清楚盈亏。

币本位合约：用 BTC（或其他币）做保证金。做多时，如果 BTC 本身也在涨，你就赚”合约利润 + 保证金升值”两份收益。但反过来，如果市场下跌你做多，可能遭遇”合约亏 + 保证金贬值”的双重打击。

新手建议：用 U 本位合约。先专注于交易本身，不要同时承担保证金波动的额外风险。

3.4 选择保证金模式：全仓 vs 逐仓#

点击开多或开空后，系统会让你选择保证金模式。这是交易中最容易被忽视但极其重要的设置。

全仓模式（Cross Margin）

你的整个交易账户资金作为所有仓位的共同保证金。任何一个仓位爆仓，可能导致整个账户资金归零。

例子：账户有 100 U，开了 1 U 的仓位。如果爆仓，100 U 全部损失。

逐仓模式（Isolated Margin）

你为每个仓位单独分配一定数量的保证金。某个仓位爆仓时，只损失该仓位的保证金，账户其余资金安全。

例子：账户有 100 U，用 10 U 开了一个逐仓仓位。如果爆仓，只损失这 10 U，剩下的 90 U 安然无恙。

维度	全仓模式	逐仓模式
保证金来源	整个账户	单独分配
爆仓后果	全部损失	仅损失该仓位保证金
适合场景	对冲/套保	普通投机交易
新手推荐	❌	✅

新手强烈建议用逐仓模式。 它可以有效隔离每个仓位的风险，避免一个错误导致全部本金归零。

3.5 选择杠杆倍数#

选择保证金模式后，下一步是选杠杆倍数。这里需要区分两个概念：

表面杠杆 vs 实际杠杆

表面杠杆是你选择的杠杆倍数（比如 10x、20x、50x）
实际杠杆 = 仓位价值 ÷ 账户可用资金，才是你真正使用的杠杆

举个例子：

账户有 100 USDT，选 10 倍杠杆 → 最大可开 1000 USDT 的头寸
如果你真的开了 1000 USDT → 实际杠杆 = 10x
如果你只开了 100 USDT → 实际杠杆 = 1x（虽然选的是 10x）

选高倍杠杆 ≠ 用了高倍杠杆。实际杠杆取决于你开了多大仓位，而不是你选了多大的杠杆倍数。

新手建议：选择适中的杠杆倍数（如 5x ~ 10x），并且不要满仓开。比如账户有 100 U，选 10x，只开 200-300 U 的头寸，实际杠杆控制在 2-3x，给自己留足安全空间。

3.6 下单操作#

关于各种订单类型的详细解释（市价单、限价单、止盈止损单等），可以参考这篇：

交易所订单类型全解析——从市价单到冰山委托

选择开单方向很简单：

你觉得价格会涨 → 点击”买入（做多）”→ 涨了就赚钱
你觉得价格会跌 → 点击”卖出（做空）”→ 跌了就赚钱

合约交易最大的优势在于：无论市场涨跌，只要你判断对了方向，都能赚钱。

3.7 查看强平价格#

以市价单为例。输入你想开的仓位数量后，下方会显示两个关键信息：所需保证金和强平价格。

合约强平价格展示

强平价格（Liquidation Price）是最重要的风险指标。如果你做多，当市场价格跌到强平价格时，你的仓位会被系统强制平仓——也就是爆仓，投入的保证金全部归零。

不要把全部资金押在一个仓位上，永远不要。强平价格距离当前价格越远，你的仓位越安全。

3.8 设置止盈止损#

持仓后（以做多为例），你应该立刻设置止盈止损：

止盈（Take Profit）：价格上涨到目标位后自动卖出，锁定利润
止损（Stop Loss）：价格下跌到止损位后自动卖出，控制亏损

止盈止损设置-止盈

止盈止损设置-止损

举个例子：BTC 当前价格 60000 美元，你做多：

止盈设在 70000 美元（预期盈利出场）
止损设在 56000 美元（防止亏损扩大导致爆仓）

设置后系统会自动执行，不需要时刻盯盘。

交易纪律第一条：开仓必设止损。 很多爆仓的人不是方向看错了，而是没设止损，睡觉时价格一波插针，醒来仓位就没了。

3.9 调整杠杆与平仓#

持仓后也可以随时调整杠杆倍数。点击仓位下方的”调整杠杆”即可。

调整杠杆倍数

想平仓时，点击一键平仓，系统会自动平掉所有合约仓位并撤销所有挂单。

一键平仓按钮

四、总结#

永续合约是一把双刃剑：用好了能让小额本金快速增值，用不好可能一夜归零。

回顾一下本文的核心要点：

永续合约没有到期日，靠资金费率机制锚定现货价格
资金费率每 8 小时结算一次，做多的人多时多头付费给空头，反之亦然
新手首选 U 本位 + 逐仓模式，用 USDT 做保证金，每个仓位独立控制风险
实际杠杆 ≠ 表面杠杆，不要因为选了高杠杆就满仓开
开仓必设止损，这是活下来的底线

我想告诉你：币圈是普通人少数还能”以小博大”的地方。
5000 块钱亏了不伤筋动骨，但如果你掌握了正确的方法，抓住一次机会，可能就是百倍以上的回报。这种赔率，彩票、股票、基金都给不了你。
当然，高赔率也意味着低胜率。可能尝试 100 次会失败 99 次——但只要成功一次，之前的亏损全部抹平，还能翻身。关键在于：控制每次尝试的亏损上限，确保你始终留在牌桌上。

交易所订单类型全解析——从市价单到冰山委托

Wed, 20 Aug 2025 16:42:15 GMT

前言#

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📝 引子#

打开交易所的交易页面，看到”市价""限价""计划委托""只做Maker""OCO”这些选项，是不是有点懵？

这篇文章就带你搞清楚交易中最常用的订单类型——每种是什么含义、什么场景下用、有什么优缺点。掌握这些，是每个交易者的基本功。

订单类型大致分为三个层级：

层级	类型	一句话用途
基础层	市价单、限价单	日常买卖执行
风控层	止损单、止盈单、追踪止损	风险管理和利润保护
高级层	计划委托、只做Maker、OCO、冰山委托	复杂策略自动化执行

下面我们逐层拆解。

基础层：市价单与限价单#

市价单#

市价单属于 Taker 型单子，即从市场中拿走流动性，通常交易费率为 0.05%。

市价单是金融市场中最常见的订单类型，适用于需要快速下单的场景——当你急于吃掉对手盘的挂单时，买盘市价单吃卖盘，卖盘市价单吃买盘，几乎是瞬间成交。

典型场景：

突发重大利好，你想赶紧上车
市场崩盘，你只想尽快离场
看到关键价位即将突破，需要马上入场

优点：快速成交，能及时获取所需仓位。尤其在市场出现突发新闻（如 Luna 崩盘或 FTX 资金挪用等）时，可以迅速调整仓位抓住机会或及时避险。

缺点：当订单金额较大时，可能会”吃掉”订单簿上多层挂单，遭遇较高的滑点，使最终成交价明显偏离预期。在流动性差的小币种上尤其明显。

💡 小贴士：急用市价单，不急用限价单。如果你每笔交易都用市价，一个月下来光手续费就能吃掉不少利润。

限价单#

限价单是市场中第二常用的订单类型。它不追求快速成交，而是追求精确价格——非常适合大额订单或你无法接受滑点的场景。

举个例子：你判断 BTC 会回调到 50000，想在这个价位大量买入。挂一个 50000 的限价买单，系统会把它放到订单簿里，等市场上有人愿意以这个价格卖给你时自动成交。只要完全成交，你的买入均价就是精确的 50000。

限价单是 Taker 还是 Maker？

取决于你的挂单价格和当前市价的关系：

当前 BTC 60000，你挂单 50000 买入 → 挂单低于市价，挂在订单簿上等待，属于 Maker
当前 BTC 60000，你挂单 60500 买入 → 挂单高于市价，立即吃掉卖盘成交，属于 Taker

以以下订单簿为例：

拿此图举例，当前价格 57586.1。

当前卖盘（您需要付出的价格）：

57857.5 / 0.00172
57857.0 / 0.05117
57856.3 / 0.00172
57856.0 / 0.03910
57855.7 / 0.74422

当前买盘（您能卖出的价格）：

57855.6 / 0.00388
57852.0 / 0.02705
57850.0 / 0.03910
57848.0 / 0.03910
57847.4 / 0.12204

若你在 57586.1 时挂一个限价买单在 57855.7，你的单子会立即吃掉卖盘挂单成交——因为你挂的价格已经高于最低卖价了。这笔单就成了 Taker 单，按 Taker 费率收费。

优点：精确价格成交无滑点；若是 Maker 成交，手续费低至 0.02%（相比之下 Taker 是 0.05%），长期下来差很多。

缺点：不适合紧急止盈止损和快速入场。极端行情下限价单可能一直挂着无法成交，让止损失效或错失入场窗口。

风控层：止损、止盈与追踪止损#

如果说市价单和限价单解决的是”怎么买卖”的问题，那止损止盈解决的就是”亏多少、赚多少”的问题。

止损单（Stop Loss）#

止损单是一种条件触发型订单：一旦市场价格跌到你设定的触发价，系统就自动以市价卖出平仓。

为什么需要止损？

加密市场 24 小时不关门，你不可能一直盯盘。半夜一个利空消息砸下来，没有止损的话，你的仓位可能从 -5% 变成 -50%。止损就是你睡觉时的”保安”。

止损单 vs 止损限价单：

对比维度	止损市价单	止损限价单
触发后执行方式	市价单	限价单
成交保证	几乎保证成交	可能无法成交
价格控制	可能有滑点	精确控制最低卖价
极端行情风险	成交价可能很差	不成交可能导致更大的亏损

**止损摆在哪里？**三个常用方法：

百分比法：入场价下方 2-5% 设止损，最简单直观
支撑位法：放在关键支撑位下方 0.5-1%，避开”打止损”的猎杀区间
ATR法：用 1.5-3 倍平均真实波幅（ATR）设定，让止损随市场波动率自适应

⚠️ 注意：大户经常在整数位和明显支撑位附近”扫止损”——故意砸穿这些位置触发散户止损后再拉升。把止损设在整数位下方 0.5-1%，可以避免被收割。

止盈单（Take Profit）#

止盈是止损的镜像：价格涨到你设定的目标价后自动卖出，帮你锁定利润。

很多人会买不会卖，赚了 50% 不走，结果又跌回来。止盈单帮你克服”再多赚一点”的贪婪心态，按计划纪律执行。

追踪止损（Trailing Stop）#

追踪止损是最智能的止损方式：它让止损价随价格上涨而上移，但价格回落时止损价不动——像一个”止盈保护网”跟着价格往上涨。

举个例子：

假设：买入价 100 USDT，设定追踪止损，回调率 5%

价格涨到 120 → 止损价自动调整到 114（120 × 95%）
价格涨到 150 → 止损价自动调整到 142.5
价格从 150 回落 → 跌破 142.5 时触发卖出
                            ↓
                 锁定 42.5% 的利润

追踪止损特别适合单边趋势行情——你不知道顶在哪，但也不想太早下车。让利润奔跑的同时，随时有一个自动的安全网兜底。

💡 币安的合约市场已原生支持追踪止损，OKX 同样支持。现货市场可能需要借助第三方工具。

高级层：自动化策略订单#

计划委托（条件触发单）#

（此功能在 OKX 称为”计划委托”，币安则通过”跟踪委托”或”止盈止损”实现类似功能）

计划委托适用于破位行情——价格突破某一关键点时进行交易。比如市场在 50000-55000 区间震荡，你想在价格突破 56000 时开多，或跌破 49000 时开空。你不可能 24 小时盯盘，计划委托就是你的”自动交易员”。

与限价单的关键区别：

限价单：挂上就生效，如果挂单价格低于市价，立即成交
计划委托：挂上后不生效，要等价格到达触发价才激活

举个反例：当前价格 53000，你挂限价单 56000 买入。由于你的限价高于市价，系统会直接以市价帮你买入——这显然不是你想要的。计划委托就不会有这个问题：触发价 56000 设置后，价格不到 56000 绝不动作。

计划委托三个核心参数：

触发价格：当市价达到这个水平时激活订单
委托方式：触发后用市价还是限价执行
金额：交易多少

例如：触发价 56000、市价委托、1000 USDT → 价格碰到 56000 的瞬间，系统按市价买入 1000 USDT。

优点：省去盯盘麻烦，精准捕捉突破点位。

缺点：需要等行情走到触发价；如果选择限价委托可能无法成交，建议用市价委托提高成交概率。

只做Maker（Post-Only）#

只做 Maker 与限价单类似，但它加了一个限制：只允许以 Maker 身份成交，绝不充当 Taker。

这意味着：

买入挂单价必须低于当前最低卖盘价
卖出挂单价必须高于当前最高买盘价
如果挂单价格会立即成交 → 系统直接取消这笔单，不让你付 Taker 手续费

**为什么用它？**手续费差异。Maker 费率通常 0.02%，Taker 费率 0.05%——差了 2.5 倍。大资金高频交易，一年下来能省出可观的成本。

优点：100% 确保 Maker 成交，手续费最低。

缺点：剧烈波动时可能反复被取消无法成交。极端行情下不建议依赖 Maker 单。

OCO 订单（One-Cancels-the-Other，二选一订单）#

OCO 是目前最实用的高级订单类型之一。它把止盈单和止损单绑定在一起，其中一个成交，另一个立刻自动取消。

运作逻辑：

你的持仓成本：43000 USDT（买入BTC）

┌──────────────────────────────┐
│         OCO 订单设置          │
│                              │
│  订单A（止盈）: 48000 卖出    │
│  订单B（止损）: 41000 卖出    │
└──────────────────────────────┘
              ↓
       ┌──────┴──────┐
       ↓              ↓
   涨到 48000      跌到 41000
   订单A成交       订单B成交
   订单B自动取消    订单A自动取消

典型场景：

睡前开了一单，同时设好止盈和止损，安心去睡
波段交易中，进场后一次性布置好两侧条件
如果先触发止盈，说明方向对了，止损自然不需要了；反过来也一样

目前 OCO 在币安、OKX、Bybit、Kraken、Bitget 等主流交易所均已原生支持。

冰山委托（Iceberg Order）#

冰山委托用于隐藏你的真实下单量——就像冰山一样，只露出一个小尖，大部分藏在下面。

你的真实意图：买入 100 BTC
订单簿上显示的：每次只有 5 BTC

┌──────────────┐
│  可见部分 5 BTC │  ← 别人在订单簿上看到的
├──────────────┤
│  隐藏部分 95 BTC│  ← 别人看不到
└──────────────┘

为什么需要？

防止市场冲击：如果你公开挂一个 100 BTC 的买单，所有人都会看到”有大户在建仓”，价格可能立刻被推高，你的买入成本就上去了
隐藏交易意图：避免暴露仓位规模，防止被其他交易者针对（狙击）
减少滑点：分批次小量成交，最终均价更优

**什么人在用？**基金、机构、鲸鱼大户做大额建仓/减仓时的标配工具。

附：限价单的时间策略（Time-in-Force）#

限价单还可以设置”有效期”，决定挂单的存活方式：

策略	全称	行为
GTC	Good-Till-Cancelled	一直有效，直到成交或手动取消（默认选项）
IOC	Immediate-or-Cancel	立即能成交多少算多少，剩下直接取消
FOK	Fill-or-Kill	必须全部立即成交，否则整单取消
Post-Only	—	只能做 Maker，立即成交就取消（等于只做Maker）

日常交易默认 GTC 就够了。IOC 和 FOK 主要在大额交易或套利场景中用到。

⚖️ 一句话选单指南#

你想做什么	用哪种订单
不管价格，立刻成交	市价单
指定价格，不着急成交	限价单
自动割肉，防止大亏	止损单
自动卖出，锁定利润	止盈单
让利润随趋势跑、跌了自动走	追踪止损
价格到关键位置才触发交易	计划委托
同时设好止盈和止损，做一个取一个	OCO 订单
大额建仓不想被市场发现	冰山委托
只要 Maker 身份，省手续费	只做 Maker
急用资金，能成交多少算多少	限价单 + IOC

📌 最后#

订单类型的选择直接关系到你的成交成本、风险管理和策略执行效率。对新手来说，先从市价单和限价单用起，慢慢加入止损止盈保护自己的仓位，再逐步探索 OCO 和冰山委托等高级工具。

记住一个核心原则：急用市价，不急用限价，保护仓位用止损，锁定利润用止盈。 这篇文章只是知识的开始，真正的熟练来自你自己在实际交易中的体感积累。

价格到底为什么涨跌？交易获利的底层逻辑

Wed, 20 Aug 2025 16:33:18 GMT

前言#

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📝 主旨内容#

这篇文章主要解决三个问题：

交易到底是怎么赚钱的？背后原理是什么？
现货和合约到底有什么区别？各有什么优劣？
入金之后，到底怎么开始玩？

看完这篇，你对”交易”这件事会有一个完整的认知框架。

交易获利的原理#

首先，明确一个最核心的认知：交易是一个零和博弈——你赚的每一分钱，都来自别人的口袋；同样，你亏的每一分钱，也进了别人的口袋。 市场本身不会凭空创造财富，它只是把财富从一个人的账户转移到另一个人的账户。

那价格到底是怎么涨跌的？

很多人直觉上会认为：买的人多就涨，卖的人多就跌。但这个理解其实不对。因为每一笔成交，必然同时存在一个买方和一个卖方——没有人卖，你就买不到；没有人买，你也卖不掉。所以”买单比卖单多”这个说法本身就是矛盾的。

真正推动价格的是什么？是市价单吃掉挂单。

我们来看一个例子。假设现在苹果的市场报价是 10 元：

卖方挂单（卖盘）：

卖家	数量	出价
商家A	2个	10.0 元
商家B	5个	10.5 元
商家C	6个	10.6 元
商家D	12个	10.8 元

买方挂单（买盘）：

买家	数量	出价
买家A	3个	10.0 元
买家B	3个	9.9 元
买家C	4个	9.5 元

此时交易所报价为 10 元。突然有一个大户冲进来，市价买入 20 个苹果。这意味着他不管价格，直接往上吃：

先吃掉 A 的 2 个（10.0元）→ 消耗 2 个
再吃掉 B 的 5 个（10.5元）→ 消耗 7 个
再吃掉 C 的 6 个（10.6元）→ 消耗 13 个
最后吃掉 D 的 7 个（10.8元）→ 凑满 20 个

最终报价瞬间从 10 元跳到了 10.8 元。

如果你在大户入场前以均价 10 元买入了苹果，等大户把价格推到 10.8 元时卖出——你就赚了。赚的谁的钱？大户的钱。 市场的钱不会凭空产生，只会从一个人的账户转移到另一个人的账户。

这就是交易获利最底层的原理。下面我们来具体看看币圈两种最主要的金融工具：现货与合约。

现货#

现货是最简单的交易方式：一手交钱，一手交货。

你在现货市场买入一个币，这个币就真真切切属于你了。你可以提币到冷钱包、转到其他交易所、或者长期持有。它的规则也很简单：

你有多少本金，最多就只能买多少价值的币。（1000 USDT 只能买到价值 ≤ 1000 USDT 的资产）
只能通过”先买后卖”赚差价，也就是只能做多。（币价涨了你才能赚，跌了你就亏）

听到这里你可能会想：难道我有 1000 USDT，就只能赚涨的钱？下跌就跟我无关了？有没有办法，用 1000 USDT 撬动 10000 USDT 的仓位？有没有办法，币价下跌我也能赚钱？

答案都是：可以。 这就是合约。

合约#

合约交易的核心就一句话：交易所借钱给你，让你用少量本金控制更大价值的头寸。 这个”借钱的比例”，就是杠杆倍数。

比如你有 100 USDT，开 10 倍杠杆，就能控制 1000 USDT 的仓位。行情涨 1%，你赚的不是 1 USDT，而是 10 USDT。反过来，行情跌 1%，你亏的也是 10 USDT。

这就是为什么有人能用几千块赚到上百万——也能用几千块瞬间归零。

杠杆倍数与仓位价值问题#

很多人搞混一个概念：杠杆倍数 ≠ 爆仓距离。

举个例子：你有 100 USDT，开了 10 倍杠杆。如果你只下单 100 USDT 的仓位（等于没有借钱），那价格就算跌 90%，你也不会爆仓——因为你根本没借交易所的钱。

爆仓只跟一个东西有关：你的仓位价值是否超过了你自己的本金。 杠杆倍数只是给你一个”上限”，你用不用、用多少，是你自己的选择。

现货 vs 合约：一张表看懂#

	现货	合约
赚钱方向	只能做多（涨了才赚）	做多 + 做空（涨跌都能赚）
杠杆	无杠杆，1<1>	可加杠杆，小资金撬大仓位
资金门槛	买多少就要付多少	用保证金就能开仓，门槛低
资产归属	币真正属于你，可提走	只是持仓凭证，不能提币
爆仓风险	无（买了不卖就不会归零）	有（方向错了可能全部亏光）
手续费	较低	按仓位价值计算，杠杆越高手续费越高
适合谁	长线持有、定投、囤币党	短线交易、对冲风险、追求高收益

合约的好处#

涨跌都能赚钱：只要你能正确判断方向，牛市做多、熊市做空，都有机会获利
资金效率高：用少量保证金就能控制大仓位，不需要把所有钱都放进去
可以做对冲：比如你手里有现货 BTC，同时在合约开一个等量空单，现货跌了合约赚，起到保险作用

现货的好处#

没有爆仓：只要你买的币不归零，你就可以一直拿着，十年二十年都没问题
资产真正属于你：提币到冷钱包后，交易所倒闭都跟你无关
心态轻松：不需要盯盘、不需要算保证金、不需要担心半夜被电话叫醒
适合长期主义：如果你看好一个资产的长期价值，现货是最简单有效的工具

⚠️ 合约暗藏的风险#

假设你有 100 USDT，开 10 倍全仓做多，那么你的仓位价值是 1000 USDT。

价格只要反向下跌 10%，你的 100 USDT 就全部亏光了——交易所会自动帮你平仓，也就是大家说的”爆仓”。

最残酷的是什么？如果价格先跌了 10% 让你爆仓，然后立刻暴涨 100 倍——也跟你没有任何关系了。 你的本金已经被清零了，后面的行情再好，跟你没关系。

这就是合约最大的陷阱：你的判断可能是对的，但你的”入场时机”和”仓位管理”让你活不到验证判断的那一天。

做空：下跌也能赚钱#

合约还有一个现货没有的能力：做空。 你看跌一个币，借币先卖出，等跌了再低价买回来还掉，赚中间差价。操作上只需点击”做空”按钮，交易所自动处理所有复杂步骤。

交易员小明的合约操盘（一个典型的故事）#

今天一大早，交易员小明打开电脑，发现 BTC 已经经历了剧烈下跌，忽然有些反弹迹象。他心里开始焦虑：万一暴涨踏空了怎么办？这种心理叫 FOMO（Fear of Missing Out，害怕错过）。

不幸的是，小明的账户经过之前几次盲目操作，只剩下 100 USDT 了。他想着这波行情一定要借此翻身。但 100 USDT 现货做多，就算赚了顶多几十块钱，太慢了。于是他找到了合约功能。

经过一番研究，小明总结出：合约 = 交易所借钱给你，杠杆倍数决定你能借多少。

他算了三笔账：

手续费：1000 USDT 的仓位，手续费 0.5 USDT（1000 × 0.05%），现货才 0.05 USDT
爆仓：如果全仓 10 倍做多，价格跌 10%，100 USDT 本金清零
资金费率：每 8 小时扣一次，山寨币有时候高得吓人

但小明顾不了这么多，他把杠杆调到 20 倍，满仓杀进去，100 USDT 控制了 2000 USDT 的仓位。

开仓后行情果然涨了。上涨 5%，小明的浮盈就达到了 100 USDT——本金直接翻倍！这要是现货，5% 才赚 5 USDT。

就在他准备平仓的时候，市场突然一根大阴线砸下来，价格跌了 2%。两个声音在他脑子里打架：

持仓小人：”刚才都赚 100 了，再等等，肯定能涨回去！”

平仓小人：”这波空头太猛了，先锁住利润再说，少赚点总比亏了好！”

小明闭眼纠结了很久，最后还是选择继续持仓，等那 100 USDT 利润回来。

然后，一根更大的阴线砸了下来。浮盈瞬间变成亏损。

小明心态崩了，暗自下定决心：只要能回本，马上平仓，不奢求利润了。

市场不在乎你的想法。价格继续下跌，亏损越来越大。小明的大脑一片空白。

最终——价格跌了 5%，触及爆仓线。交易所瞬间强平，小明的 100 USDT 化为乌有。

他呆呆地盯着空荡荡的账户，过了很久才缓过神来。

如果在某交易基地的群里，有人帮他看清方向、管住仓位、戒掉 FOMO——结局可能完全不同。（想了解的朋友，看到最后就明白了。）

合约为什么会爆仓？#

很多人不理解爆仓的逻辑，其实很简单。

假设你有 1000 USDT，觉得不够，想建 10000 USDT 的仓位。但你自己只有 1000，剩下 9000 哪来的？交易所临时借给你的。

但有一个铁律：你不能亏到交易所的钱。 所以你的最大亏损被限定在 1000 USDT，也就是你自己的本金。一旦跌到 1000 亏完，交易所会毫不留情地强平你的仓位，确保不损害交易所的一分一毫。

反过来，如果你赚钱了，交易所不但不管你，还会给你更多额度让你继续交易——因为它赚手续费。

入金后如何开始交易？#

好了，理论讲完了。假设你现在已经入金了（如果你还不知道怎么入金，去看 Day4 入金指南），接下来具体怎么操作？

如何玩合约#

第一步：资金划转到合约账户

交易所的账户体系是分开的。你充值的钱默认在”资金账户”里，买合约需要先把钱划转到”合约账户”。操作路径：资金 → 划转 → 选择 USDT → 从资金账户划转到合约账户。

点击划转到合约账户

选择USDT划转到合约账户

合约账户显示划转资金

第二步：设置杠杆和仓位模式

进入合约交易界面后，你可以调整：

杠杆倍数：新手建议 3-5 倍，别超过 10 倍
全仓 vs 逐仓：全仓 = 账户所有钱都当保证金（风险大）；逐仓 = 只拿一部分当保证金（风险可控，推荐新手）
单向持仓 vs 双向持仓：单向 = 只能一个方向；双向 = 可以同时持有做多和做空仓位

调整杠杆设置

第三步：下单

选择”开多”或”开空”，输入数量和杠杆，点击下单。

如何玩现货#

现货相对简单很多：把资金划转到”现货账户”，然后直接买入你想要的币就行了。买的币可以提走，可以长期持有，不需要操心爆仓。

资金划转到现货账户

合约操作总结#

看涨 → 做多（更适合现货、低倍合约）
看跌 → 做空（仅合约可以做）
不确定 → 观望（不交易也是一种交易）

最后重复一句：合约放大了收益潜力，也放大了亏损风险。每次下单前，问自己：这笔交易全部亏光，我能承受吗？ 不管怎么样，祝您交易顺利，阖家幸福~

下篇文章预告#

下篇文章会详细介绍交易中各种下单指令（限价单、市价单、止损单等），以及分别适合什么场景。See you~

🎁 隐藏彩蛋#

如果你看到这里，说明你是认真在学的。

我建了一个交易交流群，里面汇集了一群真正在做交易的人。群里提供：

专业行情提醒信号
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每月抽奖 + 交易送礼（中华、茅台、电子烟、真U等等）
高质量交流氛围，没有喊单、没有广告

交流群（免费）：用我的邀请链接注册交易所 → 完成一笔交易 → 自动入群 → 自助入群机器人：https://t.me/DonMarkPrivateGroupBot

注册链接：https://tradenow.top/commision_reduce
交流群详情：https://tradenow.top/2025/07/31/howtojoingroup/

记住：一个人交易是孤独的博弈，一群人一起交易，你可以走得更远。

滑点、深度、流动性：选交易所前必须搞懂的三个概念

Wed, 20 Aug 2025 16:24:53 GMT

前言#

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大家好，我是 Mark。

如果你在看这篇文章，大概率是刚踏入区块链世界的新手——对这个圈子还不太了解，不知道从哪开始，甚至有点迷茫。

在你正式开始之前，有句大实话我得先说：币圈坑很多，骗子也很多，天上不会掉馅饼，钱没这么好赚。

作为一个已经在币圈摸爬滚打几年的老韭菜，我能做的，就是用一系列文章帮你尽可能规避风险、填补知识盲区。

你心里可能有很多疑问：

怎么选一家靠谱的交易所？
交易到底靠什么赚钱？背后原理是什么？
那些下单指令都是什么意思？什么时候用？
为什么有人几千块就能赚到上百万？

这些问题，我会分几篇文章一一讲清楚。但在你成为加密世界的高手之前，咱们先把最基础的东西搞明白。

你的区块链之旅，从现在正式开始。

什么是交易所？#

作为一个交易者，第一步就是选一家交易所。

币圈的交易所多如牛毛，但它们只分两大类：CEX（中心化交易所）和 DEX（去中心化交易所）。

先记住这个概念，下面我们一个一个讲。

CEX（中心化交易所）#

CEX 是大多数交易者的首选。为什么？因为相比 DEX，它有三个核心优势：高流动性、低滑点、低手续费。

这三个概念，直接决定了你的交易体验和交易成本。搞懂了它们，你才算真正理解了交易所。

1. 滑点：为什么你实际成交的价格和看到的不一样？#

来看一个生活中的例子。

假设你去菜市场买苹果，想买 20 个。市场上商贩们的报价是这样的：

商家	数量	单价
商家 A	2 个	10.0 元
商家 B	5 个	10.5 元
商家 C	6 个	10.6 元
商家 D	12 个	10.8 元

当前”市场价格”是 10 元（商家 A 的报价，最便宜）。

现在你对所有商贩喊了一句：“我要 20 个苹果，不管价格，有多少拿多少！“——这在交易里叫市价单，以后会详细讲。

会发生什么？

商贩们蜂拥而至，你先把商家 A 的 2 个买走（10 元/个），然后是商家 B 的 5 个（10.5 元/个），接着是商家 C 的 6 个（10.6 元/个），最后再买商家 D 的 7 个（10.8 元/个）。

算一下均价：

(2 × 10 + 5 × 10.5 + 6 × 10.6 + 7 × 10.8) ÷ 20 = 10.585 元

你入手 20 个苹果的实际均价是 10.585 元，而不是你一眼看到的 10 元。

这 0.585 元的差价，就是”滑点”。

前言#

交易所手续费减免注册大全： https://tradenow.top/commision_reduce
先跟你算一笔账。
如果你不用我的链接注册，那么每一笔开仓、平仓走完的完整交易，手续费就相当于微信提现到银行卡所收取的手续费——十分昂贵。
这不是一笔小钱。你交易得越频繁，这笔手续费就流走得越多，一年下来，都是实实在在的真金白银。
但如果你用的是我的返佣链接，差别立竿见影：
1️⃣ 手续费直接减免 20% 以上
省下的每一分，都是真金白银。开仓省一笔、平仓省一笔，交易越频繁省得越多——一年下来，确实能省下不少钱。
2️⃣ 每个月还有抽奖，奖品是高端烟酒等实打实的福利
每个月都有抽奖活动，奖品都是高端烟酒这类实打实的好东西，抽中一次就够回本，属于白捡的福利。
3️⃣ 群里免费提供专业交易信号、交易提醒和量化策略
这是我最想给你的：专业交易信号、交易提醒、量化策略，全部免费在群里提供。这些本来是我自己长期在用的东西，现在免费分享给群里的读者——你先用着、先受益，觉得值再留下。
最后说一句
注册只是填一个邀请码的事，或者直接通过邀请链接注册，30 秒搞定。你省手续费、拿福利、用策略，我也能有一点返佣、更有动力持续写下去——双赢的事，何乐而不为？

警惕：什么是客损交易所？#

如果一家交易所靠你亏钱来赚钱，你敢用吗？这就是”客损交易所”的本质。

正常交易所 vs 客损交易所#

	正常交易所（CEX）	客损交易所
盈利方式	收手续费，不参与交易	和用户对赌，你亏 = 它赚
角色	买卖双方的中介	你的对手方
透明度	受监管，需公开资产证明	不透明，随时可能跑路
对你的态度	你赚再多，它只收手续费	你赚太多，能顺利提走吗？

客损交易所通常会用超高杠杆和离谱的手续费优惠（比如减免 90%）来吸引用户，因为杠杆越高你爆仓越快，他们赚得越快。

一句话记住：在正常交易所，你赚多少跟它没关系；在客损交易所，你赚多了就是它的损失。你觉得它能让你把钱提走吗？

总结#

新手首选 CEX（币安、OKX），体验好、安全、流动性强。
滑点、深度、流动性是衡量交易所质量的三把尺子，理解了才算入门。
手续费是长期成本，注册时务必用邀请码减免——错过无法补。
远离野鸡交易所。不在 CoinMarketCap 前 20 且无默克尔树证明的，一律别碰。
不要把鸡蛋放一个篮子里，分散到 2~3 家靠谱交易所更稳妥。

联系我

Thu, 31 Jul 2025 10:57:07 GMT

如果您会使用魔法，请直接TG私聊我，如果您不会，请加qq或者qq群，里面有魔法教程。

国内聊天软件经常风控，加不上我请多多谅解，首选TG私聊我

Telegram私聊：https://t.me/traderdonmark

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如何加入交流群

Thu, 31 Jul 2025 10:38:35 GMT

🟢 交流群（注册邀请制 · 免费入群）#

交流群定位说明：

群内福利：专业行情提醒信号+手续费返佣+每月抽奖+达到固定交易额有丰富礼品赠送（奖品包括但不限于：香烟、电子烟、真U、酒水等等）
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🧭 加入交流群流程#

第一步：注册交易所账户#

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完成注册后：

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入金并完成 至少一笔真实交易
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有任何问题，直接联系我：联系我 – DonMark交易工作室

完成注册后，你将获得以下权益#

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Thu, 31 Jul 2025 10:36:14 GMT

重要提醒 点击展开

邀请码必须在注册时填写，才能获得手续费减免。 如果你不想手动填写邀请码，建议使用下方带邀请码的邀请链接点击注册，同样可享受对应优惠。

注册完成后，可进入 交流群，享受专业信号交易以及每月豪华礼品。

如果遇到 APP 下载缓慢、无法打开链接、安装包失效 等情况，可以直接联系我，我发你最新可用版本。

为什么建议优先用带邀请码的邀请链接注册？点击展开

目前很多交易所的手续费减免资格只在注册时绑定。

一旦错过注册填写邀请码，后面无法补填。

该账户就永远无法减免手续费

所以注册按照这两步走：

1、通过下面专属注册链接注册账户

2、注册完成后，再下载 APP 登录即可

注册链接如果失效，可以找我要最新链接和安装包。也可以从博客内下载APP安装包，安装后在APP页面注册填写邀请码注册，注意一定要填写正确！

币圈一线CEX交易所#

🔹 Binance（币安）#

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注册备注： 如果链接打不开，可以尝试：关闭代理/更换代理节点/直接下载 APP 注册，并手动填写邀请码MARK666，注册好后私聊我给你拉交流群

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**交易所特点：**币种最多,交易对最全,流动性最强，全球用户基数最大，买卖盘厚，滑点小

🔹 OKX(欧意交易所)#

邀请码：DONMARK 自动减免比例: 20% +

注册链接： 官方注册链接：https://www.okx.com/join/DONMARK 大陆备用注册链接（如失效可告知我，我发最新链接）： https://www.promooboost.com/join/DONMARK

**注册备注：**如果链接打不开，可以尝试：关闭代理/更换代理节点/下载 APP 注册，并填写邀请码 DONMARK 以上方式同样可获得手续费减免效果。

安卓下载: 链接1：https://www.oyicn.co/ul/445zW1?channelid=56864728 苹果下载 OKX交易所下载注册全教程 – DonMark交易工作室

**交易所特点：**华人用户友好,在欧洲 MiCA 合规布局领先,机构友好度高,Web3 钱包体验流畅

链接失效点击这里下载或者联系我发你安装包： 📦 下载：okx-android_56864728.zip

🔹 Bybit 点击展开

邀请码：DONMARK 自动减免比例：20% 注册链接 https://partner.bybit.com/b/DONMARK 注册备注： 如果链接打不开，可以尝试：关闭代理更换代理节点下载 APP 注册，并填写邀请码 DONMARK 这样注册同样可以获得手续费减免效果。大陆用户认证教程： bybit大陆用户如何认证身份 – DonMark交易工作 安卓下载： 联系我发你安装包 交易所特点： 不只是交易加密货币还可交易美股、黄金、外汇、大宗商品合约一站式交易体验完整合约交易体验非常流畅

币圈一线DEX交易所#

🔹 Hyperliquid 点击展开

邀请码：DONMARK

注册链接: app.hyperliquid.xyz/join/DONMARK

**交易所特点：**目前世界上最大的去中心化交易所，不存在交易所跑路问题，没有任何资金风控问题。无需 KYC 认证，链上透明，资金完全由用户控制。

币圈二线CEX交易所#

🔹 Gate 点击展开

邀请码：DONMARKK

注册链接: https://www.gatewebsite.com/share/DONMARKK

备注: 需要减免45%用邀请码注册好私信uid,链接如果打不开请尝试关闭代理或者更换代理节点，或者下载APP注册，填写邀请码 DONMARKK 注册同样可以达到手续费减免效果

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🔹 Bitget 点击展开

邀请码：donmark666

注册链接: https://partner.hdmune.cn/bg/donmark666 备注: 需要减免40%用邀请码注册好私信uid,链接如果打不开请尝试关闭代理或者更换代理节点，或者下载APP注册，填写邀请码 donmark666 注册同样可以达到手续费减免效果

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🔹 火币点击展开

邀请码：donmark

注册链接: https://www.htx.com.am/invite/zh-cn/1h?invite_code=donmark

备注: 需要减免40%用邀请码注册好私信uid,链接如果打不开请尝试关闭代理或者更换代理节点，或者下载APP注册，填写邀请码 donmark注册同样可以达到手续费减免效果

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港美股交易所#

🔹 BIT 点击展开

邀请码：3XECHD

注册链接：https://sep25-share.mptcamp.com/newRegister/cn?invite_code=3XECHD

交易所特点：比特大陆老板吴忌寒的交易所，可以直接使用加密货币入金，方便快捷，并且可以交易港股，美股现货，可以正常获得股息！！不参与CRS！！不必担心被收税，各路牌照都已经全部拿到，安全，合规。

链上打狗交易所#

🔹 币安链上交易所点击展开

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Binance 币安交易所下载注册全教程

Thu, 31 Jul 2025 10:36:00 GMT

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我不小心没用邀请码注册，还有办法获得手续费返佣吗？#

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请注意，此选项仅适用于尚未建立推荐关系、注册时间在30天以内且账户无充值或交易记录的用户。

还有一个办法，通过上面的手续费减免注册链接注册一个新的账户，使用家人的身份做KYC，原来的号用来买币卖币用，原来的号买币通过币安免费的内部转账转账到有手续费减免的账户上交易即可，给家人账户互相设置一个转账的白名单即可，丝滑转账，没有阻拦

Bitget交易所下载全教程

Thu, 31 Jul 2025 10:35:53 GMT

注意#

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Bitget无法直接使用RMB购买U这样直接入金，所以请在币安或者OKX使用人民币购买U后使用交易所链上提现功能转账到Bitget即可

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OKX交易所下载注册全教程

Thu, 31 Jul 2025 10:35:09 GMT

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非国区apple id可以在咸鱼上购买，这里推荐购买台湾区apple id，这里不做商家推荐

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2、直接搜索OKX，点击获取，这个就是

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我不小心没用邀请码注册，还有办法获得手续费返佣吗？#

方法1：适用于没有绑定任何邀请码的账户

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DonMark交易工作室

第 2 章 供需法则：市场里唯一的"物理定律"

前言#

一条永远不会错的道理#

把”想买”和”想卖”翻译成两个词#

供应变强，价格会怎么样？（一个真实的例子）#

但是，接下来发生了最值得你记住的一幕#

记住这个转折点：需求是怎么翻身的#

所以，看盘到底在看什么？#

两条贯穿全书的口诀#

第 1 章 价格为什么会动？认识那个躲在图后面的「主力」

前言#

先别急着看线，先想一个问题#

价格，是”人”争出来的#

一根 K 线，就是一个”打架的结果”#

一个真实的故事：两天的过山车#

所以，你到底该看什么？#

认识一下：那个躲在幕后的人#

小结：这一章你只需要带走三句话#

MIT教授帕特里克·温斯顿《如何说话》：一小时讲清好表达的底层方法

前言#

先说清楚：这不是一堂“口才课”#

一、表达能力的公式：知识和练习，比天赋重要得多#

二、开场不要讲笑话，要给“能力承诺”#

三、四个基础启发式：循环、围栏、语言标点、提问#

1. 循环：重要内容要从不同角度讲几次#

2. 围栏：说明你的想法不是什么#

3. 语言标点：用口头路标帮听众找回位置#

4. 提问：让听众参与，但问题难度要刚好#

四、时间和地点：演讲不是只发生在嘴上#

时间：尽量选听众清醒的时候#

地点：灯光要亮，空间要合适，场地要提前踩点#

五、黑板、道具、幻灯片：工具要按目的选#

1. 黑板适合“教会”#

2. 道具适合“留下感觉”#

3. 幻灯片适合“展示”，但别让它成为主角#

六、信息型演讲：不只是讲明白，还要让人被点燃#

七、教人思考：其实是在给人故事、问题和判断工具#

八、说服型演讲：先把你的想法放进上下文#

1. Situate：把你的工作放进大背景里#

2. Practice：找不懂你领域的人练#

九、求职报告：前五分钟必须证明两件事#

十、让想法被记住：Winston Star 的五个 S#

1. Symbol：符号#

2. Slogan：口号#

3. Surprise：惊讶#

4. Salient Idea：突出的核心点#

5. Story：故事#

十一、如何收尾：最后一页应该写“贡献”，不是“谢谢”#

十二、最后一句话：不要用虚弱的“谢谢”结束#

十三、把温斯顿的方法变成你的演讲检查表#

开场检查#

结构检查#

互动检查#

工具检查#

说服检查#

记忆检查#

收尾检查#

十四、这堂课真正教的不是“说话”，而是尊重听众的注意力#

山姆·奥特曼的创业方法：给创业小白的完整路线图

前言#

前言#

先说结论：创业不是先开公司，而是先被一个问题抓住#

这 20 讲到底讲了什么#

一、不要为了创业而创业#

二、好想法一开始常常看起来很小，甚至有点奇怪#

三、产品不是“能用”就够了，要让一小群用户真的爱#

四、增长不是拉新技巧，先看用户会不会回来#

五、团队：联合创始人和前 10 个员工会决定公司的性格#

六、执行：少做事、做快、做透#

七、销售和市场：创始人必须亲自卖#

八、融资：投资人买的是巨大可能性，不是平均优秀#

九、法务、财务、人事这些事不性感，但不能乱来#

十、公司变大后，创始人的工作会变#

十一、AI 时代：机会变大了，但“套一层 AI”不够#

十二、奥特曼自己的创业方式：使命、取舍和混乱中学习#

十三、把奥特曼的方法变成一张创业检查表#

1. 问题#

2. 时机#

3. 起点市场#

第 2 章　供需法则：市场里唯一的"物理定律"

第 1 章　价格为什么会动？认识那个躲在图后面的「主力」